Ang Inflation Reduction Act ay Magbabalik ng Ilang Paggawa sa US

Palagi akong medyo nag-aalinlangan sa kung gaano karaming pagmamanupaktura ang maaaring bumalik sa mga baybayin ng Amerika pagkatapos ng huling dalawang dekada ng offshoring. Bagama't ang mga hamon sa supply chain sa nakalipas na tatlong taon ay nagbigay sa mga kumpanya ng pagganyak na ilipat ang produksyon pabalik sa bansa o kahit man lang mas malapit sa merkado, kailangan pa ring lampasan ng isang tagagawa ang mas mataas na gastos kung ang paglipat ng produksyon pabalik sa US Ano ang nagbabago sa aking isip ay isang bagong alon ng mga insentibo sa patakarang pang-industriya na nagsimula sa Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) at Inflation Reduction Act (IRA). Magsimula tayo sa economics ng offshoring, susunod kung ano ang nakikita ko bilang dalawang magkaibang uri ng policy insentibo, at sa wakas kung bakit nagbabago ang aking pag-iisip sa reshoring.

Ang ekonomiya ng offshoring

Magsimula tayo sa kung ano ang nagtulak sa offshoring sa unang lugar. Ang unang bagay na dapat isaalang-alang ay kakayahang magamit, hanggang saan ang magagawa ng isang produkto na malayo sa kung saan ito ibinebenta. Ito ay kadalasang hinihimok ng gastos sa transportasyon at lifecycle ng produkto o pagkasira. Ang mga produkto na mabibigat at medyo mababa ang halaga ay hindi maipagbibili dahil ang gastos sa pagdadala sa kanila sa mahabang distansya ay nagiging masyadong malaking proporsyon ng kabuuang halaga. Katulad nito, kung ang isang produkto ay mabilis na nasisira, kadalasan ay hindi ito masyadong nabibili maliban kung may ilang paraan upang mapahaba ang buhay nito. Karamihan sa mga manufactured goods ay nabibili, at ang paglaki ng murang container shipping at international air cargo noong huling bahagi ng 1990s at 2000s ay lubos na nagpalawak ng hanay ng mga kalakal na umaangkop sa mga kundisyong ito.

Ang susunod na dapat isaalang-alang ay nilalaman ng paggawa at pagkakaiba sa halaga ng paggawa. Noong unang bahagi ng 2000s sa simula ng offshoring boom, ang gastos sa paggawa sa China ay maaaring kasing liit ng isang ikasampu o mas mababa kaysa sa US Halimbawa, ang isang produkto na dati ay nagkakahalaga sa akin ng $90 para mag-assemble sa US ay nagkakahalaga ng halos $38 para mag-assemble sa Japan, at mas mababa sa $2.50 sa China. Pagkatapos ay maaaring nagkakahalaga ng $1.00 upang maipadala ang natapos na produkto pabalik sa US Nangangahulugan iyon na maaari akong kumuha ng 10 beses ang bilang ng mga manggagawa sa pabrika sa China at mauna pa rin ako sa laro (sa totoo lang, higit pa doon). Siyempre, ang pagpunta sa China ay nangangahulugan ng pag-set up ng isang pabrika, pagkuha at pagsasanay ng mga manggagawa, at pag-set up ng supply chain, ngunit ang mga gastos ay binayaran ng mga pagtitipid sa gastos ng produkto. Ang panahon ng pagbabayad ay maaaring kasing-ikli ng isang taon, kaya ito ay isang nakakahimok na panukala. Ito ang magic ng arbitrage sa paggawa, ang paggalaw ng mga trabaho upang makagawa ng mga produkto o serbisyo mula sa mga rehiyong may mataas na halaga patungo sa mga rehiyong may mababang halaga. Tulad ng alam natin, maraming mga kumpanya ang nagsamantala dito. Sa unang bahagi ng 2000s hanggang 70% ng mga paninda sa isa sa mga nangungunang malalaking box discount store ay nagmula sa China, at ito ay isang malaking bahagi ng kung ano ang nagpapanatili sa inflation sa check - hanggang kamakailan.

