Ang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ay nagbigay ng dalawang malinaw na dahilan kung bakit ang sentral na bangko ay nagtaas ng mga rate ng interes sa pamamagitan ng 0.75 porsyento na punto sa pagpupulong nito noong Hunyo at iniwan ang pinto na bukas upang gawin itong muli noong Hulyo. Pagkalipas ng dalawang linggo, ang parehong mga kadahilanan ay maaaring kumukupas na.
Ang isa ay ang mga inaasahan sa inflation ng mga mamimili, na tumalon sa isang paunang ulat bago ang pulong ng patakaran ng Fed ngunit mula noon, sa isang huling pagbasa, bumagsak pabalik halos sa linya sa kung saan sila nakatayo sa nakaraang taon.
Ang isa pa ay ang inflation, na nagulat sa pagtaas at tumalon nang higit sa inaasahan noong Mayo, gaya ng sinusukat ng index ng presyo ng consumer. Ngunit ang Fed mismo ay mas pinipili ang ibang gauge, ang index ng presyo ng mga gastos sa personal na pagkonsumo—at ipinakita ng panukalang iyon noong Huwebes na ang inflation baka nagsisimula nang lumamig , kahit man lang kapag nagba-back out ng pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya.
Pag-sign up sa Newsletter
Mga Live na Kaganapan at Kumperensya Makatanggap ng mga update at impormasyon tungkol sa mga kaganapan sa Barron's Group, kabilang ang Barron's, MarketWatch, at Mansion Global. Makakuha ng napapanahon, naaaksyunan, at pinagkakatiwalaang mga pananaw sa merkado mula sa mga kilalang eksperto at nakatatandang editor.
Ang tinatawag na core PCE ay umakyat ng 0.3% noong Mayo, na mas mababa sa consensus expectations na 0.4% at tumutugma sa inflation rate ng bawat isa sa nakaraang tatlong buwan. Sa taunang batayan, ang core PCE index ay umakyat ng 4.7% noong Mayo mahigit isang taon na ang nakalipas, bumaba mula sa 4.9% noong nakaraang buwan.
Nag-aalok iyon ng ilang dahilan upang maniwala na ang pangalawang tatlong-kapat na puntos na pagtaas ng rate sa susunod na buwan ay maaaring mas malamang kaysa sa orihinal na naisip. Noong Lunes, ang mga mangangalakal ay nagpepresyo sa isang 96% na pagkakataon ng isang 0.75-porsiyento-puntong kinalabasan, ayon sa CME data . Bumaba iyon sa 81% noong Huwebes pagkatapos mailabas ang data ng PCE.
Upang makatiyak, ang bilis ng pagtaas ng presyo ay patuloy na mas mainit kaysa sa 2% na target ng Fed. Ngunit ang month-over-month deceleration sa core PCE inflation ay maaaring mangahulugan na ang mga nadagdag sa presyo ay umaabot sa pinakamataas.
"Ang 0.6% na pag-print ng Mayo ay masyadong mataas, at ang Hunyo ay malamang na magkatulad," isinulat ni Ian Shepherdson, punong ekonomista sa Pantheon Macroeconomics. "Ngunit inaasahan namin ang mas maliit na pagtaas mula Hulyo pataas. Kung nakilala iyon ng Fed, maaari pa ring maiwasan ang pagtaas ng 75bps sa Hulyo, ngunit ito ay isang malapit na tawag.
Higit pang binibigyang-diin ang pangangailangan para sa Fed na maingat na sumulong sa pasulong: Ang inflation ay sa wakas ay tumitimbang sa paggasta ng mga mamimili, na bumagsak sa loob ng buwan kapag ang mas mataas na mga presyo ay isinasaalang-alang habang ang mga Amerikano ay umatras sa mga pagbili ng malalaking tiket, ipinapakita ng ulat. Ang mga mamimili ay nakakaramdam na ngayon ng pagkapisil mula sa magkabilang panig, na may pagtaas ng mga rate ng interes habang ang mga presyo ay nananatiling mataas.
"Napagtanto ng Fed na kailangan nitong maglakad sa isang napakahirap na linya," sabi ni Cailin Birch, pandaigdigang ekonomista sa Economist Intelligence Unit. "Ang isa pang 75 basis point hike ay tiyak na kikilos nang mas mabilis upang mabawasan ang demand at mabawasan ang inflation, ngunit maaaring napakabilis nito na nanganganib na bumagsak ang paggasta ng sambahayan."
Mayroong maraming data na ilalabas bago umupo ang mga opisyal ng Fed para sa kanilang susunod na pulong ng patakaran sa huling bahagi ng Hulyo, kabilang ang isang ulat sa trabaho at bagong pag-ikot ng data ng CPI. Ngunit may mga indikasyon sa ngayon na ang 0.75-percentage-point na paglipat ng Fed ay maaaring mas outlier kaysa sa simula ng isang bagong trend.
Sumulat kay Megan Cassella sa [protektado ng email]
