Ang Fed lang ang mahalaga sa mga Stock Analyst na binabalewala ang mga kita

(Bloomberg) — Ang kita ng kita para sa mga kumpanya sa S&P 500 Index ay mabilis na lumalala — ngunit ang mga analyst ay hindi maaaring mabilis na itaas ang kanilang mga target na presyo ng stock.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Isaalang-alang ito na ang stock-market disconnect ng 2023.

Ang dalawang tila hindi magkatugma na mga uso ay sumasalamin sa kung gaano karaming mga presyo ng equity ang hinihimok ng haka-haka na ang Federal Reserve ay malapit nang matapos ang pinaka-agresibong rate-hiking cycle nito sa mga dekada. Iyon ay partikular na mahusay para sa mga valuation ng paglago at mga tech na stock, na humawak sa malalaking kita ngayong linggo kahit na matapos ang nakakadismaya na mga ulat ng kita mula sa Apple Inc., Alphabet Inc. at Amazon.com Inc.

Ngunit ang antas kung saan ang mga analyst ay nagtataas ng mga target na presyo ng stock habang binabawasan ang mga pagtatantya ng mga kita ay nakakapagtaka para sa mga nakasanayan nang makita ang market na nakadepende sa pinagbabatayan na lakas ng corporate America.

"Bumaba ang mga rate ng interes at bumaba ang rate ng iyong diskwento, kaya kahit na hindi tumataas ang iyong mga kita, maaari kang magtalaga ng mas mataas na presyo [sa stock] dahil lamang sa mas mababang rate ng diskwento," sabi ni Crit Thomas, global market strategist sa Touchstone Investments. "Sinasabi nila, 'Uy, aalis tayo dito sa loob ng anim hanggang 12 buwan, kaya tingnan natin ito."

Ang panahon ng pag-uulat sa ikaapat na quarter ay walang gaanong nagawa upang suportahan ang optimismo tungkol sa mga pangunahing kaalaman. Ang mga kita sa mga sektor mula sa enerhiya hanggang sa consumer discretionary ay mas mababa sa mga pagtatantya sa pre-season at ang mga kumpanya ay nag-dial pabalik ng mga outlook batay sa mga inaasahan na ang paglago ay mabagal. Sa katunayan, ipinapakita ng modelo ng Bloomberg Intelligence na ang gayong gabay sa mga kita para sa unang quarter ay may pinakamaraming pagbawas mula noong hindi bababa sa 2010.

Patuloy ang kuwento

Iyan ay pinilit na sundin ng mga analyst na nananatili sa rosier na mga pagtatantya. Sa lahat ng pagbabagong ginawa ng mga analyst sa kanilang mga projection sa kita noong nakaraang buwan, 37% lang ang mga upgrade, ayon sa data na pinagsama-sama ng Citigroup Inc. Nauugnay ang antas sa nakaraang tatlong pag-urong ng ekonomiya at 30% mas mababa sa dating average.

"Para sa amin, ang mga numero ng analyst noong 2023 ay mukhang masyadong agresibo," sabi ni Drew Pettit, direktor ng pagsusuri at diskarte ng ETF sa Citigroup, sa isang email. Ang mga ito ay "mabilis na binago upang mas mahusay na tumugma sa katotohanan sa ekonomiya."

Mayroong nananatiling malaking kawalan ng katiyakan tungkol sa direksyon ng ekonomiya, lalo na sa mga numero ng mabilis na paglago ng trabaho noong Biyernes na nagmumungkahi na ito ay lumalawak pa rin sa isang solidong bilis. Sa pangkalahatan, gayunpaman, ang mga ekonomista ay malawak na umaasa na ang paglago ay mabagal o kahit na magkontrata dahil sa mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi.

Magbasa nang higit pa: Stock-Market Vigilantes Dial Back Penalties para sa Mga Naiwan sa Kita

"Nagsisimula na kaming makita ang ilan sa mga kumpanyang ito na lumabas at nagbibigay ng mas mababa sa perpektong gabay sa paglago," sabi ni Brian Jankowski, senior investment analyst sa Fort Pitt Capital Group. "Nagsisimula kaming makita ang mga pagtataya ng negosyo para sa paglago na mas mahusay na nakahanay sa GDP, na hinuhulaan na napakaliit sa flat."

Iyon ay higit na na-brush sa isang tabi sa stock market sa pamamagitan ng haka-haka na ang mga rate ng interes ay papalapit sa kanilang mga tuktok ng ikot, isang pananaw na suportado ng desisyon ng Fed noong Miyerkules na i-dial pabalik ang bilis ng paglipat nito. Ang mga sell-side analyst na sumasaklaw sa mga kumpanya ng S&P 500 — at nabaling na sa bullish — ay tumugon sa pamamagitan ng pagtataas ng kanilang mga pagtatantya sa presyo ng bahagi sa pinakamabilis na bilis mula noong tagsibol ng 2021.

Ang sentral na papel ng Fed sa pananaw para sa mga presyo ng equity ay binibigyang-diin ng kung gaano kahusay ang pagganap ng merkado ngayong linggo sa harap ng ilang mga negatibong sorpresa sa kita mula sa mga pangunahing kumpanya.

Ang Apple ay nag-ulat ng mas matarik na pagbaba ng benta sa panahon ng bakasyon nito kaysa sa inaasahan ng Wall Street, habang ang Ford Motor Co. ay nag-post ng kita sa gitna ng patuloy na kakulangan sa supply. Ang mga resulta ng Google parent na Alphabet ay nagpahiwatig ng mas mababang pangangailangan para sa advertising sa paghahanap nito sa panahon ng isang pagbagal ng ekonomiya.

Ngunit noong Biyernes, ang mga pangunahing stock index ay kaunti lang ang nabago sa halos buong araw bago magsara nang mas mababa. Gayunpaman, ang S&P 500 ay nakakuha ng pangalawang sunod na lingguhang pakinabang.

Sa ibang lugar sa kita ng kumpanya:

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP