Ang bull market sa mga stock ay hindi magtatagal

• Sinabi ni David Rosenberg na ang bull market sa mga stock ay hindi magtatagal, at ang isang pag-urong ay tila sigurado.

• Napansin ng beteranong ekonomista na ang mga claim sa walang trabaho ay tumama lamang sa kanilang pinakamataas na antas mula noong Oktubre 2021.

• Itinuro ni Rosenberg ang isang pamatay ng mga tagapagpahiwatig na nagmumungkahi na ang mga stock ay overvalued at nakatakdang bumagsak.

Ang malakas na rally ng stock market ay walang batayan, at halos garantisadong lulubog ang ekonomiya ng US sa recession, babala ni David Rosenberg.

Ang S&P 500 ay opisyal na pumasok sa isang bull market noong Huwebes, dahil nakakuha ito ng 20% ​​na pakinabang mula sa mga low nito sa Oktubre. Samantala, ang data ng kawalan ng trabaho na inilabas sa parehong araw ay nagpakita ng mga paunang claim sa walang trabaho na tumaas sa 261,000 noong nakaraang linggo, ang pinakamataas na antas mula noong Oktubre 2021.

"Ang merkado na ito ay patuloy na hindi hihigit sa isang panandaliang paglalaro ng momentum," sabi ng beteranong ekonomista at presidente ng Rosenberg Research sa isang tala sa umaga.

Binibigyang-diin ni Rosenberg ang disconnect sa pagitan ng stock-market milestone at paglambot sa labor market. Kinuwestiyon niya kung ang kasalukuyang equity valuation ay makatwiran dahil sa madilim na backdrop ng ekonomiya.

"Maaari kang maniwala sa mga headline ng press o maaari kang maniwala sa mga nangungunang tagapagpahiwatig - na nagmumungkahi na mayroon talaga tayong 99.15% na pagkakataon ng isang opisyal na pag-urong na tinukoy ng NBER," sabi niya. "At kung iyon ang kaso, ito ang unang pagkakataon sa naitala na kasaysayan na ang isang pangunahing merkado ng oso ay natapos bago pa man dumating ang pagbagsak."

Iminungkahi ni Rosenberg na ang agresibong paggasta ng pederal noong nakaraang taon ay maaaring nagtulak pabalik sa pag-urong. Inilarawan niya ang suporta sa pananalapi bilang "ang regalo ng Energizer Bunny na patuloy na nagbibigay."

Bukod dito, ang dating punong North American economist sa Merrill Lynch ay nagsalungguhit sa napakalawak na optimismo na napresyuhan sa mga stock. Nabanggit niya na ang forward price-to-earnings multiple ng S&P 500 ay 25% sa itaas ng pangmatagalang average nito, at ang index ay mabigat na puro, tulad noong panahon ng dot-com bubble.

Tinukoy din niya ang mababang mga inaasahan sa volatility bilang katibayan ng malalim na kasiyahan sa mga namumuhunan, at nagbabala na ang sentimento ay "mabilis na tumama sa mga antas ng uber-bullish habang ang FOMO ay nagsasagawa ng muling pagkabuhay."

Patuloy ang kuwento

Ilang buwan nang nagpapatunog ang Rosenberg ng alarma. Noong huling bahagi ng Abril, hinulaan niya ang isang recession sa Setyembre, isang 20% ​​na pagbagsak sa S&P 500, at isang credit crunch dahil ang takot sa pagbabangko ay sumakal sa pagpapautang. Sinabi rin niya sa Insider noong Pebrero na ang mga presyo ng bahay ay maaaring bumagsak ng 15%-20%.

Maraming mga komentarista sa merkado ang nagbabala na ang mga presyo ng asset ay babagsak at ang ekonomiya ay magkontrata. Itinuro nila ang pagtaas ng rate ng interes ng Federal Reserve mula halos zero hanggang 5% mula noong nakaraang tagsibol, na naghikayat sa pag-iipon at ginawang mas mahal ang paghiram.

Nakakatulong ang mas matataas na rate upang labanan ang inflation, ngunit kadalasan ay masamang balita ang mga ito para sa paggasta ng consumer, mga industriyang umaasa sa utang gaya ng komersyal na real estate, at mas mapanganib na mga asset gaya ng mga stock.

Magbasa nang higit pa: Ang real-estate tycoon na si Jeff Greene ay gumawa ng $800 milyon na shorting sa huling bubble ng pabahay. Ipinaliwanag niya kung paano binigyang inspirasyon ni John Paulson ang kontrarian na taya, at kung paano niya pinoprotektahan ang kanyang kayamanan ngayon.

Basahin ang orihinal na artikulo sa Business Insider