Ang Federal Reserve ay may simpleng playbook na lumalaban sa inflation. Ito ay ganito: Panatilihin ang paglalapat ng pataas na presyon sa mga rate ng interes hanggang sa humina ang paggasta ng negosyo at consumer sa buong ekonomiya at bumaba ang inflation.
Makasaysayang nagsasalita, ang playbook na lumalaban sa inflation ng Fed ay palaging naghahatid ng partikular na matinding hit sa merkado ng pabahay ng US. Pagdating sa mga transaksyon sa pabahay, buwanang pagbabayad ang lahat. At kapag tumaas ang mga rate ng mortgage—na nangyayari kaagad pagkatapos ng implasyon ng Fed—tumataas ang mga pagbabayad na iyon para sa mga bagong nanghihiram. Na nagpapaliwanag kung bakit sa lalong madaling panahon habang tumaas ang mortgage rate ngayong tagsibol, ang merkado ng pabahay ay dumulas sa isang cool down ng pabahay.
Ngunit iyon pagwawasto ng pabahay maaaring mawala sa lalong madaling panahon ilan Steam.
Sa nakalipas na linggo, mabilis na bumaba ang mga rate ng mortgage. Noong Martes, ang average na 30-taong fixed mortgage rate ay nasa 5.05%, pababa mula sa Hunyo, nang ang mga rate ng mortgage ay tumaas sa 6.28%. Ang mga bumabagsak na mortgage rate ay nagbibigay ng agarang kaluwagan sa mga naka-sideline na bumibili ng bahay. Kung ang isang borrower noong Hunyo ay kumuha ng $500,000 na mortgage sa 6.28% rate, magbabayad sila ng $3,088 buwanang punong-guro at interes. Sa 5.05% rate, ang pagbabayad na iyon ay magiging $2,699 lang. Sa paglipas ng 30-taong pautang, iyon ay isang matitipid na $140,000.
Ano ang nangyayari? Bilang pumapasok ang humihinang data ng ekonomiya, ang mga financial market ay nagpepresyo sa isang 2023 recession. Iyan ay paglalagay ng pababang presyon sa mga rate ng mortgage.
"Ang merkado ng bono ay nagpepresyo sa isang mataas na posibilidad ng pag-urong sa susunod na taon, at ang pagbagsak ay mag-uudyok sa Fed na baligtarin ang kurso at bawasan ang mga rate ng [Federal Funds]," Mark Zandi, punong ekonomista sa Moody ng Analytics, nagsasabi Mabuting kapalaran.
Habang ang Fed ay hindi direktang nagtatakda ng mga rate ng mortgage, ang mga patakaran nito ay nakakaapekto sa kung paano pareho ang presyo ng mga pamilihan sa pananalapi ang 10-taong ani ng Treasury at mga rate ng mortgage. Sa pag-asa ng tumataas na rate ng Federal Funds at paghihigpit ng pananalapi, pinapataas ng mga pamilihan sa pananalapi ang parehong 10-taong ani ng Treasury at mga rate ng mortgage. Sa pag-asa ng isang pinababang rate ng Federal Funds at pagpapagaan ng pera, ang presyo ng mga pamilihan sa pananalapi ay bumaba sa parehong 10-taong ani ng Treasury at mga rate ng mortgage. Ang huli ay ang nakikita natin ngayon sa mga pamilihan sa pananalapi.
Tingnan ang interactive na chart na ito sa Fortune.com
Habang tumataas ang mga rate ng mortgage mas maaga sa taong ito, sampu-sampung milyong Amerikano ang nawala sa kanilang pagiging karapat-dapat sa mortgage. Gayunpaman, habang nagsisimulang bumaba ang mga rate ng mortgage, milyun-milyong Amerikano ang nakakakuha ng access sa mga mortgage. Iyon ang dahilan kung bakit napakaraming propesyonal sa real estate ang nagsusumamo sa mas mababang mga rate ng mortgage: Dapat silang tumulong upang mapataas ang aktibidad ng pagbili ng bahay.
