Ang deal sa Arm ay patay na, ngunit hindi inaasahang bumagal ang Nvidia

NVIDIA 
NVDA,
-7.26%
ay nakatakdang mag-ulat ng mga resulta ng ikaapat na quarter pagkatapos ng pagsasara ng kampana sa Miyerkules, na nagbibigay sa mga executive ng kanilang unang pagkakataon na direktang tugunan ang Wall Street mula noong $40 bilyon na deal nito sa SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
opisyal na bumagsak noong Peb. 8. Ang deal ay nilayon upang matulungan ang Nvidia na itulak nang mas malayo sa data center, kabilang ang pagbuo ng sarili nitong mga central processing unit, o mga CPU, isang field na kasalukuyang pag-aari ng Intel Corp.
INTC,
-2.52%
at Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Ang Nvidia, AMD at Intel ay nakikipaglaban upang magbigay ng mga hyperscale data center, malalaking gusali na puno ng mga server na nagsisilbing backbone para sa cloud at sa internet. Ang Nvidia ay nagtayo ng isang malaking negosyo na nagbibigay ng "hyperscalers" ng mga signature graphics processing unit, o GPU, at naniniwala ang mga analyst na ang pagtatapos ng Arm deal ay hindi hahadlang sa kumpanya na lumipat sa mga CPU gamit ang "Grace" chip nito.

Basahin: Ang reaksyon ng Wall Street sa pagkamatay ng Nvidia-Arm deal: Hindi duh

Kung wala ang Arm deal na ituturo, ang paglago ng data-center ng Nvidia ay magiging mas mahalaga sa Wall Street sa ulat. Inaasahan ng mga analyst na na-survey ng FactSet na ang benta ng data-center ng Nvidia ay papasok sa $3.19 bilyon, isang 68% na pakinabang mula sa nakaraang quarter, na nasa pagitan ng mga rate ng paglago at kabuuang dolyar na inilagay ng Intel at AMD sa kanilang mga kamakailang ulat.

Ang kita ng data-center ng Intel para sa ikaapat na quarter ay lumago ng 20% ​​hanggang $7.3 bilyon, habang ang mga benta mula sa enterprise, naka-embed at semi-custom na chips unit ng AMD — na kinabibilangan ng data-center at gaming-console na kita — ay tumaas ng 75% hanggang $2.24 bilyon mula sa isang taon nakaraan, na may mga benta sa data-center na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 25% ng kita para sa quarter, o humigit-kumulang $1.2 bilyon.

Para sa higit pa: Balikan ang mga resulta ng kita mula sa Intel pati na rin sa AMD

Sinabi ng analyst ng Susquehanna Financial na si Christopher Rolland na nakikita niya ang mga resulta ng data center ng Intel at AMD bilang isang magandang senyales para sa Nvidia, na "hihimok ng patuloy na pangangailangan ng GPU at isang matatag na [data center] na kapaligiran." Hindi rin niya inaasahan na magdurusa nang labis ang Nvidia mula sa mga paghihirap sa supply-chain na humadlang sa produksyon ng semiconductor sa panahon ng pandemya.

"Ang Intel sa partikular na nabanggit na lakas sa negosyo at gobyerno, ang parehong mga merkado kung saan kamakailan lamang ay nakita ng Nvidia ang lumalagong traksyon ng A100," sabi ni Rolland, habang hinuhulaan ang isang beat-and-raise quarter mula sa Nvidia. "Kapansin-pansin, dinoble rin ng AMD ang kita sa Epyc YoY, na nagpapahiwatig ng isang matatag na hyperscale DC na kapaligiran."

"Tungkol sa supply, patuloy naming napapansin na ang dual-manufacturing strategy ng Nvidia (TSMC at Samsung) ay nagsisilbing natatanging kalamangan sa panahon ng mga hadlang sa supply sa buong industriya," sabi ni Rolland, na may positibong rating at $360 na target ng presyo. “Kapansin-pansin, ang 2022 ay maaaring ang taon na ang datacenter top-line ay nalampasan ang gaming, kahit na mahigpit at binibigyan namin ng pakinabang ang paglalaro.”

Ano ang aasahan

Mga Kita: Sa 34 na analyst na na-survey ng FactSet, ang Nvidia sa karaniwan ay inaasahang mag-post ng mga adjusted na kita na $1.23 bawat bahagi, mula sa 78 cents isang bahagi na iniulat noong nakaraang taon at $1.09 isang bahagi na inaasahan sa simula ng quarter. Ang lahat ng mga numero ay na-adjust para sa 4-for-1 stock split noong nakaraang taon.

Kita: Inaasahan ng Wall Street ang kita na $7.42 bilyon mula sa Nvidia, ayon sa 34 na analyst na na-poll ng FactSet. Mas mataas iyon mula sa $5 bilyon na Nvidia na iniulat noong nakaraang quarter at $6.84 bilyon na pagtataya sa simula ng quarter. Sa huling ulat ng mga kita nito, ang Nvidia ay nagtataya ng $7.25 bilyon hanggang $7.55 bilyon. Bukod sa mga benta sa data-center, inaasahan din ng mga analyst ang mga benta ng gaming na $3.34 bilyon.

Kilusan ng stock: Sa paglipas ng ika-apat, o pagtatapos ng Enero, quarter ng Nvidia, ang pagbabahagi ay bumaba ng 4%, habang ang PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
bumagsak ng 4.3% sa panahong iyon. Samantala, ang S&P 500 index 
SPX,
-1.90%
bumaba ng 3.8%, habang ang Nasdaq Composite Index
COMP
-2.78%
bumaba ng 11.1%. Noong Nob. 29, ang stock ng Nvidia ay nagsara sa lahat-ng-panahong mataas na $333.76, at mula noon ay bumaba ng higit sa 20% habang nangunguna pa rin sa Facebook parent na Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
para sa ikapitong pinakamalaking pampublikong ipinagkalakal na kumpanya ng US ayon sa market cap.

