Iniulat ni Tencent ang Q4 na Mga Resulta sa Pinansyal na May Pagmamasid sa Hinaharap

Pangkalahatang-ideya ng Mga Kita sa Tencent Q4

Iniulat ni Tencent ang mga resulta sa pananalapi ng Q4 pagkatapos ng pagsasara ng Hong Kong. Ang 2021 ay inilarawan bilang isang "mapaghamong taon" habang ang industriya ay dumadaan sa isang ebolusyon, na nakatuon sa "zero-sum na kumpetisyon, agresibong marketing, walang ingat na pagpapalawak, panandaliang paglago, at mga benepisyo ng korporasyon, na tinatanaw ang pinakamahalagang elemento ng napapanatiling paglago .”. Ang kita sa advertising ay mahina dahil sa regulasyon ng mga industriya tulad ng pribadong pagtuturo/edukasyon at ang macroeconomy. Inaasahan ng management na bubuti ito sa 2022. Inaasahan ng kumpanya na ang mga release ng laro sa 2022 ay lalabas, kahit na walang kalinawan ang kumpanya sa timing mula sa regulator. Ang isa pang salik ay ang pamumuhunan ni Tencent sa mga pribadong kumpanya dahil "naging mas pabagu-bago ang mga halaga" na isang maliit na pahayag! Ang pagbabalik ng kapital sa mga shareholder ay isang priyoridad sa pamamagitan ng JD.com spin-off ngayong Biyernes, stock buyback, at mga dibidendo.

Nakikipagtulungan ang kumpanya sa mga financial regulator para mag-set up ng financial holding company para sa fintech unit nito. Sinabi ng kumpanya na inaasahan nitong maging isang positibong hakbang. Tinanong ng isang analyst kung dapat ihiwalay ni Tencent ang sarili sa maraming kumpanya upang maiwasan ang regulasyon. Ibinasura ni Martin Lau ang ideya dahil pinaghihinalaan ko na ang mga tanong ng analyst ay hindi sasagutin sa hinaharap! Ang Tencent ay isang napakahusay na kumpanya na may malakas na pangkat ng pamamahala. Medyo konserbatibo sila sa kanilang mga pahayag na hindi nakakagulat. Umaasa tayo na ang mga hamon ng 2021 ay humantong sa isang mas mahusay na 2022.

% ng mga pagbabago ay taon-taon ie Q4 2022 mula Q4 2021

• +8% ang mga kita hanggang RMB 144.188B ($22.615B) mula sa RMB 133.669B kumpara sa mga inaasahan na RMB 145.306B
• Kita ng Biz VAS RMB 79.913B mula sa RMB 66.979, Online Advertising RMB 21.518B mula sa RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B mula sa RMB 38.494B
• Halaga ng Mga Kita +15% hanggang RMB 86.371B mula RMB 74.788B
• Mga Buwanang Aktibong User +3% hanggang 1.268B
• Inayos ang Operating Profit -13% sa RMB 33.151B ($5.2B) mula sa RMB 38 kumpara sa inaasahan ng analyst na 41.452B; Bumaba ang gross margin sa 40% mula sa 44%
• Inayos ang Netong Kita -25% sa RMB 24.9B mula RMB 29.203B
• Ang naayos na EPS ay RMB 2.54 kumpara sa mga inaasahan ng analyst na RMB 3.07

Sa paghahanda para sa isang panayam kahapon, nais kong tingnan ang mga batayan ng espasyo sa internet ng China. Tiningnan ko ang mas malalaking pangalan para malaman kung nasaan ang mga bagay. Ilang mga stock na nakalista kamakailan o kulang sa mga kita kaya walang P/E para sa mga kumpanya tulad ng Kuaishou at hanggang kamakailan Pinduoduo. Tingnan mo!

Ang kasalukuyan at limang taong average ng kumpanya ng forward P/E, ang pagkakaiba sa %, at bilang ng mga standard deviations mula sa 5-year average na iyon.

Pangunahing Balita

Ang mga Asian equities ay nagkaroon ng malakas na araw sa pangunguna ng Hong Kong at Japan habang ang India ay walang pasok at ang Pakistan ay may market holiday. Ang Hang Seng ay nakakuha ng + 1.21% na pinangunahan ng paglago ng mga stock/sektor gaya ng internet stocks, tech, healthcare, at komunikasyon bilang ang Hang Seng Tech +2.05%. Tumaas ang volume ng +26.38% mula kahapon, na 118% ng average na 1 taon. Magandang makakita ng isang araw sa mas malakas na volume habang sumusulong ang 3 stock para sa bawat 2 tumatanggi. Ang short selling volume ay tumaas mula kahapon at nananatiling mataas dahil malinaw na may labanan sa pagitan ng mga toro at mga oso.

Nabigong tumaas ang mga stock sa internet na nakalista sa Hong Kong gaya ng performance ng mga Chinese internet ADR sa US, na hahantong sa pullback ngayon sa US. Ang pagganap ng US ADR kahapon ay hinimok ng artikulo ng Reuters na tumatalakay kung paano sinabi ng CSRC sa mga kumpanyang may mga US ADR na maghanda para sa higit pang mga pagsisiwalat upang makasunod sa Holding Foreign Companies Accountable Act. Sana ay matuldukan na ng dalawang panig ang isyung ito! Ang isa pang salik para sa mga ADR ng US ay ang hindi magandang resulta ng pananalapi ng Tencent sa Q4 na tinalakay sa ibaba.

Ang tagagawa ng kagamitan sa telecom na ZTE (763 HK) ay tumalon ng +23.14% matapos tapusin ng korte sa Texas ang probasyon ng kumpanya kasunod ng guilty plea nito sa shipping equipment sa Iran at North Korea noong 2017. Ang healthcare ay nagkaroon ng malakas na araw sa Hong Kong +6.87% at China + 1.94% habang ang China ay nakikipagbuno sa mga paglaganap ng covid. Ang sektor ng malinis na teknolohiya (EV, solar, wind) sa Hong Kong at China ay nagkaroon ng malakas na araw sa mga pangako ng pamahalaan sa pagbuo ng mga mapagkukunan ng hydrogen.

Shanghai +0.34%, Shenzhen +0.54%, at STAR Board +0.86% on volume off -2.02% mula kahapon na 89% ng 1-year average habang 1,931 stocks ang sumulong habang 2,352 stocks ang bumaba. Katulad ng Hong Kong, ang mga stock at sektor ng paglago ay higit na mahusay ang mga stock sa halaga sa magdamag. Pinutol ng mga dayuhang mamumuhunan ang mga stock sa mainland ng -$30mm sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect. Ang mga bono ng treasury ay flat, ang CNY ay hindi nakaapekto laban sa US $ at tanso +0.03%.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.37 kumpara sa 6.36 kahapon
• Ang CNY / EUR 7.00 kumpara sa 7.00 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.83% kumpara sa 2.83% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.07% kumpara sa 3.08% kahapon
• Presyo ng Copper 0.03% magdamag