Ang kontrarian na kaso para sa presyo ng pagbabahagi ng Adani Enterprises

Adani Enterprises (NSE: ADANIENT) ang presyo ng share ay patuloy na umuurong sa nakalipas na ilang linggo habang nagpapatuloy ang mga alalahanin tungkol sa Indian conglomerate. Ang stock ay bumagsak ng higit sa 5% noong Biyernes upang ikakalakal sa 1,600, ang pinakamababang antas mula noong Pebrero 7. Sa kabuuan, bumagsak ito ng higit sa 61% sa ibaba ng pinakamataas na punto nito noong 2023. Iba pang bahagi ng conglomerate tulad ng Adani Power, Adani Port, at ang Adani Green Energy ay bumagsak din.

Ang kontrarian na kaso para kay Adani

Ang stock ng Adani Enterprises ay tila isang nakakalason na asset sa mga araw na ito kasunod ng matinding pag-atake ng Hindenburg Research. Sa lahat ng mga negatibong headline, ang stock ay tumalo, na nag-drag sa netong halaga ng Gautam Adani sa humigit-kumulang $55 bilyon. Noong 2022, siya ang pangalawa sa pinakamayamang tao sa mundo na may net worth na mahigit $120 bilyon.

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Gayunpaman, ang isang kontrarian na kaso ay maaaring gawin tungkol sa pagbabahagi ng Adani Enterprise. Una, habang ang ulat ni Hindenburg ay masakit, hindi nito inakusahan ang kumpanya ng pagkakaroon ng mga isyu sa accounting na katulad ng sa Enron. Ang pinakamalapit na ulat ay dumating noong ito ay nakatuon sa auditor ng kumpanya, isang maliit na kumpanya sa India.

Gayundin, ang ulat ay hindi nakatuon sa mga isyu sa pangunahing negosyo ng Adani tulad ng kakulangan ng demand. Sa halip, inakusahan ito ng makabuluhang paggamit, na maaaring makitang nahihirapan itong bayaran ang utang nito. Ngunit palaging alam ng mga namumuhunan ang tungkol sa sitwasyon ng utang ni Adani. Ito ay walang bago.

Si Adani ay gumawa ng mga hakbang upang matiyak ang mga mamumuhunan. Halimbawa, ang kumpanya ay nagpatuloy sa paggawa ng utang nito pagbabayad tamang oras. Kung minsan, ang kumpanya ay nagsasagawa ng mga pagbabayad ng kupon nito nang maaga. Nagsusumikap din ang kumpanya na bawasan ang mga pagtataya sa paglago nito at bawasan ang netong utang nito sa EBITDA mula 3.2. Dagdag pa, pinabagal nito ang mga pamumuhunan at pagkuha nito.

Ang pinaka-contrarian na kaso para sa Adani ay na, hindi tulad ng Evergrande, ang kumpanya ay may ilang mahahalagang asset na bumubuo pa rin ng malaking mapagkukunan. Halimbawa, ito ay isang nangungunang manlalaro sa daungan ng India at industriya ng enerhiya, na inaasahang magpapatuloy sa paghahatid ng mga daloy ng salapi.

Samantala, isinasaalang-alang ng kumpanya ang pagdadala ng isang malaking apat na kumpanya ng pag-audit upang tingnan ang mga libro nito. Ang isa pang posibleng katalista ay ang desisyon ng MSCI na ipagpaliban ang libreng float ng mga update nito. 

Ang mga teknikal na presyo ng pagbabahagi ng Adani ay nababahala

Noong nakaraang linggo, isinulat ko na ang Adani stock ay nakabuo ng isang bihirang death cross pattern, na nagtuturo sa higit pang kahinaan. Tumpak ang view na iyon dahil bumaba ang stock mula noon. Maaari rin itong magpatuloy sa pagbaba at muling pagsubok sa year-to-date na mababang 1,020 INR, na humigit-kumulang 37% sa ibaba ng kasalukuyang antas.

Gayunpaman, sa pangmatagalang panahon, hindi natin mabubukod ang isang sitwasyon kung saan ang stock ng Adani Enterprise ay rebound habang binibili ng mga mamumuhunan ang pagbaba.