(Bloomberg) — Nakatanggap lang ng malupit na paalala ang mga namumuhunan sa stock market tungkol sa mga panganib na dulot ng kaguluhan sa industriya ng pagbabangko.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga stock ng US ay patungo sa pinakamasamang linggo ng taon pagkatapos ng isang selloff na dulot ng mga alalahanin sa pagkatubig sa sektor ng pagbabangko, dahil ang mga pagkalugi sa portfolio ay nag-udyok sa madaliang pangangalap ng pondo ng SVB Financial Group, isang pangunahing tagapagpahiram sa mga bagong kumpanya. Ang mga pagkabalisa ay kumakalat sa buong Atlantiko, kung saan ang mga bangko sa Europa ang pinakamaraming bumagsak mula noong Setyembre at ang benchmark index ng rehiyon ay dumudulas nang husto.
"Sa pamamagitan ng paglalantad ng kahinaan nito, medyo binuksan ng SVB ang kahon ng Pandora," Arnaud Cayla, deputy chief executive officer sa Cholet Dupont Asset Management, sinabi sa mga kliyente sa isang tala. Ito ay kumakatawan sa "isang malaking sikolohikal na epekto, na nagpagising sa mga lumang demonyo ng merkado."
Nakakuha ang mga stock ng ilang reprieve mula sa magkahalong ulat sa mga payroll ng US noong Biyernes, kasama ang benchmark ng Europe na nagbabawas ng ilang pagkalugi at naging positibo ang futures ng US. Gayunpaman, ang mga problema sa pagbabangko ay nagdaragdag sa mas malawak na pag-aalala tungkol sa epekto ng mas mataas na mga rate sa ekonomiya. Ang mga equity ay maaaring mas bumagsak sa gitna ng lumalaking presyon mula sa merkado ng bono.
Sa pagtingin sa mga bangko, sa kabila ng malakas na reaksyon ng Wall Street noong Huwebes, nakikita ng mga strategist ang mga limitadong panganib ng pagkalat mula sa mga kaguluhan ng SVB hanggang sa mga pangunahing nagpapahiram na mahusay ang kapital.
.
Narito ang sinabi ng ibang mga strategist:
James Athey, direktor ng pamumuhunan sa Abrdn:
"Ang kakulangan ng ebidensya ay nagbigay-daan sa mga equity investor na mangarap ng isang malinis na disinflation at isang pagbabalik sa gawa-gawang lupain ng walang hanggang paglago. Ang mga isyu sa SVB ay parang malamig na shower.”
Andreas Lipkow, strategist sa Comdirect Bank:
"Sa US, ang mga panganib na hotspot ay tumataas sa halip na bumababa."
Ang tumataas na pagpayag na mag-isip sa zero-day-to-expire na mga opsyon, ang tinatawag na mga produkto ng ODTE, "ay nagdudulot din ng malaking panganib para sa mga pamilihan sa pananalapi."
Charles-Henry Monchau, punong opisyal ng pamumuhunan sa Banque SYZ:
"Ang mga bangko ay nahuli ng walang bantay sa mabilis na pagtaas ng Fed sa mga rate ng interes at ang pag-draining ng labis na pagkatubig mula sa sistema ng pananalapi. Ito ay kasabay na humantong sa at isang tumpok ng mga pagkalugi sa mga balanse sa bangko."
"Sigurado, ang SVB ay maaaring makita bilang isang matinding (at sana ay nakahiwalay) na kaganapan. Ngunit makatarungang sabihin na ang dobleng pagkalugi ng mga bono sa mga balanse sa bangko at paglipad ng mga deposito ng customer ay lumilikha ng panganib para sa maraming mga bangko sa US.”
Bjoern Jesch, punong opisyal ng pamumuhunan sa DWS:
"Tiyak na ipinapakita nito kung gaano kaba ang merkado, kapag ang mga problema sa isang medyo maliit na bangko sa California ay sapat na upang maalog ang mga financial behemoth ng Wall Street."
Robert Greil, punong strategist sa Merck Finck:
"Ang multo ng mga rate ng interes ay umiikot. Ang mga mamumuhunan ay lalong nag-aalala na ang mga rate ng interes ay patuloy na tumaas nang higit pa kaysa sa naunang inaasahan.