Habang ang mas mababang mga rate ng mortgage ay walang alinlangan na mag-uudyok sa mas maraming mga sideline na mamimili na bumalik sa mga bukas na bahay, huwag maglagay ng lapis sa pagtatapos ng pagwawasto ng pabahay.
"Ang ilalim na linya ay ang kamakailang pagbaba sa mga rate ng mortgage ay makakatulong sa margin, ngunit ang merkado ng pabahay ay mananatiling nasa ilalim ng presyon sa mga rate ng mortgage sa 5% (mas kaunting mga benta, pagbagal ng paglago ng presyo ng bahay)," isinulat ni Bill McBride, may-akda ng economics blog Calculated Risk, sa kanyang newsletter noong Martes. Ang dahilan? Kahit na may isang-porsiyento-puntong pagbaba sa mga rate ng mortgage, nananatiling mababa sa kasaysayan ang affordability ng pabahay.
"Kung isasama namin ang pagtaas sa mga presyo ng bahay, ang mga pagbabayad ay tumaas ng higit sa 50% taon-taon sa parehong bahay," ang isinulat ni McBride.
May isa pang dahilan kung bakit hindi dapat masyadong kumpiyansa ang mga pabahay: Kung tama ang mga takot sa recession—na nakakatulong na mapababa ang mga rate ng mortgage, magdudulot ito ng karagdagang paghina sa sektor. Kung ang isang tao ay natatakot na mawalan ng trabaho, hindi sila pupunta sa merkado ng pabahay.
"Habang ang mas mababang mga rate sa kanilang sarili ay positibo para sa pabahay, hindi iyon ang kaso kapag sinamahan ng pag-urong at mabilis na pagtaas ng kawalan ng trabaho," sabi ni Zandi Mabuting kapalaran.
Tingnan ang interactive na chart na ito sa Fortune.com
Saan pupunta ang mga rate ng mortgage mula dito?
Mga mananaliksik sa Bank of America naniniwalang may pagkakataon na ang 10-taong Treasury yield ay maaaring dumulas mula 2.7 hanggang 2.0% sa darating na 12 buwan. Iyon ay maaaring magpababa sa mga rate ng mortgage sa pagitan ng 4% at 4.5%. (Ang trajectory ng mortgage rate ay malapit na nauugnay sa trajectory ng 10-year Treasury yield.)
Ngunit mayroong isang malaking wild card: ang Federal Reserve.
Malinaw na nais ng Fed na pabagalin ang merkado ng pabahay. ang boom sa pabahay ng pandemic—sa panahong iyon ang presyo ng bahay ay tumaas ng 42% at umabot sa 16 na taong mataas ang pagtatayo ng bahay—ay kabilang sa mga nagtutulak ng mataas na inflation. Ang mga nabawasang benta ng bahay at pagbaba ng homebuilding ay dapat magbigay ng kaluwagan para sa sobrang stress na supply ng pabahay sa US. Nakikita na natin ito: Ang pagbagsak ng mga pagsisimula ng pabahay ay nagsasalin sa pinababang demand para sa lahat mula sa pag-frame ng kahoy sa mga cabinet hanggang sa mga bintana.
Ngunit kung ang mga rate ng mortgage ay bumaba nang masyadong mabilis, ang isang rebounding market ng pabahay ay maaaring makagulo sa paglaban sa inflation ng Fed. Kung nangyari iyon, ang Fed ay may higit sa sapat na monetary na "firepower" upang muling maglagay ng pataas na presyon sa mga rate ng mortgage.
"Kung tayo ay teknikal na nasa isang recession o hindi ay hindi nagbabago sa aking pagsusuri. Nakatuon ako sa data ng inflation...At sa ngayon, ang inflation ay patuloy na nakakagulat sa amin hanggang sa tumaas,” Neel Kashkari, presidente ng Federal Reserve Bank ng Minneapolis, sinabi sa CBS noong Linggo. "Kami ay nakatuon sa pagpapababa ng inflation, at gagawin namin ang kailangan naming gawin."
Gustong manatiling updated sa ang pag-urong ng pabahay? Sundan mo ako kaba at @NewsLambert.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/housing-market-correction-takes-unexpected-221444454.html