Ang paglipat mula sa isang rehiyong may mataas na halaga tulad ng US patungo sa isang rehiyong may mababang halaga tulad ng China ay isang walang-kaisipang pang-ekonomiya. Mabilis nitong binayaran ang sarili. Ngunit ang paglipat ng produksyon mula sa isang rehiyong may mababang halaga tulad ng China patungo sa isang rehiyong may mataas na halaga tulad ng US ay hindi kasingdali, dahil sino o ano ang magbabayad para sa paglipat? Tiyak na hindi tipid sa gastos sa produkto. Higit pa rito, ang mas mataas na mga gastos sa paggawa ay nangangahulugan na dapat kang magkaroon ng mas mataas na produktibidad sa paggawa sa iyong lokal na pabrika, o kailangan mo ng isang produkto kung saan ang halaga ng paggawa ay hindi mahalaga. Ang mas mataas na produktibidad sa paggawa ay maaaring resulta ng paggamit ng automation o makabagong mga bagong proseso ng pagmamanupaktura. Ang mga gastos sa paggawa ay hindi mahalaga kung ang mga ito ay isang maliit na porsyento ng kabuuang halaga ng produkto, o dahil ang produkto ay may napakataas na pagkakaiba at halaga na hindi naman mahalaga ang mga gastos sa paggawa. Isipin ang mga produktong Hermès na yari sa kamay sa France, o mga GE Aviation jet engine na binuo sa North Carlolina. Sa mga kasong iyon, ang produksyon ay hindi kailanman gumagalaw sa unang lugar.

Para sa lahat ng mga kadahilanang ito, nag-aalinlangan ako na ang maraming pagmamanupaktura para sa mga bagay tulad ng mga gamit sa bahay o electronics ay maaaring umalis sa China pabalik sa US. Ang mga ipinagkaloob na sahod sa China ay tumaas nang husto, ngunit nangangahulugan iyon ng Vietnam, Malaysia, Thailand, Mexico, o Silangang Europa ay magiging mas lohikal na mga destinasyon upang ilipat ang produksyon sa. Hangga't ang mga mamimiling Amerikano ay bibili sa presyo, ang ekonomiya ang namumuno. Iyon ay hanggang kamakailan lamang.

Mga insentibo ng gobyerno

Binabago ng mga insentibo ng gobyerno ang laro, at pati na rin ang isip ko. Kailangan lang nating tingnan ang IIJA at IRA at mga bagong anunsyo ng pabrika. Ang mga pagkilos na ito ay nagbigay ng malawak na hanay ng mga insentibo: mula sa lahat mga kredito sa buwis para sa pagbili ng bago o dating pag-aari na malinis na sasakyan, sa mga gawad para sa pagsingil at paglalagay ng gasolina sa imprastraktura. Ang isang kritikal na aspeto ay ang mga panuntunan sa nilalaman ng domestic o North American na dapat matugunan upang maging kwalipikado para sa iba't ibang mga kredito. Halimbawa ang Seksyon ng IRA 45X MPTC Ang Advanced Manufacturing Tax Credit ay nalalapat sa mga bahagi para sa wind, solar, at mga proyekto ng baterya na ginawa sa US, at makabuluhang ang mga credit ay nabibili, na nangangahulugang maaari silang ilipat (ibig sabihin., ibinenta) sa isang hindi nauugnay na partido. Ang ibig sabihin ng lahat ng ito ay hindi mahalaga kung mas malaki ang gastos sa paggawa ng mga kwalipikadong produkto sa US, dahil ang mga kredito sa buwis at mga gawad ay na-offset ang mas mataas na halaga ng domestic production. At ang mga nabibiling kredito ay maaaring dalhin sa linya ng mga kita, at hindi kailangang ipakita sa ibaba ng linya ng EBITDA. Sa teorya, ang mga tagagawa ay maaaring bumuo ng mga ekonomiya ng sukat at babaan ang kanilang mga gastos bago matapos ang mga kredito.

