(Bloomberg) — Walong taon na ang nakalilipas, si Greg Becker ay naghatid ng isang mapurol na mensahe sa mga mambabatas sa Washington: ang bangko na kanyang pinatakbo ay hindi katulad ng Wall Street.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Bilang punong ehekutibong opisyal ng SVB Financial Group, hinimok niya ang Kongreso na magpasa ng batas na hahayaan ang mga manggagawa sa kanyang kumpanya na maiwasan ang libu-libong oras bawat taon na sumasailalim sa mga pagsubok sa stress at paghahanda ng mga plano sa pagresolba. Siya ay isang simpleng tagapagpahiram, hindi tulad ng mga pandaigdigang sistematikong mahahalagang bangko na dapat pagtuunan ng pansin ng mga regulator.
"Malinaw ang ebidensya na ang balangkas ng Dodd-Frank Act para sa mga G-SIB ay hindi angkop para sa SVB at sa aming mga kapantay," sabi ni Becker sa mga komento sa makapangyarihang Senate Banking Committee. "Ang mga gastos ay hindi lamang mataas para sa amin, ngunit para sa aming mga customer."
Halos hindi nag-iisa si Becker. Ang mga pangkat ng mga executive mula sa iba pang mas maliliit at katamtamang laki ng mga bangko, na pinagsama-samang kilala bilang mga regional lender, ay gumagawa ng katulad na kaso. Sa huli, lahat sila ay nakuha ang kanilang nais.
Noong 2018 — isang dekada pagkatapos ng isang krisis na halos nagpabagsak sa pandaigdigang sistema ng pananalapi — nilagdaan ni Pangulong Donald Trump noon ang Economic Growth, Regulatory Relief, at Consumer Protection Act bilang batas. Pinalaya nito ang mga mid-sized na kumpanya tulad ng SVB mula sa ilan sa mga mahigpit na regulasyon pagkatapos ng krisis at pinutol ang kanilang mga gastos sa pagsunod.
"Ang isang sukat ay umaangkop sa lahat - ang mga patakarang iyon ay hindi gumagana," sabi ni Trump sa White House, na sinasabi ang pag-alis ng mga "nakalumpong" na mga panuntunan. "Hindi sila dapat i-regulate sa parehong paraan tulad ng malalaking kumplikadong institusyong pampinansyal, at iyon ang nangyari at isa-isa silang tinanggal sa negosyo."
Mahigit sa isang dosenang Demokratikong senador ang sumali sa mga Republikano sa pagsuporta sa panukala.
Fast forward limang taon: tatlong rehiyonal na bangko, kabilang ang Silicon Valley Bank ng SVB, ay bumagsak sa nakalipas na linggo at ang ilan ay nangangatwiran na ang mas magaan na ugnayan na gusto ni Becker ay talagang nagpabilis ng kanilang pagkamatay.
Debate Rages
Ang pagbagsak ng Silicon Valley Bank noong Biyernes ay ang pinakamalaking pagkabigo sa bangko ng US sa mahigit isang dekada. Nagpadala ito ng mga shock wave sa buong mundo. Sa oras na ang mga regulator ay pumasok pagkalipas ng dalawang araw upang sabihin na ang lahat ng mga depositor ay magiging buo, mahinahon ang mga takot, at upang kunin ang isa pang rehiyonal na tagapagpahiram, ang Signature Bank, ang mga kritiko ng 2018 rollback ay naghihintay na sugurin.
“Nalaman namin mula noong 2008 na kailangan ng mas matibay na regulasyon para maiwasan ang eksaktong ganitong uri ng krisis,” sabi ni Democratic Representative Ro Khanna, na kumakatawan sa isang distrito sa California na kinabibilangan ng mga bahagi ng Silicon Valley. "Dapat magsama-sama ang Kongreso upang baligtarin ang mga patakaran sa deregulasyon na inilagay sa ilalim ng Trump upang maiwasan ang kawalang-tatag sa hinaharap."
