Si Musk ay nakakuha ng financing para sa kanyang pagbili. Hindi mukhang magbebenta si Musk ng stock ng Tesla upang tustusan ang bid, ngunit ang mga namumuhunan ng Tesla (ticker: TSLA) ay tila nag-aalala pa rin.
Ang stock ng Twitter (TWTR), na saglit na nahinto bago isiwalat ang balita ng deal, ay nagsara ng humigit-kumulang 5.7% sa $51.70.
Ang stock ng Tesla, gayunpaman, ay bumaba ng humigit-kumulang $20, o 2%, ilang sandali matapos ipahayag ng Twitter na tinanggap nito ang alok ni Musk. Ang mga bahagi ng Tesla ay natapos ng 0.7% sa $998.02 isang bahagi. Ang
S&P 500
at
Dow Jones Industrial Average
tumaas tungkol sa 0.6% at 0.7%, ayon sa pagkakabanggit.
"Ang malayang pananalita ay ang pundasyon ng gumaganang demokrasya, at ang Twitter ay ang digital town square kung saan pinagtatalunan ang mga bagay na mahalaga sa kinabukasan ng sangkatauhan," sabi ni Musk sa isang balita release. "Gusto ko ring gawing mas mahusay ang Twitter kaysa dati sa pamamagitan ng pagpapahusay sa produkto gamit ang mga bagong feature, paggawa ng mga algorithm na open source para mapataas ang tiwala, talunin ang mga spam bot, at pag-authenticate sa lahat ng tao."
Maaaring maniwala ang mga namumuhunan sa Tesla na ang pag-aayos ng Twitter ay isang malaking trabaho na maglalayo ng oras mula sa Tesla. Maaaring ito ay isang distraction. Ngunit ang isa pang bahagi ng paglabas ng balita ay maaaring mag-alala din sa kanila.
"Ginoo. Ang Musk ay nakakuha ng $25.5 bilyon na ganap na nakatuon sa utang at margin loan financing at nagbibigay ng humigit-kumulang $21.0 bilyong equity commitment," ang binasa ng seksyon ng financing ng release ng balita.
Maaaring gustong malaman ng mga mamumuhunan ng Tesla kung gaano karami sa $25.5 bilyon na pananalapi sa utang ang margin utang na nauugnay sa stock ng Tesla ng Musk. Pinahihintulutan si Musk na itaas ang 25% ng halaga ng kanyang stock sa utang.
Ang isang potensyal na isyu para sa mga mamumuhunan ng Tesla ay maaaring mga margin call. Kung ang stock ng Tesla ay bumaba sa punto kung saan ang utang ay higit sa 25% ng halaga ng stock ng Musk, kailangan niyang bayaran ang ilan sa margin loan, marahil sa pamamagitan ng pagbebenta ng Tesla stock.
Hindi agad tumugon si Tesla sa isang kahilingan para sa komento tungkol sa halaga ng anumang margin loan na kinuha ni Musk upang tustusan ang kanyang bid sa Twitter.
Ang Tesla stock ng Musk, at binigay ngunit hindi nagamit na mga opsyon sa stock, ay nagkakahalaga ng higit sa $200 bilyon. Kung walang mga pagpipilian, at isinasaalang-alang ang mga nakaraang pautang, malamang na mayroon siyang $40 bilyon sa kapasidad sa paghiram.
Ang numerong iyon ay nagpapahiwatig na ang panganib ng isang margin call ay mababa. At kung ang 25% na threshold ay mukhang malayo, batay sa kung gaano karaming margin utang ang ginagamit ng Musk, ang mga pagbabahagi ng Tesla ay dapat na hindi maapektuhan ng anumang mga teknikal na pagsasaalang-alang mula sa bid sa Twitter.
Ang halaga ng stock na ginamit upang i-back margin ang mga pautang ay dapat na isiwalat sa darating na mga paghaharap sa Securities and Exchange Commission.
Tulad ng para sa $21 bilyong equity commitment, iyon ay maaaring magmula sa mga kasosyong dinadala ni Musk sa deal pati na rin sa mga kasalukuyang shareholder na gustong manatiling namuhunan sa Twitter. At ang Musk ay nagmamay-ari na ng halos 9% ng stock ng Twitter. Ang bahagi ng equity ay hindi dapat mangailangan ng Musk na magbenta ng stock, alinman.
Mayroon pa ring kaunting kawalan ng katiyakan. Kung makumbinsi ng mga mamumuhunan ng Tesla ang kanilang mga sarili na iiwan ni Musk ang kanyang Tesla stock, maaari silang tumuon lamang sa problema na siya ay maabala sa kanyang karagdagang trabaho bilang Tweeter in Chief.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]