Ang Kumpetisyon Para sa Pangingibabaw ng Sasakyang De-kuryente

Key Takeaways

• Kasalukuyang nangingibabaw ang Tesla sa merkado ng EV, ngunit kung mapapasimulan ng GM ang mga benta ng EV, sinabi ng mga analyst na nakahanda itong pumalit sa pagtatapos ng dekada.
• Sa kabila ng pagiging isang kumpanyang nakatuon sa mga EV, mahina ang marka ng Tesla sa mga sukatan ng ESG (kapaligiran, panlipunan, at pamamahala) habang ang GM ay nangunguna sa listahan para sa mga tagagawa ng sasakyan.
• Ang GM ay may kakayahang mag-scale nang walang pagtaas ng presyo, mga katangiang nagtatayo ng tiwala sa mga mamimili, ngunit kasalukuyang hindi ipinapakita ni Tesla.

Walang tanong tungkol dito — nangingibabaw ang Tesla sa merkado ng electric vehicle (EV). Ngunit maaari bang hawakan ni Tesla ang pangunahing bahagi nito sa merkado? O mawawalan ba ito ng paa sa 100-taong-gulang na higanteng sasakyan– GM?

Sa papel, ang GM ay mas mahusay na nakaposisyon upang sukatin, makaakit ng mga mamumuhunan na nakatuon sa ESG, at maglista ng mga sasakyan sa punto ng presyo na talagang kayang bayaran ng mga mamimiling Amerikano. Kaya ano pa ang hinihintay nila?

Ibahagi ang market

Sa ngayon, mas mababa sa 10% ng mga benta ng sasakyan ang mga EV. Noong 2021, nagtakda si Pangulong Biden ng pambansang layunin na itaas ang mga EV nang higit sa 50% ng kabuuang benta pagsapit ng 2030. Bagama't inakala ng maraming executive ng sasakyan na ito ay isang maaabot na layunin, ang mga analyst ng industriya ay nananatiling hindi gaanong optimistiko. Anuman, ito ay isang industriya na lalago nang malaki sa susunod na walong taon.

Sa kasalukuyan, ang Tesla ay may 66% ng market share sa mga EV, habang ang GM ay nag-claim lamang ng isang maliit na 6%, na nahuhuli sa parehong Ford at Volkswagen.

Gayunpaman, inaasahang magbabago iyon. Sa pamamagitan ng 2030, tinatantya ng LMC Automotive na hihigitan ng GM ang bawat iba pang tagagawa ng EV na may 18.3% ng bahagi ng merkado, na iniiwan ang Tesla sa alikabok na may 11.2% lamang, na sinusundan ng Volkswagen at Ford.

Bakit? Ang GM ay may bentahe ng sukat kaysa sa Tesla. At sa iba pang malalaking kumpanya ng sasakyan, mayroon silang itinatag na platform, sa halip na gawing mga EV ang mga sasakyang nakakakuha ng gas na may bateryang naka-on. Ang GM ay bumuo ng isang platform na tinatawag na Ultium, na nakasentro sa mga sistema ng mga EV, at direktang inilalagay ang mga baterya sa frame ng sasakyan.

Ngayong mayroon na silang sistema, inaasahang tataas ang produksyon nang mabilis at mas maayos kaysa sa nakaraan. Ang Tesla ay walang parehong kapasidad na gumawa ng mga sasakyan sa ganitong sukat, na kulang sa dati nang imprastraktura ng pagmamanupaktura, sa kabila ng katotohanan na gumagawa lamang sila ng mga EV.

Mga Pinansyal na Kumpanya

Ibinaba ng Tesla ang mas kumikitang kumpanya sa sandaling ito. Sa Q2 ng 2022, ang netong kita nito ay $2.3 bilyon, tumaas ng 98% taon-taon. Ang netong tubo ng GM sa parehong panahon ay $1.7 bilyon lamang, bumaba ng 40.3% taon-taon.

Ito ay maaaring mukhang nakakalito dahil ang GM ay may mas matatag na mga sistema sa lugar, nagbenta sila ng 578,639 na sasakyan sa Q2 2022 kumpara sa 254,695 na paghahatid ng Tesla. (Ang mga paghahatid ay ang pinakamalapit na katumbas na sukatan sa mga benta na inilabas ni Tesla.)

Kaya bakit mas kumikita si Tesla? Maraming mga kadahilanan, ang isa ay ang walang ginagastos si Tesla sa marketing—pagbawas ng malaking gastos. Nagtaas din ito ng presyo sa mga sasakyan nito nitong mga nakaraang taon.

Ngunit ang isa pang malaking kontribyutor sa kasalukuyang kakayahang kumita ng Tesla ay ang mga kredito sa regulasyon.

