Ang bubble sa merkado ng pabahay ay maaari pa ring sumabog sa 2023

Si Jeremy Grantham ay isa sa mga iginagalang na mamumuhunan sa mundo. Itinatag niya ang GMA, isang behemoth na may 40-taong track record sa industriya at mahigit $71 bilyong asset sa ilalim ng pamamahala. Kapag nagsasalita siya nakikinig ang mga namumuhunan. Halimbawa, binalaan niya kamakailan na ang S&P 500 ang index ay maaaring bumagsak sa humigit-kumulang $3,200, ~21% sa ibaba ng kasalukuyang antas. Nagbabala rin siya na ang bubble ng housing market ay maaaring sumabog sa lalong madaling panahon.

Ang mga presyo ng bahay ay bumabagsak

Ang merkado ng pabahay ay dumadaan sa pinakamahihirap nitong panahon sa mahigit isang dekada habang tumataas ang mga rate ng interes sa karamihan ng mga bansa. Bumagsak ang mga presyo sa mga bansa tulad ng Sweden, UK, Estados Unidos, at Australia ay bumagsak lahat matapos tumaas sa kanilang pinakamataas na puntos sa mga dekada sa panahon ng pandemya. 

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Ang Sweden, sa partikular, ay medyo mahirap, na ang mga presyo ay nagkakaroon ng sandali ng pagtutuos na bumagsak sa pinakamabilis na bilis mula noong 1990s. At naniniwala ang mga analyst na ang mga presyo ng bahay sa Swedish ay maaaring bumagsak ng humigit-kumulang 20% ​​mula sa kanilang pinakamataas na punto noong 2022. 

Sa UK, ipinakita ng data na inilathala ng Halifax na ang mga presyo ng bahay ay patuloy na bumababa noong Enero, patuloy na mga uso na nagsimula anim na buwan bago. Ang parehong trend ay nangyayari sa US, kung saan ang index ng presyo ng bahay ng S&P/Case-Shiller ay patuloy na bumababa tulad ng ipinapakita sa ibaba.

Ang mga rate ng interes ay patuloy na tumataas sa taong ito, tulad ng isinulat namin dito artikulo. At, sa patuloy na mataas na inflation at humihigpit sa labor market, may posibilidad na ang Fed ay magpapatuloy sa pag-hiking ng mga rate. Sa isang pahayag noong nakaraang linggo, ipinahiwatig ni James Bullard na ang mga rate ay maaaring tumaas sa halos 7%. Nakikita pa nga ng ilang ekonomista na tumataas ang mga rate sa pagitan ng 8% at 9%.

Jeremy Grantham sa pag-crash ng housing market

Laban sa backdrop na ito na nagbabala si Jeremy Grantham tungkol sa stock at housing market. Nagbabala siya na ang pandaigdigang bula ng merkado ng pabahay ay isinasagawa na dahil ang mataas na mga rate ng mortgage ay ginagawa itong hindi kayang bayaran. Dagdag pa, nagbabala siya na ang mga bula sa pabahay ay tumatagal ng mga dalawa hanggang tatlong taon upang ganap na mabuo. Ang kanyang pahayag sinabi:

"Ang pagsabog ng pandaigdigang bubble ng pabahay, na nagsisimula pa lang, ay malamang na magkaroon ng mas masakit na epekto sa ekonomiya kaysa sa pagbaba ng equities, dahil ang matinding pagpepresyo ng bubble sa mga stock ay nakakulong lamang sa US."

Sa parehong pahayag, nagbabala si Jeremy Grantham na ang S&P 500 ay maaaring bumagsak sa humigit-kumulang $3,200. Ito ay kapansin-pansin dahil ang Grantham ay nagkaroon ng isang bearish na tono sa nakalipas na ilang taon. At halos tama ang kanyang mga hula.

Sasabog ba ang bubble?

Sabi nga, gaya ng isinulat ko sa aking next housing market crash hula, ang ideya na magkakaroon tayo ng 2008-tulad ng krisis sa lalong madaling panahon ay tila malayong-malayo dahil ang mga kondisyon ay magkaiba. Para sa isa, tulad ng ipinapakita sa ibaba, ang demand para sa subprime mortgage ay bumaba nang husto sa nakalipas na ilang taon. Ayon kay Fred, ang demand na ito ay humigit-kumulang -85.6%.

Kasabay nito, nananatiling malakas ang demand para sa pabahay, na ang pangunahing hamon ay ang mas mataas na mga rate ng mortgage. Sa aking pananaw, patuloy na bababa ang mga presyo dahil sa isyu sa affordability at pagkatapos ay ipagpatuloy ang uptrend habang bumababa ang mga rate ng mortgage at tumaas ang mga imbentaryo. Sa katunayan, bumababa ang mga rate ng mortgage sa nakalipas na ilang linggo.

Ang pananaw na ito ay naaayon sa kung ano ang babala ng mga analyst sa Morgan Stanley. Sa isang tala, nagbabala sila na ang mga presyo ng bahay ay bababa ng humigit-kumulang 10% sa pagitan ng Hunyo sa susunod na taon at 2024. Kaya, sasabog ba ang bula ng pabahay sa 2023? Bagama't bababa ang mga presyo, hindi ko mailarawan iyon bilang isang katulad ng nangyari noong 2008/9. Sa katunayan, tulad ng ipinapakita sa ibaba, karamihan real estate Ang mga ETF ay gumapang pabalik nang maayos, kasama ang Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) at Schwab Real Estate ETF (SCHH) na tumaas ng 22% mula sa kanilang pinakamababang punto noong 2022.