Ang parehong hindi inaasahang, kung isasaalang-alang ang mga tradisyonal na paniniwala sa pamumuhunan, ay ang mga pagbabahagi ay nalampasan ang lahat ng iba pang trilyong dolyar na mga stock sa
S&P 500.
Tesla
natapos ang stock sa quarter na may pakinabang na humigit-kumulang 2%. Ito ay hindi gaanong, ngunit ang mga mamumuhunan ay malamang na hindi nabalisa kung isasaalang-alang ang mga maihahambing na numero.
Ang
Russell 1000 Growth Index,
at ang
Indeks ng Komposisyon ng Nasdaq,
parehong bumaba ng halos 9% sa quarter. Ang
S&P 500
bumaba ng 5%.
Ang
Index ng Halaga ng Russell 1000
ay mas mahusay kaysa sa karamihan, bumaba lamang ng 1% sa quarter. Ang stock ng Berkshire, na wala sa trilyong dolyar na club, na may market capitalization na medyo mas mababa sa $800 bilyon, ay nakakuha ng humigit-kumulang 18% sa quarter.
Wala sa iba pang trilyong dolyar na kumpanya ang nag-post ng mga nadagdag sa unang quarter.
Alpabeto
(GOOGL) at
Amazon.com
(AMZN) ay bumaba ng halos 4% at 2%, ayon sa pagkakabanggit.
microsoft
(MSFT) ay bumaba ng halos 8%.
mansanas
(AAPL) ay bumaba ng 2%.
Tesla ay hindi dapat na outperform sa isang down na merkado. Ang Tesla ay dapat na isang mapanganib, mas pabagu-bago ng isip na stock kaysa sa iba, kaya dapat itong mas masaktan sa mga downdraft ng merkado.
Ang tinatawag na equity beta ng Tesla, isang panukalang ginamit upang masuri ang pagiging peligroso ng isang stock, ay halos dalawa. Na mahalagang nangangahulugan na ang stock ay dalawang beses na pabagu-bago ng isip kaysa sa pangkalahatang merkado, na ginagawa itong mas mapanganib sa pamamagitan ng kahulugan.
Ang beta para sa iba pang trilyong dolyar na mga stock ay halos isa. Nangangahulugan iyon, sa halos pagsasalita, kung ang S&P 500 ay tumaas ng 1%, dapat asahan ng mga mamumuhunan ang Amazon,
Alpabeto
,
microsoft
,
at
mansanas
ang stock ay tataas ng halos parehong porsyento.
Sa unang quarter, nanalo ang riskier stock. Maaaring natalo ni Tesla ang mga trilyong dolyar na kapantay nito dahil mas nakakagulat ang balitang inihatid nito. Noong unang bahagi ng Enero, iniulat ni Tesla na naghahatid ng humigit-kumulang 309,000 sasakyan sa ikaapat na quarter. Iyon ay mas mabuti kaysa sa tinatayang 275,000 Wall Street.
Gayunpaman, ang biyahe para sa mga mamumuhunan ay mahirap. Ang mga pagbabahagi ng Tesla ay umabot sa isang intraquarter low na $700 noong Peb. 24, ibinaba ito ng humigit-kumulang 34% para sa taon hanggang ngayon, para lamang mag-rally ng higit sa 50% mula doon hanggang sa katapusan ng Marso. Ang intraquarter na pagkalugi sa iba pang apat na stock ay may average na 17%. Wala nang mas masahol pa kaysa kay Tesla—na nagpapahiwatig na ang beta ay gumana bilang isang indicator ng intraquarter volatility.
Ang mas mataas na beta ay nangangahulugan, sa teoryang pagsasalita, na ang mga mamumuhunan ay dapat humingi ng mas maraming kita para sa Tesla stock kaysa sa iba pang malalaking stock. Ang mga mamumuhunan ay dapat makakuha ng mas maraming kita para sa pagkuha ng mas maraming panganib.
Siyempre, hindi palaging ganoon ang lalabas sa pagsasanay. Ang mga akademikong papel ay matagal nang nagpakita ng "beta anomalya“—ang katotohanan na sa loob ng mahabang panahon, ang mga mababang-beta na stock ay nalampasan ang mataas na-beta na mga stock. Hindi lang iyon ang dapat mangyari, kaya sinubukan ng mga akademya na maghanap ng mga tool maliban sa simpleng beta upang sukatin ang panganib ng indibidwal na mga stock.
Ang mangyayari sa mga trilyong dolyar na kumpanya ay mahalaga kahit para sa mga taong sumusubok na subaybayan ang mas malawak na merkado gamit ang mga index fund. Ang Tesla at ang apat na trilyong dolyar na katapat nito ay kumakatawan sa humigit-kumulang 25% ng buong market capitalization ng S&P 500. Sila ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 17% ng $2 trilyon sa market capitalization na nawala sa index sa unang quarter.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]