Wall Street giants dwarf lenders tulad ng SVB, Signature at Silvergate Capital Corp., na nagsabing kusang-loob itong nag-liquidate noong nakaraang linggo. Ngunit, sama-sama, ang mga rehiyonal na nagpapahiram ay mabilis na lumago at ngayon ay nagbibilang ng trilyong dolyar sa mga asset. Naghahatid sila ng mga kritikal na tungkulin sa buong ekonomiya ng US, na nagbibigay ng pondo para sa mga industriya mula sa mga gawaan ng alak hanggang sa mga startup ng teknolohiya.
Kasunod ng pagbagsak ng SVB, ang mga regulator ng Federal Reserve – sa mga pribadong deliberasyon kasama ang mga nangungunang executive ng industriya – ay nag-imbento ng 2018 regulatory pullback.
Ang pinakamalaking mga bangko ay naghahanap upang i-flip sa ulo nito ang argumento na Becker at iba pang mga regional bank executive matagumpay na ginawa noong nakaraang dekada. Sa halip na higpitan pa ang mga turnilyo sa mga higante sa Wall Street na may mas mahihigpit na mga pagsubok sa stress, pinagtatalunan nila, ang mga regulator ay dapat gumugol ng mas maraming oras sa mga mas maliliit na kumpanya, na higit nilang hindi pinansin sa mga nakaraang taon, ayon sa mga taong pamilyar sa mga talakayan.
Itinuturo ng ilang mga executive ang Fed vice chair para sa pangangasiwa sa komento ni Michael Barr noong nakaraang linggo na pinangangasiwaan ng regulator ang pinakamaliit sa mga nagpapahiram na kilala bilang mga bangko ng komunidad na may "isang napakagaan na diskarte." Upang makatiyak, ang Silicon Valley Bank ay ang ika-16 na pinakamalaking tagapagpahiram sa US bago ito mabigo at hindi maituturing na isang bangko ng komunidad.
Ang isang kinatawan para sa Fed ay tumanggi na magkomento.
Interes rate
Sa kanilang mga pribadong talakayan sa mga opisyal, itinuro din ng malalaking bank executive ang mga hakbang ng Fed, Office of the Comptroller of the Currency, at Federal Deposit Insurance Corporation noong 2019 – nang payagan nilang mag-opt out ang mga bangkong may mas mababa sa $700 bilyon. ng pagkilala sa mga swings sa tinatawag na accumulated other comprehensive income sa kanilang regulatory capital.
Iyon ay sinadya upang gawing mas pabagu-bago ang mga pangunahing ratio ng kapital, ngunit maaaring nakatulong na gawing mas kumportable ang mas maliliit na nagpapahiram sa pagkuha ng panganib sa kanilang mga portfolio ng bono, dahil ang mga pagkalugi ay mas mababa ang posibilidad na agad na ilagay sa panganib ang mga stock buyback at mga dibidendo.
Tiyak na naglaro iyon sa SVB. Noong huling bahagi ng 2020, nakatanggap ang komite sa pananagutan ng asset ng kumpanya ng panloob na rekomendasyon na bumili ng mga mas maikling-matagalang bono habang dumarami ang mga deposito, ayon sa mga dokumentong tiningnan ng Bloomberg. Ang pagbabagong iyon ay magbabawas sa panganib ng malaking pagkalugi kung ang mga rate ng interes ay mabilis na tumaas. Ngunit magkakaroon ito ng gastos: tinatayang $18 milyon na pagbawas sa mga kita, na may $36 milyon na hit na pasulong mula roon.
Tumanggi ang mga executive. Sa halip, nagpatuloy ang kumpanya sa pag-aararo ng pera sa mga asset na mas mataas ang ani. Nakatulong iyon sa pagtaas ng tubo ng 52% sa isang talaan noong 2021 at nakatulong ang pagpapahalaga ng kumpanya na lumampas sa $40 bilyon. Ngunit habang ang mga rate ay tumaas noong 2022, ang kumpanya ay nakakuha ng higit sa $16 bilyon ng hindi natanto na mga pagkalugi sa mga hawak nitong bono.
Sa buong nakaraang taon, ang ilang mga empleyado ay nakiusap na muling iposisyon ang balanse ng kumpanya sa mas maikling tagal na mga bono. Ang mga pagtatanong ay paulit-ulit na tinanggihan, ayon sa isang taong pamilyar sa mga pag-uusap. Ang kumpanya ay nagsimulang maglagay ng ilang mga hedge at magbenta ng mga asset noong nakaraang taon, ngunit ang mga paglipat ay napatunayang huli na.
