Ang Sining Ng Paggawa ng Mabuting Desisyon sa Pamumuhunan Sa VC

Ang mga VC ay maaaring gumawa ng mga kamangha-manghang pagbabalik. Sequoia Capital nag-bank ng $3bn mula sa $60m investment nito sa Whatsapp. Ginawang $8Bn ng Lightspeed Venture Partners ang $2M nang lumabas ito sa Snap. At ang paunang $20m na ​​pamumuhunan ng SoftBank sa Alibaba ay kalaunan ay nagkakahalaga ng $60bn nang ang kumpanya ay nakalista sa stock market – iyon ay isang hindi kapani-paniwalang 3000x na pagbabalik.

Paano nila ito ginagawa? May access ba sila sa impormasyon na wala sa atin? May labis na gana sa panganib? O sadyang swerte lang?

Bagama't lahat ng iyon ay bahagi ng kuwento, ang pagkamit ng pare-parehong pagbabalik sa anumang klase ng asset ay mas kumplikado kaysa sa inaakala ng karamihan ng mga tao. Ang mga layer ng mga tao, pagpaplano, proseso, at pagsusuri na kasangkot ay nai-summarize nang mabuti ng Economist at dating CEO ng Norges Bank Investment Management (kilala bilang Oil Fund), Knut N. Kjær, sa kanyang kamakailang talumpati at papel, Ang sining ng paggawa ng magagandang desisyon sa pamumuhunan. Gayunpaman, sa pakikipagsapalaran, ang proseso ay higit na multi-faceted.

Kadalasang itinuturing na 'ugly duckling' ng lahat ng klase ng asset, ang VC ay inilalaan ng pinakamaliit na kapital ngunit malamang na nangangailangan ng pinakamaraming trabaho upang makapaghatid ng malakas na kita. Gayunpaman, napatunayan ng propesyon ng VC ang halaga nito sa pamamagitan ng pagpopondo sa ilan sa mga pinakamalaking kumpanya sa mundo at pagkakaroon ng malaking epekto sa pamamagitan ng pagsuporta sa mga bagong teknolohiya. Gaya ng pinagtatalunan ko noon, Ang VC ay ang orihinal na epekto ng pamumuhunan – pagsuporta sa mga makabagong solusyon na hahamon at pagpapabuti ng mga produkto at industriya, kaya nakikinabang sa lipunan.

Kaya, ano ang kinakailangan upang magtagumpay sa sining ng pamumuhunan ng VC?

Patuloy na pag-aaral

Gumagana sa pinakadulo ng agham at teknolohiya, ang mga VC ay dapat na may walang sawang gana sa pag-aaral, at isang malalim na pagkamausisa para sa mga bagong konsepto, teknolohiya, tao, at sistema. Ang Venture ay tungkol sa paghahanap ng mga bagong solusyon sa mga problema, upang gawing mas mahusay ang mga negosyo, industriya, at mas malawak na mundo. Nangangailangan iyon ng kakayahang mag-isip nang malalim at kritikal tungkol sa mga problemang umiiral sa mundo at isang kamalayan sa pangangailangang umunlad - upang manatiling nangunguna sa kurba. Ano ang nagbabago sa paraan ng pamumuhay at pagnenegosyo ng mga tao? Anong mga puwang at pangangailangan ang umuusbong? Paano makakatulong ang mga bago o umiiral na teknolohiya upang punan ang mga puwang na iyon? Iyon ang puwang kung saan ka nagtatrabaho bilang isang VC, at hindi ka makukuntento sa status quo.

Pag-iba-iba ng peligro

Ang mga VC ay likas na mga optimista ngunit hindi iyon dapat maging kapinsalaan ng pamamahala sa masamang panganib. Ang mga negosyanteng aming binalikan ay isang espesyal na lahi na tumalon, kadalasan nang walang anumang takot o pagtatasa ng panganib. Kung gumugol sila ng masyadong maraming oras sa pag-iisip tungkol sa downside, malamang na hindi nila gagawin ang kanilang ginagawa. Karamihan sa mga startup ay mabibigo at ang mga pondo ng VC ay kadalasang gumagawa ng karamihan sa kanilang mga pagbabalik mula sa 20% lamang ng kanilang mga deal, na nagha-highlight sa pagkakataong magkamali, kahit na para sa mga eksperto. Kaya, trabaho namin na tiyaking gumagawa kami ng isang portfolio upang makamit ang pagkakaiba-iba ng panganib upang maiwasang malantad sa kaganapan ng pagbabago sa ekonomiya o regulasyon. Nangangahulugan iyon ng tuluy-tuloy na pag-aaral at networking sa ilang lugar, para mapanatili ang lakas ng kaalaman at daloy ng deal sa iba't ibang sektor at modelo ng negosyo.