Nangunguna ang Nvidia sa mga pagtatantya ng analyst para sa mga kita nang tuluy-tuloy sa nakalipas na limang taon at tinalo ang mga pagtatantya ng kita sa Street para sa 11 magkakasunod na quarter. Habang ang mga pagbabahagi ay nakakuha ng 8.2% sa araw pagkatapos ng ulat noong nakaraang quarter, ang paggalaw ng stock ay halo-halong sa gitna ng mga beats.

Ang sinasabi ng mga analista

Ang analyst ng Cowen na si Matthew Ramsay, na may outperform na rating at isang $350 na target na presyo, ay umaasa sa "multi-quarter momentum na magpapatuloy."

Sinabi ni Ramsay na ang Nvidia ay "mahusay na nakaposisyon upang mapakinabangan ang maramihang open-ended na sekular na mga uso sa paglago dahil sa teknolohikal na pamumuno nito sa pinabilis na computing hardware (GPU, DPU, at ngayon ay CPU), mature programming environment, at vertical-specific na software."

Sa katunayan, pinalakas ni Ramsay ang kanyang mga pagtatantya sa piskal na 2023 at piskal na 2024 para sa Nvidia "halos eksklusibo sa datacenter," na umaasa na "isang pagpapatuloy ng mga kamakailang batayan upang humimok ng isa pang matalo/pagtaas mula sa Nvidia na ang demand ay lampas pa sa suplay."

Basahin: Maaaring mabenta ang mga chips para sa 2022 salamat sa kakulangan, ngunit ang mga namumuhunan ay nag-aalala tungkol sa pagtatapos ng partido

Sinabi ni B. ng A. Securities analyst na si Vivek Arya, na nagbibilang ng Nvidia bilang isang top pick sa chips, na ang gumagawa ng chip ay ang “No. 1 vendor ng GPU na nakikinabang mula sa pagbagal ng Moore's Law na lumilikha ng pangangailangan para sa mga accelerator at kanilang natatanging software/developer ecosystem."

“Ang natatanging kumbinasyon ng Nvidia ng lubos na magagamit na graphics silicon, software, scale, at mga sistema ng kadalubhasaan ay naglalagay nito sa harapan ng ilan sa pinakamalaki at pinakamabilis na paglago ng mga merkado sa tech kabilang ang cloud computing/AI, gaming, edge processing, metaverse, at autonomous at electric vehicles ,” sabi ni Arya.

Si Stacy Rasgon, na may outperform na rating at isang $360 na target na presyo, ay nagsabi na ang pagbagsak ng Arm deal ay nagbibigay sa Nvidia ng maraming dry powder upang laruin ang pasulong.

"Kung walang deal, ang Nvidia ay may $19B+ sa cash at malamang na bumubuo ng $10B+ taun-taon pasulong, na nag-iiwan ng puwang para sa karagdagang mga aksyon tulad ng mga buyback, o higit pa (sana hindi gaanong kontrobersyal?) M&A," sabi ni Rasgon. "Ang $1.25B breakup ay binabayaran. At ang stock ay nananatiling mas mataas sa kung saan ito ay sa anunsyo (~$120 split adjusted). So parang may options sila from here.”

Basahin: Hinahangad ng Nvidia na pangunahan ang gold rush sa metaverse gamit ang mga bagong tool sa AI

Nakikita ng analyst ng Citi na si Atif Malik ang upside para sa Nvidia at inaasahan ang mga benta ng data-center na matalo at ang kita sa paglalaro ay makakamit ang pinagkasunduan.

“Inaasahan namin na mananatiling solid ang mga trend ng data center sa 2022 dahil nananatili ang AI/ML adoption sa mga unang bahagi ng inning sa ~10-15% ng IT cloud spend, patuloy na lumalaki ang pagiging kumplikado ng mga modelo ng pagsasanay sa GPT-3, at bagong data center (Hopper) 5nm products launch,” sulat ni Malik, habang pinapanatili ang buy rating at $350 na target na presyo. “Habang ang ilang mamumuhunan ay nag-aalala tungkol sa isang crypto-driven gaming pullback bilang Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
ay dapat na pumunta sa proof of stake sa 2022, nakikita namin ang mababang panganib ng cannibalization.

Ang mga isyu sa produksyon ay maaari pa ring limitahan ang Nvidia dahil mayroon itong iba pang mga gumagawa ng chip, binalaan ng Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Naniniwala kami na ang mga hadlang sa supply, sa pangkalahatan, ay magiging isang salik na naglilimita sa malapit-matagalang pagtaas," isinulat ni Mosesmann, na may rating ng pagbili at $400 na target ng presyo. "Ang mga pangunahing punto na hahanapin sa panahon ng tawag sa mga kita ay kinabibilangan ng mga komento sa supply chain at sa Omniverse, pati na rin ang mga implikasyon ng Arm breakup."

Sa 44 na analyst na sumasaklaw sa Nvidia, 35 ang may mga rating ng pagbili, pito ang may mga hold na rating, at dalawa ang may mga rating ng pagbebenta, na may average na target ng presyo na $345.21, na humigit-kumulang 30% sa itaas ng kasalukuyang presyo ng stock, ayon sa FactSet.

Ang manunulat ng kawani ng MarketWatch na si Jeremy C. Owens ay nag-ambag sa artikulong ito.