Ang Economics Ng Isang Russian Oil Price Cap

Ang mga ekonomista ay madalas na sumasalungat sa mga kontrol sa presyo, dahil sa kanilang mahuhulaan na mga kahihinatnan: kakulangan at mga sobra. Kaya't kapansin-pansin na ang isang grupo ng mga kilalang ekonomista ay pumirma kamakailan isang sulat kay Treasury Secretary Janet Yellen na nag-eendorso ng price cap sa Russian oil. Ang ekonomiya ay hindi masyadong malinaw sa pagkakataong ito, dahil ang mga pagsasaalang-alang maliban sa kahusayan sa merkado ay nangunguna sa panahon ng digmaan. Samakatuwid, sulit na pag-isipang mabuti kung ano ang maaaring maging epekto ng isang cap ng presyo.

Noong nakaraang Setyembre, ang Grupo ng Pitong mga bansa sinangayon na magpataw ng takip ng presyo sa langis ng Russia, at sa mga nakaraang linggo, si Kalihim Yellen ay may Nagtrabaho ng mabuti para maisama rin ang ibang mga bansa sa patakaran. Kasunod na ito ng US pag-ban Pag-import ng langis at gas ng Russia. Samantala, ang Europe ay nagpapatupad ng pagbabawal sa seaborne crude oil na nakatakda magkabisa sa unang bahagi ng Disyembre, at ang pagbabawal sa mga produktong petrolyo ay susundan kaagad pagkatapos noon sa unang bahagi ng Pebrero.

Upang simulang asahan ang mga epekto ng mga patakarang ito, nakakatulong na maunawaan na ang anumang bariles ng langis ay hindi makilala sa iba, at walang indibidwal na producer ang may malaking epekto sa presyo. Kaya, halimbawa, kung ang mga presyo ng gasolina sa, sabihin nating, New York, ay mas mataas kaysa sa Connecticut, ang mga kumpanya ng langis ay makatuwirang tutugon sa pamamagitan ng pagpapadala ng lahat ng kanilang gas sa New York at wala sa Connecticut. Sa paggawa nito, babagsak ang presyo sa New York at tataas sa Connecticut hanggang sa magkapareho ang mga presyo sa dalawang estado. Iyan halos ang sitwasyon ngayon, kung saan ang mga pagkakaiba sa presyo ng gas sa mga estado ay kadalasang hinihimok buwis ng estado, at sa ilang lawak transportasyon at marketing gastos.

Ang pagpapalawak ng lohika na ito sa mga internasyonal na merkado, madaling makita na kung ipagbabawal ng Europa at Estados Unidos ang pag-import ng langis ng Russia, tutugon ang Russia sa pamamagitan ng pagbebenta ng langis nito sa ibang lugar. At iyon mismo ang ginagawa nito. Tsina at India manatili pangunahing mga customer, sa kabila ng mga parusang kanluranin.

Dito pumapasok ang price cap, na isang paraan upang mapalawak ang abot ng mga parusa ng Russia sa mas maraming bansa. Sa unang sulyap, mukhang hindi gaanong naiiba ang patakaran sa isang pagbabawal. Kung ang isang bansa ay nagtatakda ng takip ng presyo sa langis ng Russia sa $60 bawat bariles, bilang Yellen ay nagmungkahi, ibebenta ng Russia ang langis nito sa mga bansang walang takip dahil ang presyo sa mundo ay humigit-kumulang $85 na ngayon. Sa katunayan, ito ang sinasabi ng Russia na gagawin nito. Ang Russian Deputy Prime Minister kamakailan sinabi Ang Russia ay hindi maghahatid ng langis sa mga bansang may takip sa presyo.

Sa pag-asa nito, ang mga kanlurang bansa ay nagpapataw ng mga karagdagang paghihigpit sa mga serbisyo sa pananalapi at seguro para sa transportasyon ng langis ng Russia. Ito ang pangunahing pinagmumulan ng pagkilos ng mga pinuno ng US at European para makuha ng ibang mga bansa ang patakaran sa loob ng bansa. Ang pagpapataw ng cap ay magbibigay sa kanila ng access sa mga serbisyo ng seguro sa kanluran, sa gayon ay nagpapahintulot sa kanila na bumili ng langis ng Russia na maaaring hindi magagamit.