Namumuhunan sa mga tao pati na rin sa mga kumpanya

Iba-iba ang paglaki at pag-evolve ng mga kumpanya sa maagang yugto, ngunit ang mga lumabas na pinakamahusay ay karaniwang ang mga may pinakamahusay na negosyante. Karamihan sa mga startup ay magpivot sa ilang mga punto sa panahon ng kanilang paglalakbay sa paglago, kaya habang ang orihinal na ideya ay mahalaga, kailangan mo rin ng mga tagapagtatag na may katatagan at pananaw upang malampasan ang mga bump sa kalsada.

Kaya, ang mga tao ay susi, higit sa anumang uri ng asset, at bilang isang venture capitalist, kailangan nating pumili ng mga pinakamahusay na in-class na negosyante. Sa pamamagitan ng karanasan, nagiging bihasa ka sa pagtuklas ng mga indibidwal na mayroon kung ano ang kinakailangan, na pinagsasama ang visionary sa praktikal, ang tiwala sa sarili na may kababaang-loob, at ang interpersonal na lakas upang bumuo at mag-udyok ng isang koponan at pamahalaan ang mga stakeholder. Natutunan mo mula sa karanasan na ang mga pangalawang beses na founder ay minsan ay isang mas ligtas na taya, tulad ng mga founding team (isa o higit pang mga founder), kung saan mayroong magkakaugnay na mga kakayahan sa buong grupo.

Ang pagpili ng pinakamahusay na mga negosyante ay nagsasangkot ng paggugol ng maraming oras sa kanila sa panahon ng proseso ng angkop na pagsisikap, pati na rin ang paggawa ng peer referencing. Kailangan mong magkaroon ng ideya kung gaano nila kahusay na nakayanan ang kahirapan, at kung paano sila nakikipag-ugnayan sa mga nakapaligid sa kanila. Sa isang mas personal na antas, kailangan mo ring suriin kung mayroong chemistry fit. Maaari ka bang magtrabaho nang epektibo sa mga taong ito sa susunod na lima o higit pang mga taon?

Kaniyang sikap

Bagama't kritikal ang team, dapat ding labanan ng mga VC ang FOMO (takot na mawalan), para magkaroon sila ng oras upang pag-aralan ang premise ng ideya sa negosyo, at hindi kunin ang mga founder sa halaga ng mukha. Ang mga kaso tulad ng Theranos, at mas kamakailang FTX o Frank, ay nagpapakita na ang mga tagapagtatag ay hindi palaging kung ano ang hitsura nila, at kung minsan ay maaaring maging "matipid" sa katotohanan. Bilang isang mamumuhunan, madaling maakit ng isang mapanghikayat na tagapagtatag at mabigong magtanong sa mga pangunahing pagpapalagay. Ngunit ang mahuli sa hype ay ang kaaway ng mahusay na pamumuhunan.

Ang mga VC ay dapat magkaroon ng lakas ng loob sa kanilang mga paniniwala ngunit gayundin ang pagkakaroon ng pag-iisip upang gawin ang kanilang angkop na pagsisikap nang maayos. Sa kaibahan sa pamumuhunan sa mas matatag na mga negosyo o sa mga pampublikong merkado, ang mga venture investor ay walang parehong antas ng impormasyong magagamit tungkol sa kasaysayan ng pangangalakal, pagkakataon sa merkado, o mga potensyal na panganib. Ang mga mamumuhunan ay kailangang maging bihasa sa pagtatanong ng mga tamang tanong at maging kaalaman tungkol sa sektor sa maikling panahon, habang bumubuo rin ng isang team na maaaring sumuporta sa pagsusuri sa pananalapi at mga legal na elemento ng isang deal.

