Ang ekonomista na si Wade Pfau ay nag-iisip tungkol sa pagreretiro mula noong siya ay nasa 20s. Ngunit hindi lamang ang kanyang sariling pagreretiro.
Nagsimulang mag-aral si Pfau ng Social Security para sa kanyang disertasyon habang kinukuha ang kanyang Ph.D. sa Princeton University noong unang bahagi ng 2000s. Noong panahong iyon, nais ng mga Republican na ilihis ang bahagi ng buwis sa suweldo ng Social Security sa isang 401(k)-style na savings plan. Napagpasyahan ni Pfau na maaari itong magbigay ng sapat na kita sa pagreretiro para sa mga retirado—ngunit kung magtutulungan lamang ang mga merkado.
Ngayon, si Pfau ay isang propesor ng kita sa pagreretiro sa American College of Financial Services, isang pribadong kolehiyo na nagsasanay ng mga propesyonal sa pananalapi. Ang kanyang pinakabagong libro, "Retirement Planning Guidebook," ay inilathala noong Setyembre.
Bagama't maraming mga pensiyonado ang nagbabangko sa patuloy na pagtaas ng mga stock upang panatilihing lumalaki ang kanilang mga portfolio, nag-aalala si Pfau na ang mga merkado ay bumagsak at malalagay sa panganib ang "sobrang optimistiko" na diskarteng ito. Tinanggap niya ang madalas na pinupuna na mga produkto ng insurance tulad ng mga variable na annuity at whole-life insurance na pananatilihin ang kanilang halaga kahit na bumagsak ang mga stock, at nagsagawa siya ng pagkonsulta sa mga insurer. Sumulat siya ng isa pang libro, "Reverse Mortgages: How to Use Reverse Mortgages to Secure Your Retirement," dahil ang mga loan na ito ay maaari ding gamitin bilang "buffer assets" sa panahon ng market meltdowns.
Si Pfau, 44 taong gulang, ay naglalaro na sa mga spreadsheet upang suriin ang kanyang sariling plano sa pagreretiro. Gumawa siya kamakailan ng isang modelo upang matukoy kung kailan pinakamahusay na mag-convert ng pera mula sa mga account na ipinagpaliban ng buwis sa mga Roth account na walang buwis, na bahagyang dahil gusto niya ang sagot para sa kanyang sariling mga account sa pagreretiro. Nakarating kami sa Pfau sa kanyang tahanan sa hilaga ng Dallas. Ang isang na-edit na bersyon ng aming pag-uusap ay sumusunod:
Barron ng: Ang 4% na panuntunan ay nagsasabing ang isang retirado ay maaaring ligtas na bawiin ang porsyento na iyon taun-taon mula sa isang portfolio, na nababagay para sa inflation. Bakit sa tingin mo hindi ito gagana?
Pfau: Hindi naman sa tingin ko ay hindi ito gagana. Sa tingin ko, may 65% hanggang 70% na pagkakataon na ang 4% na panuntunan ay gumagana para sa mga retirado ngayon sa halip na maging isang malapit na katiyakan.
Ito ay isang debate. Nananatili ka lang ba sa makasaysayang data, o gagawa ka ba ng pagsasaayos para sabihing, 'Maghintay sandali. Sa mababang mga rate ng interes, hindi ka maaaring magkaroon ng mataas na pagbabalik ng bono gaya ng dati nating nakuha, at marahil ay hindi mo rin mahuhulaan ang mataas na pagbabalik ng stock gaya ng dati nating nakuha'?
Ilang porsyento ang ligtas na mai-withdraw ng mga tao?
Sa tingin ko, ang 3% ay magiging mas makatotohanan sa mga tuntunin ng pagbibigay ng parehong pagkakataon ng tagumpay na karaniwan nating iniisip sa 4% na panuntunan.
Magkakaroon pa ba ng sapat na pera ang mga tao para magretiro na may mas mababang rate ng withdrawal?
Ang isa sa mga hindi makatotohanang pagpapalagay ng 4% na panuntunan ay na wala kang anumang kakayahang umangkop upang ayusin ang iyong paggastos sa paglipas ng panahon. Maaaring magsimula ang isang tao sa pagreretiro na may 4% na rate ng pag-withdraw kung handa silang bawasan ang paggastos kung mapupunta tayo sa isang masamang kapaligiran sa merkado.
Kahit na ano?
Kailangang maging matalino ang mga tao tungkol sa kanilang mga desisyon sa pag-claim ng Social Security. OK lang na gumastos ng pababa ng mga asset ng pamumuhunan sa maikling panahon upang maantala mo ang mga benepisyo ng Social Security hanggang sa edad na 70, kahit man lang para sa mataas na kumikita ng mag-asawa. Ang pagpapalakas na makukuha mo mula sa mga benepisyo ng Social Security sa pamamagitan ng paghihintay ay talagang magbabawas sa pangangailangang kumuha ng mga pamamahagi mula sa mga pamumuhunan pagkatapos ng edad na 70.
