Ang hinaharap ay mukhang madilim para sa mga retirado — kung titingnan mong mabuti ang kasaysayan ng pananalapi

Maaari mong italaga ang pangangailangang ito para sa makasaysayang kadalubhasaan sa isang tagaplano ng pananalapi, at sa gayon ay mapapalaya ang iyong sarili sa pangangailangang maging edukado sa kasaysayang ito. Ngunit huwag magkamali tungkol dito: Ang iyong financial planner ay kailangang gumawa ng mga makasaysayang desisyon para sa iyo, at marami ang nakasalalay sa mga desisyong iyon.

Ang isang mahusay na paglalarawan ay ibinigay sa pamamagitan ng debate spurred sa pamamagitan ng aking column mula noong isang buwan kung saan iniulat ko sa a pag-aaral na nagtapos sa aming kasalukuyang mga plano sa pananalapi ay batay sa hindi makatotohanang mga pagpapalagay. Sa partikular, ang pag-aaral na iyon ay inihambing ang mga rate ng paggasta batay sa mga pagbabalik mula sa isang 60% stock/40% na portfolio ng bono para sa isang malawak na sample ng mga binuo na merkado kumpara sa isang US-only na dataset. Nalaman ng mga may-akda na ang rate ng paggastos ay kailangang mas mababa kapag kinakalkula gamit ang sample na binuo sa merkado kaysa sa data na nasa US lang. Sa katunayan, para magkaroon ng kaparehong pagkakataong maubusan ng pera gaya ng 4% na panuntunan na may US-only na data, kasama ang binuong-market sample ang rate ng paggastos ay kailangang kasing baba ng 1.9%.

Tulad ng maiisip mo, ang pag-aaral na iyon at ang aking kolum ay nagdulot ng maraming komento at pagtutol. Ang isa ay mula kay Don Rosenthal, tagapagtatag ng DHR Risk Consulting, na dating namamahala sa quantitative risk modelling para sa State Street Bank mula 2006 hanggang 2012 at para kay Freddie Mac mula 2013 hanggang 2015. Sa ang kanyang pananaliksik nalaman niya na ang ligtas na rate ng pag-withdraw ay hindi lamang maaaring kasing taas ng 4% ngunit marahil ay maaaring maging mas mataas — marahil kasing taas ng 6%.

Iba't ibang kasaysayan

Bakit ganoong divergence? Ang pangunahing sagot ay nakasalalay sa iba't ibang kasaysayan ng merkado sa pananalapi kung saan nakatuon ang dalawang pag-aaral. Nakatuon si Rosenthal sa mga pagbabalik sa US mula 1926 hanggang 2017. Sa kabaligtaran, ang mga may-akda ng pag-aaral na binanggit ko noong nakaraang buwan - sina Richard Sias at Scott Cederburg, mga propesor sa pananalapi sa Unibersidad ng Arizona; Michael O'Doherty, isang propesor sa pananalapi sa Unibersidad ng Missouri; at Aizhan Anarkulova, isang Ph.D. kandidato sa Unibersidad ng Arizona — nakatutok sa mga pagbabalik mula sa 38 maunlad na bansa sa pagitan ng 1890 at 2019.

Ang dahilan kung bakit ito humantong sa isang malaking pagkakaiba ay na ang US equity at mga merkado ng bono sa nakaraang siglo ay makabuluhang nalampasan ang average sa iba pang mga binuo bansa. Kung ipagpalagay natin na ang mga karanasan ng ibang mga bansa ay may kaugnayan sa pag-proyekto ng mga pagbabalik ng US market sa hinaharap, samakatuwid, dapat nating babaan ang ating rate ng paggasta sa pagreretiro kung gusto nating maging kumpiyansa na hindi mabubuhay ang ating mga ipon.

Bangungot na senaryo

Ang bangungot na senaryo ay kung ang US stock market sa susunod na tatlong dekada ay gumanap nang hindi maganda gaya ng Japanese market sa nakalipas na tatlong dekada. Ang presyo-lamang na bersyon ng Nikkei Index ay kasalukuyang nasa ibaba ng 30% kung saan ito nakipagkalakalan sa pinakamataas nitong pagtatapos ng 1989, mahigit 30 taon na ang nakararaan — katumbas ng taunang pagkawala ng 1.1%. Sa inflation-adjusted na batayan ang pagbabalik nito ay magiging mas malala pa.

Bagama't maaari tayong matuksong iwaksi ang karanasan sa Hapon bilang isang pagbubukod na hindi maaaring kopyahin sa US, maaaring gusto muna nating suriin ang ating kasaysayan. Itinuro ni Propesor Sias sa isang panayam na, noong 1989, hindi malinaw na ang ekonomiya ng US sa susunod na tatlong dekada ay higit na hihigit sa pagganap ng Japan. Sa katunayan, marami sa panahong iyon ang naghula ng kabaligtaran, na ang Japan ay patungo sa dominasyon sa mundo. Maraming mga libro ang nabili noong panahong iyon na may masasamang hula na lahat tayo ay magiging empleyado ng Japan Inc.