Pakikipagsapalaran ng aktibista

Ang isa pang malaking pagkakaiba sa pagitan ng VC at iba pang mga uri ng pamumuhunan - at kritikal sa sining ng pakikipagsapalaran - ay kung paano kami nakikipagtulungan sa mga kumpanya pagkatapos ng pamumuhunan. Sa mga unang araw, ang mga startup ay may maraming isyu at nangangailangan ng suporta sa maraming lugar, mula sa recruitment hanggang sa pagpapaunlad ng negosyo, pagpoposisyon ng produkto, pangangalap ng pondo, HR, at operational setup. Bahagi ng aming trabaho ang pamamahala sa masamang panganib sa pamamagitan ng paggamit ng isang hands-on o aktibistang tungkulin upang mabawasan ang mga negatibong pag-unlad o probabilidad. Kailangan nating malaman kung paano natin mapapalaki at masusuportahan ang negosyante kapag sila ay papasok na sa yugto ng paglago ng isang kumpanya o produkto. Nangangahulugan iyon ng pagkuha sa sarili nating karanasan at kadalubhasaan, at pag-aalaga ng malawak na network ng mga eksperto sa paksa, upang makatulong na protektahan ang ating sarili mula sa mga negatibong resulta pati na rin bigyang-diin at himukin ang mga positibong pag-unlad.

kultura

Ang sining ng venture investing ay hindi isang solong pagsisikap. Tulad ng anumang matagumpay na negosyo o sports team, kailangan mong isama ang mahuhusay na talento at isipan sa iyong system, habang bumubuo ng tuluy-tuloy na kultura ng pagganap upang makapaghatid ng mga premium na pagbabalik. Ang matagumpay na pamumuhunan ay nangangahulugan ng pagbibigay kapangyarihan sa mga empleyado na magsalita, magdala ng mga ideya sa talahanayan at magkaroon ng kumpiyansa na sundin ang kanilang mga paniniwala.

Nangangahulugan ito ng pagtanggal ng kasiyahan; sa lahat ng paraan, ipagdiwang at ibahagi ang mga panalo, ngunit pagkatapos ay magpatuloy at ituloy ang susunod na target, ilapat ang mga aral na natutunan sa mga deal sa hinaharap. Ang isang venture team ay nangangailangan ng isang sistema ng pananagutan, upang matiyak na ang lahat ng mga miyembro ay gumaganap, habang isinasaalang-alang din ang iba't ibang paraan kung paano gumagana ang mga tao, nakikipag-ugnayan at ang kanilang iba't ibang lakas at kahinaan. Ang pagsasama at pagpapanatili ng iba't ibang indibidwal sa likod ng isang karaniwang layunin ay isang kasanayan, na nangangailangan ng pamumuno, patnubay, at pagganyak. Ngunit kung wala ito, malamang na hindi ka magtagumpay sa pakikipagsapalaran sa mahabang panahon.

Ano ang ginagawa ng isang mahusay na venture capitalist?

Sa loob ng nakalipas na ilang taon, ang propesyon ng venture capital ay 'na-romanticize' at sobrang pinasimple, na humahantong sa mga propesyonal na pumapasok sa industriya para sa mga maling dahilan. Ang totoo, ang venture capital ay mahirap na trabaho, at kailangan mong magkaroon ng buong pananalig tungkol sa iyong sarili, sa industriya, at sa maraming iba pang mga kadahilanan kapag nagtataguyod ng isang karera sa sektor. Hindi lahat ay cut out for venture. Ang malalaking kargada sa trabaho, pagharap sa kawalan ng katiyakan, at pagharap sa patuloy na mga problema ay nangangahulugan na kailangan mong magkaroon ng tamang mentalidad at personal na drive upang ituloy ito bilang isang karera.

Ang background at mga kwalipikasyon ay hindi gaanong mahalaga kaysa personalidad, kagutuman, pagkamausisa, at saloobin. Ang mga VC ay dapat na lubos na nababanat. Gugugulin mo ang iyong oras sa pag-juggling ng mga makabuluhang workload, na may maraming pangangailangan sa iyong oras. Ang mga relasyon ay kritikal sa isang banda, ngunit dapat mong laging alam kung kailan sasabihin ang 'hindi' sa isang kagalang-galang ngunit kapaki-pakinabang na paraan.

Marahil ang pinakamahalaga, mahalagang manatiling mapagpakumbaba sa lahat ng iyong stakeholder, kasamahan, mamumuhunan, kawani ng suporta – at partikular sa mga negosyante. Nakikita namin ang 2,000 hanggang 3,000 kumpanya bawat taon, kung saan sa kalaunan ay namumuhunan kami sa halos sampu. Ngunit dapat nating laging tandaan na ang mga negosyante ay gumagawa ng mga tunay na sakripisyo, sa mga tuntunin ng oras, pera, at pagsisikap upang bumuo ng isang kumpanya - at sa huli ay napagtanto ang kanilang pangarap.