Ang mga tao ay maaari ding tumingin ng mga paraan upang magamit ang equity sa bahay upang suportahan ang paggasta sa pagreretiro, kung iyon ay ang pagbabawas ng bahay o pag-iisip na makakuha ng linya ng kredito sa pamamagitan ng isang reverse mortgage.
Hindi ba ang pag-tap sa home equity upang maiwasan ang pagbebenta ng mga stock ay dudoble sa isang natalong taya?
Ang paggamit ng diskarteng nakabatay sa buffer tulad ng home equity ay nakakabili sa ideya na sa mahabang panahon ay gaganap ang stock market sa isang makatwirang antas. Kung walang pagbawi sa merkado, magiging mas mahirap ang magkaroon ng anumang uri ng napapanatiling diskarte sa pagreretiro.
Bakit pinakadelikado ang mga unang taon ng pagreretiro?
Ito ang ideya ng sequence-of-return risk. Tinantya ko na kung may nagpaplano para sa 30-taong pagreretiro, ang pagbabalik ng merkado na nararanasan nila sa unang 10 taon ay maaaring ipaliwanag ang 80% ng resulta ng pagreretiro. Kung maaga kang makaranas ng paghina ng merkado, at bumawi ang mga merkado sa paglaon, hindi iyon nakakatulong nang malaki kapag gumagastos ka mula sa portfolio na iyon dahil mas kaunti ang iyong natitira upang makinabang mula sa kasunod na pagbawi ng merkado.
Ano ang solusyon?
May apat na paraan para pamahalaan ang sequence-of-return risk. Isa, gumastos ng konserbatibo. Dalawa, gumastos nang flexible. Kung maaari mong bawasan ang iyong paggasta pagkatapos ng paghina ng merkado, maaari nitong pamahalaan ang sequence-of-return na panganib dahil hindi mo kailangang magbenta ng maraming share para matugunan ang pangangailangan sa paggastos. Ang pangatlong opsyon ay ang pagiging madiskarte tungkol sa pagkasumpungin sa iyong portfolio, kahit na gamit ang ideya ng isang tumataas na landas ng equity glide. Ang ikaapat na opsyon ay ang paggamit ng buffer asset tulad ng cash, reverse mortgage o whole life policy na may cash value.
Ano ang tumataas na equity glide path?
Magsimula sa mas mababang paglalaan ng stock sa simula ng pagreretiro, at pagkatapos ay gawin ang iyong paraan. Sa ibang pagkakataon sa pagreretiro, ang pagkasumpungin ng merkado ay walang gaanong epekto sa pagpapanatili ng iyong landas sa paggastos, at maaari kang mag-adjust sa pamamagitan ng pagkakaroon ng mas mataas na paglalaan ng stock sa susunod.
Bakit may katuturan ang mga annuity kapag mababa ang mga rate ng interes at mga pagbabayad ng annuity?
Well, dahil ang katotohanan na ang mga rate ng interes ay mababa ang epekto sa bawat diskarte. Ngunit ang epekto ng mababang mga rate sa annuity ay mas mababa kaysa sa epekto sa isang portfolio ng bono.
Karamihan sa mga annuity ng kita ay hindi inflation-adjust.
Ang annuity ng kita ay hindi magiging mapagkukunan ng proteksyon sa inflation sa diskarte sa pagreretiro. Iyon ay kailangang magmula sa panig ng pamumuhunan. Ngunit ang annuity ay magbibigay-daan sa mas mababang rate ng withdrawal mula sa iyong investment portfolio nang maaga upang mabawasan ang sequence risk. Karamihan sa mga retirado ay natural na gumagastos habang sila ay tumatanda, at maaaring hindi nila kailangan ng proteksyon sa inflation
Ang mga gastos sa medikal ay tumataas habang ikaw ay tumatanda.
Tama, iyon ang isang offsetting factor. Tumataas ang mga gastusing medikal ngunit lahat ng iba ay may posibilidad na bumaba sa sapat na bilis upang ang kabuuang paggasta ay bumaba pa rin hanggang sa huli sa buhay kung kailan maaaring kailanganin ng mga tao na magbayad para sa karagdagang pangangalaga sa bahay o isang nursing home o iba pang uri ng pangmatagalang pangangalaga pangangailangan.
Magandang ideya ba ang long-term care insurance?