Isa pang kadahilanan hindi upang isaalang-alang ang Japan bilang isang eksepsiyon, idinagdag ni Sias, na mayroong maraming iba pang mga bansa maliban sa Japan na ang mga pamilihan ng sapi mula noong 1890 ay dumanas din ng negatibong pagbabalik ng inflation-adjusted sa loob ng 30 taon. Partikular niyang binanggit ang Belgium, Denmark, France, Germany, Italy, Norway, Portugal, Sweden, Switzerland at United Kingdom.

Gaano kahalaga ang mga karanasan ng mga bansang ito sa pag-proyekto sa hinaharap ng mga merkado sa US? At gaano kahalaga ang maraming karagdagang mga bansa na, bagama't hindi sila aktwal na gumawa ng negatibong-inflation-adjust na 30-taong pagbabalik, gayunpaman ay naging mas masahol pa kaysa sa anumang 30-taong panahon sa US? Ito ay kung saan kailangan mong maging isang mahusay na mananalaysay.

Bagama't ang pag-aaral ng kasaysayan ay hindi magbibigay sa atin ng oo-o-hindi na mga sagot sa mga tanong na ito, maaari nitong mapataas ang ating tiwala sa mga desisyon sa pagpaplano sa pananalapi na ating gagawin. Kung ang iyong pag-aaral ng kasaysayan ay humahantong sa iyo na maghinuha na ang mga karanasan ng mga hindi binuo na bansa sa US ay alinman sa hindi nauugnay o medyo may kaugnayan lamang sa isang US retiree, pagkatapos ay maaari kang mas kumpiyansa na pumili ng mas mataas na rate ng paggasta sa pagreretiro. Kung ipagpalagay mo na lang na may kaugnayan ang ibang mga bansang iyon, kakailanganing mas mababa ang iyong rate.

Ang Rosenthal, para sa isa, ay hindi umabot sa paniniwalang ang mga karanasan ng mga hindi binuo na bansa sa US ay walang kaugnayan. Ngunit naniniwala siya na, kapag ginagaya ang hanay ng mga posibleng resulta para sa isang US retiree, ang kasaysayan ng US ang pinaka-may-katuturan. Ang isang posibilidad, iminungkahi niya sa isang email, ay ang pagkalkula ng isang ligtas na rate ng paggasta sa pamamagitan ng pagbibigay ng "50% na timbang sa data ng US at 50% na timbang sa internasyonal na data." Ang nasabing rate ay magiging mas mababa kaysa sa kung ano ito kapag nagpapatakbo ng mga simulation sa US-only na data, bagama't hindi kasing baba ng 1.9%.

Lampas sa saklaw ng column na ito ang kumuha ng posisyon. Sa halip, ang layunin ko ay ipaalam sa iyo na marami ang sumasakay sa iyong pagbabasa ng kasaysayan.

Ang epekto ng isang mas mababang panuntunan sa paggastos

Magkano? Isaalang-alang na, na may 1.9% na panuntunan, magagawa mong gumastos ng inflation-adjusted na $19,000 bawat taon sa pagreretiro para sa bawat $1 milyon sa panimulang halaga ng iyong portfolio sa pagreretiro. Sa 4% na panuntunan maaari kang gumastos ng $40,000 bawat taon, at ang 6% na panuntunan ay magbibigay-daan sa iyong gumastos ng $60,000. Ang mga pagkakaiba sa mga halagang ito ay isinasalin sa pagkakaiba sa pagitan ng komportableng pagreretiro at halos hindi na maalis.

At pansinin na ang hypothetical na ito ay batay sa isang $1 milyon na portfolio ng pagreretiro. Gaya ng itinuro ko sa aking column noong nakaraang buwan sa paksang ito, 15% lamang ng mga retirement account sa Vanguard ay nagkakahalaga ng kahit $250,000. Kaya't ang krisis sa pagreretiro ay potensyal na mas malala kaysa sa alam na natin.

Kaugnay nito, nais kong iwasto ang isa pang istatistika na iniulat ko sa aking column noong nakaraang buwan na nagpalaki sa kung gaano kalubha ang krisis na ito. Isinulat ko iyon, ayon sa isang pagsusuri ng data ng Federal Reserve ng Center of Retirement Research (CRR) sa Boston College, 12% lang ng mga manggagawa ang may anumang retirement account sa unang lugar. Ang dapat kong sabihin ay 12% lamang ang may tinukoy na plano ng benepisyo — isang pensiyon, sa madaling salita. Ang karagdagang 33% ay may tinukoy na plano ng kontribusyon, gaya ng 401(k) o IRA.

Nangangahulugan pa rin iyon na higit sa kalahati ng mga manggagawa ay walang plano sa pagreretiro. Kaya ang sitwasyon ay talagang malungkot. Ito ay hindi kasing sama ng ginawa ko.

Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].