Inaasahan ni Greil ang dalawang kaganapan na magbibigay ng higit na kalinawan sa bagay na ito sa susunod na linggo: "Una, mahalaga na ang mga numero ng inflation ng US - kabilang ang core rate - ay bumabagsak sa Martes, at pangalawa na ang ECB sa Huwebes ay hindi maglalagay ng mas malakas na diin sa mas mataas na panganib sa inflation. Sa huli, ang lumalalang kondisyon ng financing habang patuloy na tumataas ang mga rate ng interes ay makakaapekto sa ekonomiya sa paglipas ng taon."
Oliver Scharping, portfolio manager sa Bantleon:
“Habang nakakakuha ako ng ilang mga Bear Stearns '08 vibes at ang pagkatubig ay nawawala sa buong board, ito ay hindi pakiramdam tulad ng isang sistematikong isyu pa. Sa totoo lang, sa ngayon ay limitado lamang ang mga cross-read para sa mga bangko sa Europa. Kung ang sektor ay patuloy na mananatili sa ilalim ng presyon sa pakikiramay sa susunod na ilang mga sesyon, ang contagion ay maaaring isang pagkakataon upang magdagdag.
Alessandro Barison, isang portfolio manager sa HI Numen Credit Fund:
“Sa tingin namin, ang sell off na dulot ng SVB ay sobra na, hindi ito systemic at hinihimok ng isang partikular na idiosyncratic na dahilan. Gayunpaman, itinatampok nito ang kumpetisyon sa US na may napakataas na rate, at marahil ang pagtatapos ng pagpapalawak ng NII para sa mga bangko sa US.
Raphael Thuin, pinuno ng mga diskarte sa capital market sa Tikehau:
"Sa unang tingin, hindi ito mukhang isang sistematikong isyu. Ang mga merkado ay napaka-sensitibo sa masamang balita mula sa sektor ng pagbabangko at ang mga alalahanin tungkol dito ay hindi kailanman mabuti. Iyon ay sinabi, ang isa ay dapat maging napaka-maingat tungkol sa anumang uri ng domino effect, lalo na sa mga panrehiyong bangko sa US. Ang balita tungkol sa SVB ay dumarating din habang ang mga net interest margin ay inaasahang tataas sa mga bangko sa US, na nagdaragdag sa presyon.
"Tungkol sa mga bangko sa Europa, ang isa ay kailangang gawin ang angkop na pagsisikap, siyempre, ngunit hindi sila nalantad sa parehong mga panganib at hindi nagpapakita ng tunay na tanda ng kahinaan sa kakayahang malutas at kakayahang kumita. Ngunit muli, ang prudence ay ang kakanyahan sa isang konteksto kung saan ang mga merkado ay napaka-sensitibo sa ganitong uri ng kaganapan.
Jerome Legras, pinuno ng pananaliksik sa Axiom Alternative Investments:
“Iyan ang bagay sa sektor ng pagbabangko, sa sandaling magkaroon ng problema sa isang bangko, nangangamba ang mga merkado na nasa lahat ng dako ngunit wala nang mas mali! Ang profile ng panganib ng isang systemic na bangko tulad ng JPMorgan sa mga rate at liquidity ay walang kinalaman sa isang Californian Bank na dalubhasa sa VC.”
"Gayundin sa Europa kung saan ang mga sistematikong nagpapahiram na pinangangasiwaan ng ECB ay may panganib na pagkakalantad sa tumataas na mga rate na napakalimitado. Wala lang comparison sa dalawa. Kami ay nasa isang kapaligiran ng pagtaas ng mga rate, oo, ngunit iyon ay talagang hindi balita.
Guillermo Hernandez Sampere, pinuno ng pangangalakal sa asset manager MPPM GmbH:
"Maaaring hindi ito isang malaking pinsala na dulot ng mga digital na pera at ipinangako sa amin ng mga regulator na ang sistema ay hindi na marupok. Well, ngayon maraming asset manager ang susuriin ang kanilang mga libro at portfolio. Dapat ipakita ang kumpiyansa para maiwasan ang mas maraming pressure sa pagbebenta."
–Sa tulong mula kay Chiara Remondini, Allegra Catelli, Michael Msika at Macarena Muñoz.
(Mga update sa data ng trabaho sa US, reaksyon sa merkado sa kabuuan)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/svb-meltdown-wake-call-stock-131537154.html