Kapag tinitingnan ko ang tradisyunal na pangmatagalang insurance sa pangangalaga, medyo nahihirapan ako dahil kadalasan ay gumagamit ka ng insurance para sa mga kaganapan na mababa ang posibilidad, at may mataas na halaga. At ang problema sa pangmatagalang pangangalaga ay ito ay isang mataas na posibilidad, mataas na gastos na kaganapan.
Mayroong iba pang mga hybrid na diskarte kung saan maaari mong pagsamahin ang pangmatagalang seguro sa pangangalaga sa seguro sa buhay o isang annuity, at doon napupunta ang karamihan sa bagong negosyo, at iyon ay may ilang potensyal.
Paano namuhunan ang iyong sariling pera?
Sa antas ng edad ko, pangunahin pa rin ako sa equities.
Nagmamay-ari ka ba ng annuities?
Interesado ako sa mga variable annuity na may mga benepisyo sa pamumuhay, ngunit masyado pa akong bata. Kadalasan, hindi namin pinag-uusapan ang pagkuha ng mga annuity hanggang sa ikaw ay nasa mid-to-late 50s.
Ang mga variable na annuity ay may masamang rep. Sa tingin mo ito ay hindi karapat-dapat?
Para sa isang malaking bahagi ay hindi nararapat. Nakakakuha sila ng masamang rep dahil mataas ang bayad nila, at iniisip ko ang tungkol sa pagreretiro hindi tungkol sa pag-drag ng bayad kundi tungkol sa kung gaano karaming mga asset ang kailangan mo para kumportable sa pagretiro. Ang mga variable na annuity ay nangangahulugang naniniwala ka na ang mga merkado ay hihigit sa pagganap ngunit hindi mo rin nais na ilagay ang iyong buong pagreretiro sa merkado kaya gusto mo ng isang uri ng backstop.
Naging proponent ka ng mga produktong ibinebenta ng mga insurer gaya ng annuity, at nakagawa ka na ng consulting work para sa mga insurer. Paano kami makatitiyak na ang iyong pananaliksik ay hindi sumasalungat?
Sa tuwing gagawa ako ng isang uri ng papel sa pananaliksik, binabalangkas ko nang buo ang pamamaraan upang mabigyan ng ganap na pang-unawa ang mga tao. Walang nasa itim na kahon. Ang mga pagpapalagay ay nakalista lahat, at kung gusto ng mga tao na subukan ito sa iba't ibang mga pagpapalagay, magagawa nila ito.
Kung ako ay naghihinuha na ang mga annuity ay maaaring makatulong, sinusubukan kong bigyan ng benepisyo ng pagdududa sa aking mga pagpapalagay na hindi gamitin ang mga annuity at nakakakita pa rin ng isang malakas na kaso na maaaring gawin para sa mga annuity.
Ang Social Security ay mas mapagbigay kaysa sa mga annuity. Hindi ba dapat i-max ito ng mga tao bago bumili ng annuity?
Oo. Ang mga kompanya ng seguro ay kailangang mamuhay sa totoong mundo kaya kapag mababa ang mga rate ng interes na nakakaapekto sa mga annuity. Sa katunayan, kung iniisip mo ang tungkol sa mga annuity, ang unang hakbang ay hindi bababa sa mataas na kumikita sa isang mag-asawa ay dapat ipagpaliban ang Social Security hanggang 70. At pagkatapos ay kung gusto mo ng higit pang proteksyon sa kinikita sa isang taon na higit pa doon, ayos lang. Sa pangkalahatan ay hindi makatuwirang i-claim ang Social Security nang maaga at pagkatapos ay bumili ng isang komersyal na annuity sa parehong oras.
Kakaiba ba ang pakiramdam na nakatuon sa isang kaganapan na hindi mangyayari para sa iyo sa loob ng ilang dekada?
Para sa karamihan, hindi. Lumalabas lang ito sa mga oras na may nagsasabi kung bakit sinasabi sa akin ng batang ito kung paano magretiro.
Para sa akin ito ay hindi gaanong pagreretiro, bilang pagsubaybay sa kakayahang maging malaya sa pananalapi. Mahalaga pa rin para sa akin na isipin kung kailan ako maaaring magretiro, kahit na hindi pa ako handa. May personal akong interes dito.
Isang personal na interes sa ano?
Sa paglalaro sa mga spreadsheet at pagsusuri sa sarili kong plano sa pagreretiro. Iyan ang pangunahing nagtulak sa akin na gawin ang pagsasaliksik sa pagpaplano ng buwis na ito upang partikular kong mabuo ang mga diskarte sa conversion sa Roth sa sarili kong pagpaplano.
Salamat, Wade.
Pagreretiro ni Barron: Serye ng Q&A
Sumulat sa [protektado ng email]
Pinagmulan: https://www.barrons.com/articles/retirement-4-percent-rule-downturn-strategy-51642806039?siteid=yhoof2&yptr=yahoo