Magalang na sinabi ni Powell sa mga mamamahayag na sumusunod sa kanya sa paligid na ang Federal Reserve ay hindi aktibong isinasaalang-alang ang pagtaas ng interes sa tatlong-kapat ng isang porsyento na punto. Simula sa susunod na araw, ang stock market ay nanginginig nang husto sa ibaba na parang ang karamihan sa mga namumuhunan ay nag-iisip na hindi niya makokontrol ang inflation sa pamamagitan lamang ng kalahating puntong pagtaas ng rate. Ang Cboe Volatility Index, o VIX, ay tumaas nang higit sa 30, isang antas na nagpapakita ng malawakang takot na ang S&P 500 index ay patuloy na babagsak sa susunod na buwan.
Alalahanin nang ang dating pinuno ng Fed na si Alan Greenspan—na tila hindi kailanman nag-alinlangan sa anumang bagay—ay inamin noong 2007-09 na krisis sa pananalapi na mali ang pananaw niya sa mundo? Maaaring pilitin si Powell ng data ng inflation na baguhin ang kanyang isip tungkol sa laki ng pagtaas ng rate sa hinaharap. Kung ang Fed ay nagiging mas hawkish kaysa sa kanyang ipinarating, maaaring siya ay nababahala sa isang sandali ng Greenspan nang hindi talaga alam kung ano ang kanyang pinasok.
Dapat na pag-isipan ng mga mamumuhunan ang pagtatantya ni Powell sa kanyang kakayahan na pababain ang inflation sa pamamagitan ng half-point hikes. Kung tutuusin, lumalakas ang inflation at ang ilan sa mga dahilan ay hindi makontrol ng sinuman, kabilang ang kamakailan pag-armas ng mga kalakal, walang humpay na kalaban ng China, Covid-19, at pagsalakay ng Russia sa Ukraine. Posible bang pigilin ang mga ligaw na pwersa na iyon na may 50-basis-point na pagtaas ng rate, gaya ng tila pinaniniwalaan ng Fed?
Ang debate tungkol sa kung ano ang susunod na maaaring mangyari ay nangibabaw sa salaysay ng merkado. Ang panahon ng kita ng kumpanya ay nagpapatuloy pa rin, at kahit na ang mga resulta ay makatwirang maganda, walang sinuman ang talagang nagmamalasakit. Kinabukasan ang mahalaga.
Ang walang kahirap-hirap na rally na higit na naglalarawan sa stock market mula noong Marso 2009 ay nabibilang sa kasaysayan. Inilagay ng Fed, tulad ng matagal na nating hinulaan, ay nag-expire na. Ang mga mamumuhunan ay hindi na hinihikayat ng mga patakarang madaling pera ng Fed na makipagsapalaran nang higit pa sa tinatawag na risk curve. Ang panganib ay isang bagay na ngayon na dapat pangasiwaan sa halip na yakapin.
Ang isang paraan upang pamahalaan ang panganib ay ang magbenta ng mga opsyon sa tawag sa mga stock na pagmamay-ari mo, isang diskarte na kilala bilang covered-call writing. Ang pagbebenta ng mga tawag na iyon ay bubuo ng ilang kita at kahit na i-hedge ang stock sa halaga ng perang natanggap para sa pagbebenta. Kapag mataas ang VIX, ang mga mamumuhunan sa pangkalahatan ay mas binabayaran para sa mga opsyon sa pagbebenta kaysa kapag mababa ang VIX.
Ang karaniwang diskarte sa konserbatibong diskarte na ito ay ang magbenta ng mga tawag na humigit-kumulang 10% na mas mataas kaysa sa nauugnay na strike price. Pumili ng mga tawag na mag-e-expire sa loob ng anim na linggo o mas maikli. Ang layunin ay magbenta ng mga tawag na perpektong nakikipagkalakalan nang hindi bababa sa $1, o kumakatawan sa isang malaking porsyento ng nauugnay na presyo ng stock. Maraming mamumuhunan ang gumagamit ng diskarte upang makabuo ng kita at mabawasan ang panganib.
Isaalang-alang
Tyson Foods
(ticker: TSN), isang stock nauna naming na-highlight bilang isang paraan upang makinabang mula sa inflation. Ang kompanya nag-ulat lang ng mga kita at tumaas ang stock sa balita.
Sa pagbabahagi ni Tyson sa $90.20, maaaring ibenta ng mga mamumuhunan ang Hunyo na $100 na tawag sa halos 60 cents. Kung ang stock ay mas mababa sa strike price sa expiration, maaaring panatilihin ng mga investor ang call premium. Kung lumampas ang presyo ng stock sa strike price, obligado ang mga mamumuhunan na ibenta ang stock sa $100 strike, o maaari nilang i-roll ang tawag sa isa pang expiration para maiwasan ang pagtatalaga.
Ang malaking panganib sa diskarte sa covered-call ay ang pagtaas ng presyo ng stock nang higit sa strike price. Ang panganib niyan ay malamang na mababa sa kasalukuyang macro environment, ngunit huwag hayaang lumikha iyon ng maling kumpiyansa. Hindi mo gusto ang sarili mong Greenspan moment. b
Si Steven M. Sears ay ang pangulo at punong opisyal ng operating Solutions ng Mga Solusyon sa Opsyon, isang dalubhasang firm-management firm. Ni siya o ang firm ay may posisyon sa mga pagpipilian o pinagbabatayan ng seguridad na nabanggit sa kolum na ito.