Ang mga regulatory credit ng Tesla ay haharap sa lumiliit na demand

Sa California at 13 iba pang mga estado, ang mga gumagawa ng sasakyan ay kinakailangang gumawa ng isang partikular na porsyento ng kanilang mga benta sa mga EV. Kapag hindi nila ginawa, kailangan nilang bumili ng mga regulatory credit mula sa iba pang mga automaker na may labis na mga credit.

Dahil eksklusibong nakikipag-deal ang Tesla sa mga EV, mayroon itong stockpile ng mga regulatory credit, na pagkatapos ay ibinebenta nito sa iba pang mga tagagawa ng sasakyan - tulad ng GM.

Tingnan natin kung gaano kalaki ang epekto ng mga credit na ito sa bottom line ng Tesla. Noong 2020, ang netong kita ng Tesla ay $862 milyon, habang binayaran ng ibang mga tagagawa ng sasakyan ang Tesla ng $1.58 bilyon para sa mga kredito sa regulasyon sa parehong yugto ng panahon, na nangangahulugang magkakaroon si Tesla ng negatibong netong kita kung wala sila.

Noong 2021, ang netong kita ng Tesla para sa taon ay $5.64 bilyon, kasama ang $1.47 bilyon sa mga regulatory credit na nabili. Ang mga kredito na ito ay hindi bumubuo ng malaking bahagi ng mga kita noong 2021 gaya ng ginawa nila noong 2020, ngunit 26% ng mga netong kita ay makabuluhan pa rin.

Habang pinapataas ng iba pang mga automaker tulad ng GM ang produksyon ng EV, hindi na nila kakailanganing bilhin ang mga credit na ito mula sa Tesla, sabay-sabay na pinapataas ang bottom line ng GM at pinapababa ang Tesla's.

Mga Epekto ng Inflation Reduction Act

Binabago ng Inflation Reduction Act ang $7,500 non-refundable tax credit para sa mga consumer kung bibili sila ng tamang uri ng EV. Ang pinakamalaking pagbabago ay ang hindi bababa sa 40% ng mga hilaw na materyales na ginamit sa baterya ay dapat na galing sa North America, at ang sasakyan mismo ay dapat na ginawa sa North America. Ang 40% na kinakailangan ay unti-unting tumataas sa 80% pagsapit ng 2027.

Kung ang kinakailangan sa porsyento ng baterya ay hindi matugunan, ang mga mamimili ay magiging karapat-dapat lamang para sa isang $3,750 na kredito.

Pinagmumulan ng GM, Tesla, at karamihan sa mga manufacturer ng EV ang karamihan sa mga materyal na ito sa labas ng North America, kung saan ang pinakamalaking merkado ay nasa Asia, ngunit mayroon ding ilan sa Africa, Europe, Australia, at South America. Nangangahulugan iyon na karamihan sa mga EV ay magiging kwalipikado lamang para sa $3,750 na kredito – lalo na't tumataas ang mga kinakailangang porsyento sa mga darating na taon.

Ang isa pang pangunahing tampok ng kredito sa buwis ay magagamit lamang ito sa mga indibidwal na may kita na $150,000 o mas mababa (ang limitasyong iyon ay tumalon sa $300,000 o mas mababa para sa mga mag-asawa). May bisa lang din ito para sa mga kotse na nagkakahalaga ng $55,000 o mas mababa at mga trak na nagkakahalaga ng $80,000 o mas mababa.

Ang ideya ay upang bigyan ng insentibo ang mga automaker na gumawa ng mga abot-kayang sasakyan para sa pang-araw-araw na mga Amerikano, sa halip na panatilihin ang status quo ng mga EV bilang mga luxury item.

Binabago nito kung kanino maaaring ibenta ng mga tagagawa ng sasakyan ang kredito na ito, dahil kasalukuyang uso ang mga EV sa mahal na bahagi. Kapag hawak namin ang dalawang kumpanya sa tabi ng isa't isa, ibinababa ng GM ang mga presyo ng mga EV nito noong huli habang pinapataas ng Tesla ang mga ito.

Ang Chevy Bolt ay kasalukuyang nakapresyo sa $26,595. Ang isa at tanging modelo ng Tesla na kasalukuyang magiging kwalipikado para sa tax credit na ito ay ang bare-bones Model 3 na may rear wheel drive, na kasalukuyang may presyo na $46,990. Ang pagkakaiba sa pagpepresyo na ito ay hindi lang mahalaga para sa tax credit – ito ay mahalaga dahil sa mga antas ng kita na tina-target ng tax credit.

Ang $20,000 sa pagkakaiba sa presyo ay nangangahulugan na mas maraming Amerikano ang maaaring mahilig sa produkto ng GM kaysa sa Tesla.

Dagdag pa rito, ilalabas ng GM ang unang Silverado EV sa Fall 2023. Ang tinantyang listahan ng presyo nito ay magsisimula sa $39,900 – mas mababa sa $80,000 na cap para sa mga EV truck.

