Ang Pinakamagandang Dividend na Bilhin Para sa 2023 'Bond Bounce'

Sa ngayon, mayroon kaming napakagandang setup na nangyayari sa Treasuries—at gagamitin namin ito para "i-flip" ang halos 4% na ani ng 10-taong babayaran sa isang matingkad 7.9%+, binabayaran buwan-buwan, para mag-boot.

At marami pa: bibigyan namin ang sarili namin ng bihirang "dobleng diskwento" sa aming mga pagbili ng bono.

Gagawin namin ito sa pamamagitan ng pagkuha ng mga may diskwentong bono (salamat sa Dirty Harry act on rates ni Jay Powell) at paglalapat ng pangalawa diskwento sa pamamagitan ng pagbili sa pamamagitan ng dalawang closed-end na pondo (CEF) na pag-uusapan natin nang kaunti.

Sa nakalipas na 15 taon, ang ani sa 10-taon ay tumaas nang maraming beses, hanggang sa umabot ito sa 4% na "ceiling." Ang pagbaba sa ani at pagtaas ng mga presyo (habang ang mga presyo at ani ay lumilipat sa magkasalungat na direksyon).

Kaka-bounce lang namin ulit ng 4%, na isang lohikal na lugar para sa 10-taon na huminga, dahil sinusundan nito ang balita ng Silicon Valley Bank. Kung mananatili muli ang 4% na kisame, ang mga bono—at ang mga pondong susuriin natin sa ibaba—ay dapat mag-rally.

Para makasigurado, alam naming mga kontrarian na ang "4% na takip" ay mananatili lamang hanggang sa hindi ito mahawakan. Ngunit malamang na may pag-urong na gawa ng Powell, na nagdadala ng pagbaba sa mga ani pagdating nito (bilang mga recession palagi magpadala ng mga mamumuhunan na nagsusumikap sa mga bono), tila mananatiling mahigpit sa ngayon.

Ito, sa pamamagitan ng paraan, ay ang parehong "banlawan 'n' ulitin" kalakalan na nakuha namin sa aking Ulat sa Kita ng Contrarian serbisyo sa taglagas, ang huling pagkakataon na ang 10-taong ani ay tumalbog sa 4% na kisame nito.

Noon, nilaro namin ang "Bond Bounce" sa pamamagitan ng dalawang ETF, ang iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD
LQD
), na kinuha namin sa isyu ng Oktubre, at ang iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), ang aming pagbili sa Nobyembre.

Boy, nagbunga ba ang mga galaw na ito!

Ano ang laro natin ngayon? Mukhang maganda ang TLT dito, at sa isang beses ito talaga bansa (kahit na ang nai-post na ani nito ay 2.7% lang, ang SEC yield nito, isang mas totoong sukat, ay 3.9%).

Ngunit kung gusto mo ng mas malaking yield—at mas malaking potensyal na upside—tumingin sa bond CEFs, sa tatlong dahilan:

1. Malalim na diskwento: Ang mga CEF ay nangangalakal sa iba't ibang antas kaysa sa kanilang mga halaga ng portfolio, at kadalasan ay may diskwento. Ang mga diskwento na ito sa NAV, ayon sa tawag sa mga ito, ay hindi umiiral sa mga ETF.
2. Malaki ang binabayaran ng mga CEF mas mataas na ani kaysa sa mga ETF. Ang average na CEF ay nagbabayad ng humigit-kumulang 8% ngayon.
3. Ang mga CEF ay pinapatakbo ng mga tao, sa halip na mga algorithm, at iyon ay lalong mahalaga sa Bondland, kung saan ang mga may malalim na konektadong manager ay nakakakuha ng pinakamahusay na access sa pinakamahusay na mga bagong isyu.

Narito ang dalawang CEF ng bono na ipinagmamalaki ang 7.9% at 10% na mga dibidendo na ilalagay sa iyong listahan, ayon sa kalidad (mula sa mabuti hanggang sa mahusay).