Ni Becker o isang kinatawan ng SVB ay hindi tumugon sa mga kahilingan para sa komento.
"Wala akong pag-aalinlangan na kung ang bangko na ito ay sumailalim sa mas mahigpit na regulasyon na hindi sana sila pinayagang bumili ng mga pangmatagalang Treasuries at mga pangmatagalang instrumento sa utang na insured ng pederal na pamahalaan - karaniwang, mga securities na naka-mortgage," Sinabi ni Brad Sherman, isang Democratic congressman mula sa California, noong Linggo. "Sila ay itinulak na bumili ng mga panandaliang instrumento at hindi kami magkakaroon ng ganitong pag-uusap," dagdag niya.
Malaking Pagkalugi
Ang malalaking pagkalugi ay hindi natatangi sa SVB: Sa kabuuan, ang mga bangko sa US ay nag-book ng $620 bilyon na hindi natanto na pagkalugi sa kanilang mga available-for-sale at hold-to-maturity na mga portfolio sa pagtatapos ng nakaraang taon, ayon sa mga paghahain sa FDIC. Ngunit ang portfolio ng pamumuhunan ng SVB ay lumaki sa 57% ng kabuuang mga ari-arian nito. Walang ibang katunggali sa 74 na pangunahing mga bangko sa US na may higit sa 42%.
At nakita ito ng ilang bangko. Unang hinarap ng JPMorgan Chase & Co. ang pushback ng mamumuhunan nang hindi ito agad nag-araro ng labis na deposito sa mga securities, ngunit sinabi ng mga executive ng firm na mas gusto nilang magkaroon ng mas maraming cash kung kinakailangan.
Ang JPMorgan ay may kredibilidad na gumawa ng ganoong tawag sa bahagi dahil ang 2021 na paghatak nito na $48 bilyon ay minarkahan ang pinaka kumikitang taon ng anumang bangko sa US sa kasaysayan. At iyon ay nagsalita sa pag-aalala na nagbunsod ng ilan sa mga regulatory rollback: ang mga consumer ay nahilig sa digital banking, at sa JPMorgan at sa mga higanteng karibal nito na gumagastos ng sampu-sampung bilyon bawat taon sa teknolohiya, nagkaroon ng pangamba na ang mas maliliit na kumpanya ay hindi na makasabay. . Ang pagbabawas ng kanilang mga gastos sa pagsunod, ang pag-iisip ay napunta, hindi bababa sa nagbigay sa kanila ng isang mas mahusay na pagbaril sa karera.
FDIC Auction
Matapos ang pagkabigo noong nakaraang linggo, ang FDIC ay nag-iisip pa rin kung ano ang gagawin sa kung ano ang natitira sa SVB. Sinubukan ng regulator na ayusin ang isang pagbebenta ng bangko, at humiling ng mga bid mula sa mga potensyal na mamimili. Ngunit napagtanto ng mga regulator na masyadong masikip ang timetable bago magbukas ang mga merkado noong Lunes, at sa halip ay gumamit sila ng tinatawag na systemic-risk exception, na nagpapahintulot sa FDIC na i-backstop ang mga hindi nakasegurong deposito ng SVB. Ang paglipat ay nagpagaan ng mga pagkabalisa sa merkado at maaaring isaalang-alang pa rin ng ahensya ang mga opsyon para sa pagbebenta ng lahat o bahagi ng SVB.
May pakiramdam na kung bumaba ang anumang bangko na one-17th ang laki ng JPMorgan, hindi ito magiging sakuna. Ngunit ang kaguluhan sa industriya ng tech at mga takot sa contagion ay nagtatanong sa lohika na iyon.
Noong Disyembre 2022, mahigit 12 taon pagkatapos maging batas ang Dodd-Frank Act, inihain ng SVB ang una nitong plano sa paglutas sa FDIC. Walang nakakaalam na gagamitin nila ito pagkalipas ng ilang linggo.
–Sa tulong mula kay Craig Torres, Allyson Versprille at Ed Ludlow.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/svb-failure-sparks-blame-game-093000186.html