Ang magandang balita para sa mga tagagawa ay ang dating 200,000-sasakyan na cap sa credit na ito, na ngayon ay inalis na. Nagbibigay-daan ito sa pinakamaraming consumer hangga't maaari na mag-claim ng tax credit hangga't nasa loob sila ng mga limitasyon sa kita.

ESG Outlook

Habang lalong nagiging popular ang pamumuhunan ng ESG (pangkapaligiran, panlipunan, pamamahala), ang GM ay may mas magandang apela sa mga namumuhunan.

Ito ay maaaring nakakagulat, dahil ipagpalagay mo na ang "kapaligiran" na bahagi sa ESG ay higit pa sa sapat upang ilagay ang Tesla sa tuktok ng listahan. Ngunit noong Mayo 2022, tinanggal ang kumpanya sa S&P 500 ESG index.

Mayroong ilang mga kadahilanan na naglaro sa ito. Una, habang gumagawa ang Tesla ng mga de-koryenteng sasakyan at kumikita sa produksyon ng berdeng enerhiya, wala talaga itong planong gawing carbon-neutral ang kumpanya.

Nilabag nito ang Clean Air Act ng EPA sa loob ng maraming taon, na nakipag-ayos sa ahensya noong Pebrero 2022. Ang kumpanya ay iniimbestigahan ng estado ng California para sa paghawak din nito ng basura.

Sa panig ng lipunan at pamamahala ng mga bagay, dumaan si Tesla sa ilang mga kaso kamakailan na nagpakita ng diskriminasyon sa lahi sa lugar ng trabaho, at si Elon Musk mismo ay nagkaroon ng problema sa National Labor Relations Board dahil sa kanyang mga paninindigan laban sa unyon at hindi patas na mga gawi sa paggawa.

Ang GM, sa kabilang banda, ay hindi lamang nagpaplano na maging carbon-neutral sa 2040, ngunit hinihiling din sa mga supplier nito na gawin ang parehong pangako. Aktibo itong namumuhunan sa pagpapalawak din ng linya ng mga EV na sasakyan nito, kahit na sa ngayon ay medyo maliit ang pamumuhunan.

Ang GM ay mayroon ding napakalakas na sukatan sa panig ng pamamahala ng equation. Sa pamumuno ni CEO Mary Barra, kalahati ng mga upuan ng board ng kumpanya ng GM ay inookupahan ng mga kababaihan. Sa kabaligtaran, dalawa lamang sa mga miyembro ng board ng Tesla - o 29% - ang mga babae.

Ang GM ay mayroon ding anonymous na whistleblowing system na naka-set up para sa mga empleyado upang makapag-ulat sila ng maling pag-uugali nang hindi kailangang mag-alala tungkol sa paghihiganti.

Sa mundo ng mga EV sa partikular, ang mga mamumuhunan ng ESG ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa mga presyo ng stock at mga patakaran ng kumpanya. Batay sa paraan ng pagpapatakbo ng mga kumpanya ngayon, tiyak na lalabas ang GM kapag tinitimbang ang mga halaga ng ESG na ito.

Tesla vs. GM: Maaaring magkaroon ng mas maliwanag na hinaharap ang GM

Iisipin mo na ang isang kumpanyang ganap na nakatuon sa mga EV ay magkakaroon ng mas maliwanag na hinaharap sa EV market, ngunit ang lahat ng mga palatandaan ay nagpapahiwatig na ang GM ay nakahanda na sakupin ang merkado sa loob ng dekada kung ito ay makakapagdisenyo ng mga kotse na nakakaganyak sa mga mamimili at nakakataas ng mga benta ng EV nito.

Dahil sa kakayahan ng kumpanya na mag-scale, kawalan ng pag-asa sa mga regulatory credits, malakas na pamantayan ng ESG, at pagpayag na presyohan ang mga sasakyan nito sa mas abot-kayang antas para sa pang-araw-araw na mga Amerikano, maaaring maging bagong market leader ang GM sa 2030.

Sa kasalukuyan, ang Tesla ay ang mas kapana-panabik na tatak, na may isang napaka-publikong pigura sa timon itulak ang pagbabago at maakit ang nangungunang talento.

Kung gusto mong mamuhunan sa berdeng teknolohiya tulad ng mga EV nang hindi namumuhunan sa isang solong produkto o kumpanya, isaalang-alang ang Q.ai's Clean Tech Investment Kit. Ginagabayan ng AI, nakakatulong ang mga kit na ito na bantayan ang mga pananalapi, presyo ng stock, at sentimento ng mga kumpanya. Nagbibigay-daan ito sa iyo na mamuhunan sa mga kumpanyang lumalaban sa pagbabago ng klima nang hindi inaangat ang isang daliri.