Ito ay humantong sa isang boom sa pagtatayo ng mga bagong pasilidad sa pagmamanupaktura. Unang SolarFSLR
nagpahayag ng isang malaking paglawak, at mula noon ay nagkaroon ng isang string ng mga bagong pabrika ng baterya at EV na inihayag. Ayon sa Atlas Public Policy's EV Hub, sa pagtatapos ng 2020 ang US ay mayroong $51 bilyon sa inihayag na domestic EV at mga pabrika ng baterya, na nahuhuli sa $115 bilyon na inihayag para sa China noong panahong iyon. Ngunit salamat sa IIJA at IRA, ang bilang na iyon ay tumalon sa $210 bilyon noong Enero ng taong ito, na inilagay ang US sa pinuno ng pack sa buong mundo para sa mga bagong pabrika ng baterya.

Ang mabibigat na hitters sa loob ng IRA at IIJA ang tawag ko demand side incentives. Ginagawa nila ang mga produkto - tulad ng mga EV - na mas kaakit-akit sa mga mamimili sa pamamagitan ng pagpapababa sa halaga ng pagbili ng mga ito. Ang ilan, tulad ng Seksyon 13502 Advanced Manufacturing Production Credit na $35 kada kilowatt hour ng kapasidad sa paggawa ng baterya at $10 kada kilowatt hour ng kapasidad ng module ng baterya ay epektibo ring nagpapababa ng mga gastos, ngunit ito ang tinatawag kong mga insentibo sa panig ng supply. Ang mga ito ay nagbibigay ng subsidiya sa gastos ng pagtatayo at pagpapatakbo ng mga pabrika upang makagawa ng mga baterya. Mayroong higit sa $30 bilyon na inilaan sa Seksyon 13502, na talagang malaking bilang.

Sa pangkalahatan, mas gusto ko ang panig ng demand kaysa sa mga insentibo sa panig ng supply. Iyon ay dahil gumagawa sila ng market pull sa pamamagitan ng pag-uudyok sa mga mamimili, at pinapanatili nila ang kumpetisyon sa merkado sa mga kumpanyang naglalaban-laban upang ibenta ang kanilang mga produkto. Ang mamimili ay tumatanggap ng mga insentibo at pinili ang pinakamahusay na mga produkto na inaalok. Ang mga insentibo sa panig ng suplay, na sana ay magsasangkot ng kumpetisyon para sa mga gawad, ay nangangahulugan ng pagpili ng mga nanalo sa mga nakikipagkumpitensyang prodyuser, at iyon ay napakahirap para sa mga pamahalaan na gumawa ng mas mahusay kaysa sa merkado.

Kaya ang aking pag-iisip sa reshoring ay nagbabago. Sa mga sektor kung saan bilang isang bansa ay handa tayong ibigay ang malaking halaga ng pagpopondo tulad ng ginawa natin sa IIJA at IRA, makikita natin ang muling pagsilang ng pagmamanupaktura ng Amerika. Ang isang siguradong tanda ay mga reklamo mula sa European Union (EU) at iba pa, na nag-aalala na ang laki ng mga insentibo ay nagiging sanhi ng mga kumpanya na mag-redirect ng mga pamumuhunan mula sa EU patungo sa North America. Inilagay na ng tagagawa ng baterya ng Swedish EV na Northvolt AB ito sa mesa, na nagdulot ng ilang antas ng angst sa buong lawa. Siyempre ang isa pang kadahilanan ay ang mataas na presyo ng enerhiya sa Europa, isa pang lugar kung saan ang US ay may natatanging kalamangan. Ngunit binabago ng mga bagong patakarang pang-industriya ang equation ng tradability sa mga sektor na kanilang tinatarget. Hindi tayo dapat magtaka kung ang ibang mga bansa at rehiyon ay mapapansin at sumunod sa kanilang sariling mga patakarang pang-industriya.