Maganda: PGIM High-Yield Bond Fund (ISD)

Isa sa pinakamalaking bono-CEF yield sa board ay ang 10.4% payout mula sa ISD. Ang pondo ay mayroong 588 na mga bono sa kabuuan, pangunahin mula sa mga kumpanya sa US.

Ang kalidad ng kredito ay nasa aming "sweet spot": karamihan sa portfolio nito ay nasa hanay ng B hanggang BBB, sa labas lamang ng linya ng investment-grade. Na kung saan ang ilan sa mga pinakamahusay na bargain sa bono ay namamalagi, dahil karamihan sa mga malalaking manlalaro ay limitado sa investment-grade na papel.

Bukod dito, mayroon talaga ang 10% na payout ng ISD lumaki—dalawang beses na tumalon nang mas mataas noong 2019 bago tumigil sa sumunod na tatlong taong sunog sa basurahan.

Higit pa rito, ang pondo ay pinamamahalaan ng Prudential, isang pundasyon ng mundo ng pananalapi, kaya alam mong may "in" ang pamamahala kapag naglabas ng mga bagong bono. Iyan ay mahalaga sa merkado ng bono, na hindi "demokratikong" gaya ng mga stock: binibilang ang mga koneksyon, kaya naman mas marami pang manager ng bond-fund ang natalo sa kanilang mga benchmark kaysa sa stock side.

Iyon pala, ang kaso ng ISD, na lumampas sa benchmark SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) simula noong 2012.

Sa wakas, nakakakuha kami ng magandang 10.8% na diskwento sa ISD, kaya mahalagang binibili namin ang portfolio ng bono nito sa halagang 89 cents sa dolyar.

Mahusay: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

Ang AWF ay nagbubunga ng 8.0% ngayon at hawak ang karamihan sa portfolio nito (74%) sa mga non-investment-grade bond, karamihan ay nasa hanay ng B hanggang BBB, tulad ng ISD. At sa kabila ng pangalan nito, higit sa dalawang-katlo ng portfolio ng AWF ay nasa US.

Ngunit ang AWF ay may pagtaas sa bilang ng mga bono na hawak nito—1,580 sa huling bilang. Iyon ay nag-aalis ng panganib na ang isang hindi naka-default na bono ay maaaring makapinsala sa aming mga pagbabalik.

Nililimitahan din ng AWF ang ating panganib sa tagal dahil ang average na termino hanggang maturity ng mga bono nito ay 5.9 na taon, sa gitna ng spectrum. (Kung mas mahaba ang tagal ng isang bono, mas malaki ang panganib ng pagbaba habang ang mga rate ay tumaas at ang mga bagong, mas mataas na ani na mga bono ay inisyu.)

At sa wakas, kahit na ang bond-bounce bandwagon ay nagsisimula nang maging medyo masikip muli, mayroon pa rin kaming pagkakataong bumili ng AWF sa 5% na diskwento.

Oo naman, mas kaunti iyon kaysa sa 8% ng ISD, ngunit ang AWF pa rin ang mas mahusay na bilhin dito, dahil sa mas mahabang kasaysayan nito—umiiral ang AWF mula noong 1993 at naghatid ng 1,300%+ na kita mula noong, sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate, pagbaba ng mga rate, boom at bust.

Bukod dito, tulad ng ISD, ito ay na-dust na JNK, ang high-yield-bond benchmark, mula noong inilunsad ang ETF noong 2007, sa kabila ng isang mahirap na dekada o higit pa para sa mga bono.

Sa wakas, ang payout ay solid: Ang AWF ay pinapanatili itong lumalabas bawat buwan sa nakalipas na tatlong taon at nagbayad pa nga ng espesyal na dibidendo noong Enero—sa halagang $0.0977 bawat bahagi, bilang karagdagan sa karaniwan nitong $0.0655 na buwanang payout.

Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.

Pagbubunyag: wala