Madaling makita kung gaano kahirap manalo ang larong ito ng regulatory whac-a-mole. Ang isang interbensyon ay nagdudulot ng isa pa, at isa pa, at walang ganap na matagumpay. Turkey, halimbawa, ay naging hindi siguradong tungkol sa kung ito ay magpapatibay ng patakaran. Nananatili ang Indonesia hindi kumbinsido, nagpahayag ng mga alalahanin tungkol sa patakaran sa langis na itinutulak ng geopolitics. Sa ngayon, ang mga parusa ay hindi nagtagumpay sa pagputol ng pondo para sa digmaan sa Ukraine.

Ang mas kumplikado ay ang OPEC at ang mga kaalyado nito ay lumipat kamakailan sa paggupit ng produksyon ng langis ng 2 milyong bariles kada araw. Ito ay maaaring magkaroon ng epekto ng pagtataas ng mga presyo ng langis sa panahon na sinusubukan ng US at Europe na pigilan sila. Umuungol ang mga pulitiko ng US bilang tugon sa mga iminungkahing pagbabawas ng OPEC, kung saan ang ilang miyembro ng Kongreso ay nag-isponsor pa nga ng batas na pinamagatang “NOPEC. "

Nakalulungkot, ang mga pulitiko ng US ay malamang na hindi nagmamalasakit sa sitwasyon sa Ukraine kaysa sa kanilang ginagawa tungkol sa pagtaas ng mga presyo ng gas bago ang isang halalan. Hindi nakakagulat na ang OPEC ay may iba't ibang mga priyoridad. Bilang ekonomista na si Omar Al-Ubaydli ipinaliwanag kamakailan sa isang artikulo para sa Al Arabiya News, malamang na nais ng internasyonal na kartel ng langis na iwasan ang pagbaba ng pamumuhunan na sasamahan ng pagbaba ng mga presyo, dahil maaaring magsama ito ng mga hindi gustong hamon para sa kartel sa hinaharap.

Anumang pagtatangka na dagdagan ang suplay sa pamamagitan ng pagdiin sa OPEC ay malamang na mabibigo. Bukod dito, ang mga pagbawas sa produksyon ng OPEC maaaring hindi kahit na taasan ang mga presyo ng marami. Sa bahagi, iyon ay dahil ang mga quota ng OPEC ay madalas na hindi patuloy na sinusunod ng mga miyembro. Ang OPEC ay hindi lamang ang laro sa bayan; maraming mga bansang hindi gumagawa ng langis sa OPEC, at anumang pagtatangka sa pag-uugnay sa lahat ng kanilang mga aktibidad sa produksyon ay malamang na magpapatunay ng isang hangal na gawain.

Sa pagtatapos ng araw, ang isang limitasyon ng presyo ay maaaring potensyal na mabawasan ang mga kita ng langis sa Russia, ngunit ito ay malayo sa sigurado. Ang ganitong pagkilos ay madali backfire, na humahantong sa higit pang geopolitical na kawalang-tatag. Ang Gazprom, ang higanteng gas ng Russia, ay mayroon na pagbabanta upang putulin ang mga benta ng natural na gas sa Europa kung ang isang price cap ay ipinataw. Kung tumaas ang mga presyo ng enerhiya bilang tugon, ang limitasyon ng presyo ay maaaring makamit ang kabaligtaran ng nilalayon nitong layunin.

Dahil sa lahat ng kawalan ng katiyakan na ito, mahirap maging optimistiko tungkol sa patakaran. Ang mga puso ng mga tagapagtaguyod ay nasa tamang lugar. Ang pinakamahusay na argumento na pabor sa patakaran ay maaaring ang paggawa ng isang bagay ay mas mahusay kaysa sa walang ginagawa-ngunit kahit iyon ay hindi garantisado.