Gumagamit ang Fed ng isang inflation gauge bilang North Star nito. Narito kung bakit

Ang Federal Reserve ay inaasahang magtataas ng mga rate ng interes sa lalong madaling panahon mula sa pinakamababang antas hanggang sa palamig ang inflation.

Ang Personal Consumption Expenditures Price Index ay tumalon ng 5.8% noong Disyembre mula sa nakaraang taon, na nakatali sa pinakamabilis na bilis mula noong Hunyo 1982, sinabi ng Bureau of Economic Analysis noong Biyernes.

Mas gusto ng mga opisyal ng Fed ang sukatan ng inflation na ito kaysa sa iba habang ginagabayan ng North Star ang kanilang tugon sa patakaran. Ginagamit ito ng US central bank para mamarkahan kung ito ay nasa track na maabot ang 2% na inflation target nito, ayon sa mga ekonomista.

Ngunit bakit ito ang ginustong panukat?

Tulad ng malamang na mas kilalang Consumer Price Index, ang PCE Price Index ay sumasalamin sa mga presyong binabayaran ng mga Amerikano para sa isang basket ng mga produkto at serbisyo, at kung paano nagbabago ang mga gastos na iyon sa paglipas ng panahon.

Ngunit ang mga barometer ay naiiba sa dalawang pangunahing paraan.

Para sa isa, ang PCE Price Index ay may mas malawak na saklaw kaysa sa CPI na pinsan nito.

Higit pa mula sa Personal na Pananalapi:
Bakit kinasusuklaman ng stock market ang ideya ng pagtaas ng mga rate ng interes
Gusto ng karamihan sa mga Amerikano na unahin ni Biden ang pagpapatawad sa pautang ng mag-aaral
Ano ang gagawin kung manalo ka ng $421 milyon na Mega Millions na jackpot

Tinitingnan ng huli ang out-of-pocket na gastos ng mga sambahayan, habang sinusuri ng PCE Price Index ang mas malawak na bahagi ng cost ecosystem, ayon sa mga ekonomista.

Kunin ang pangangalagang pangkalusugan, halimbawa: Ang PCE Price Index ay nagsasaalang-alang para sa mga gastos na natamo ng mga programa ng gobyerno tulad ng Medicare at Medicaid, pati na rin ang mga pribadong tagaseguro, kung saan ginagawa ito ng CPI para lamang sa mga gastos sa kalusugan na direktang nakakaapekto sa mga pitaka ng mga Amerikano, ayon kay Josh Bivens, pananaliksik direktor sa Economic Policy Institute.

"Ang mas malaking saklaw ay isang birtud [ng PCE Price Index]," sabi ni Bivens.

“Kapag ang Fed ay tumitingin sa inflation, hindi sila gaanong nababahala sa kung ano ang nangyayari sa antas ng pamumuhay ng sambahayan; gusto nilang malaman ang pagtaas ng macroeconomic inflationary pressure,” dagdag niya.

Pangunahing tinitingnan ng Federal Reserve ang "mga pangunahing" presyo, na nag-aalis ng mga pabagu-bagong kategorya ng pagkain at enerhiya. Ang PCE Price Index gauge ay tumalon ng 4.9% noong Disyembre mula sa isang taon na mas maaga, ang pinakamalaking kita mula noong Setyembre 1983.

Ang PCE Price Index ay mas dynamic din, sabi ng mga ekonomista. Ito ay mas mahusay na sumasalamin kung paano nakakaapekto ang mga presyo sa pag-uugali ng mamimili at kung paano tumugon ang mga sambahayan sa tumataas na mga gastos.

Kung ang mga presyo ng karne ng baka ay tumaas nang malaki, ang mga pamilya ay maaaring bumili ng manok upang mabayaran ang mga gastos, halimbawa.

Ginagawa rin ito ng CPI, ngunit mas mabagal - halos bawat dalawang taon sa halip na bawat quarter, sabi ni Bivens.

Iyon ang dahilan kung bakit ang CPI ay may posibilidad na labis na ipahayag ang rate ng inflation - ipinapalagay nito na ang mga tao ay bumili ng parehong mga bagay sa isa at dalawang taon nang hindi isinasaalang-alang ang bias ng pagpapalit, ayon kay Marc Goldwein, senior director ng patakaran sa Committee for a Responsible Federal Budget.

Sa katunayan, ang inflation ay tumalon ng 7% noong Disyembre bilang sinusukat ng CPI, na may kaugnayan sa 5.4% para sa PCE Price Index.

"[Ang CPI] ay isang masamang sukatan ng inflation," sabi ni Goldwein.

Sa direksyon, ang mga indeks ay tumuturo sa parehong pangkalahatang direksyon, bagaman, idinagdag niya.

Siyempre, ang mga opisyal ng Fed ay hindi lamang tumitingin sa isang punto ng data kapag hinuhusgahan ang patakaran sa rate ng interes. Ang PCE Price Index gauge ay maaaring pinakamahalagang sukatan, sa pangkalahatan, ngunit ang sentral na bangko ay tumitimbang ng data sa ekonomiya tulad ng rate ng kawalan ng trabaho at pakikilahok din ng lakas paggawa.

"Sila ay tumitingin sa mas maraming data na maaari nilang makuha upang makuha ang pinakamahusay na kahulugan ng dynamics ng ekonomiya," sabi ni Goldwein.

Ang mataas at matagal na inflation ay resulta ng supply-and-demand dynamics na nagreresulta mula sa pandemya, sinabi ng mga ekonomista.

Una sa lahat, nagkaroon ng surge sa demand ng consumer, lalo na para sa mga pisikal na produkto.

Ang mga Amerikano ay may nakakulong na pagpayag at kakayahang gumastos habang sila ay lumabas mula sa hibernation sa bahay; Ang mga programa ng gobyerno tulad ng stimulus checks, pinahusay na mga benepisyo sa kawalan ng trabaho at isang student-loan pause ay naglalagay din ng mas maraming pera sa kanilang mga wallet, habang ang mga rate ng interes na malapit sa zero ay nag-aalok ng murang access sa mga mortgage at iba pang mga pautang, sinabi ni Goldwein.

"Nagawa na namin ang lahat ng mga bagay na ito sa pag-juicing demand," sabi ni Goldwein.

Ang pagbabago tungo sa mas maraming pisikal na mga produkto ay dumaan din sa mga isyu sa supply-chain, dahil ang mga tagagawa ay nakipagbuno sa mga pagsasara na nauugnay sa virus - nililimitahan ang supply sa parehong oras na tumataas ang demand, sabi ni Bivens.

Inaasahan ng ilang ekonomista na lalamig ang inflation sa buong 2022, sa kabila ng anumang bagong patakaran ng Fed.

Inaasahan ng mga opisyal ng Fed na ang Index ng Presyo ng PCE ay magbabago, sa 2.5% hanggang 3%, sa pagtatapos ng taon, tinatantya nila noong Disyembre. (Tinatanggal ng projection na ito ang mga presyo ng pagkain at enerhiya.)

"[Inflation] ay tumagal nang mas mahaba kaysa sa naisip ng mga tao," sabi ni Bivens. "[Ngunit] ito ay may mga binhi ng sarili nitong pagbabawas ng bilis" dahil ang mataas na paggastos sa mga pisikal na kalakal ay malamang na hindi magpapatuloy.

"Walang bumibili ng bagong kotse bawat taon," idinagdag niya.