Ang Market ay Natutunaw at Nararamdaman Ito ng mga Tao. 'Ang Aking Tiyan ay Kumakalam Buong Araw.'

"Ang mga taong iyon ay wala sa isang magandang lugar," sabi ni G. Jones, 43. "Nagkaroon sila ng maraming pagkabalisa tungkol sa mga layunin at pangarap at mabuhay ang kanilang mga pamumuhay."

Ang mga stock, mga bono at iba pang mga asset ay nagiging hammered ngayong taon habang ang mga mamumuhunan ay muling nakikipagbuno sa posibilidad na ang US ay patungo sa recession. Noong Biyernes, naitala ng Dow Jones Industrial Average ang ikawalong sunod na linggo ng mga pagtanggi, ang pinakamahabang sunod-sunod na streak mula noong 1932. Ang S&P 500 ay lumandi sa teritoryo ng bear-market.

Pinagmamasdan ng mga pamilya ang mga pamumuhunan na kanilang sinadya para sa mga paunang bayad o pag-urong ng tuition sa kolehiyo o pagreretiro, araw-araw. Nakakita na sila ng malalaking retailer

Walmart

at Target ay nagtala ng kanilang pinakamatarik na pagbaba ng stock sa mga dekada ngayong linggo, pagkatapos ng mga kita na naghudyat ng pagwawakas sa paglaki ng paggastos ng pandemya.

Ang kaguluhan sa merkado ay may natakot sa mga pinuno ng korporasyon na ipaalam sa publiko ang kanilang mga kumpanya. Sa Silicon Valley, ang mga pangarap ng multibillion-dollar valuations ay napalitan ng realidad ng mga tanggalan at pag-urong ng mga mamumuhunan.

Ang mga presyo ng stock ay nasaktan ng mga puwersa na lumilitaw sa halos bawat cycle, tulad ng pagtaas ng mga rate ng interes at pagbagal ng paglago. Mayroon ding mga kakaiba, kabilang ang mabilis na pagbabalik ng inflation pagkatapos ng mga dekada sa mababang pagbagsak, isang umaalog na ekonomiya ng China at isang digmaan sa Ukraine na ikinagulat ng mga pamilihan ng kalakal.

Ang Federal Reserve ay nagtaas ng mga rate ng interes nang dalawang beses sa taong ito at nagpaplano na patuloy na gawin ito upang pigilan ang inflation, ngunit ito ay nag-aalala sa mga mamumuhunan na ito ay magpapabagal sa ekonomiya ng masyadong mabilis o ng labis.

S&P 500 bear market at ang kasalukuyang pagbagsak, pagbaba at tagal

Kasalukuyang pagbagsak

96 araw ng kalakalan

Kasalukuyang pagbagsak

96 araw ng kalakalan

Kasalukuyang pagbagsak

96 araw ng kalakalan

Kasalukuyang pagbagsak

96 araw ng kalakalan

Kasalukuyang pagbagsak

96 araw ng kalakalan

Para sa mga namumuhunan, mararamdaman nito na walang ligtas na lugar. Bagama't ang karamihan sa mga indibidwal na mamumuhunan ay nananatiling matatag, iyon ay sa isang bahagi dahil ang mga pangkaraniwang alternatibo ay hindi nag-aalok ng malaking kaluwagan. Ang mga bono, na karaniwang isang kanlungan kapag bumabagsak ang mga stock, ay na-pummeled din. Ang merkado ng cryptocurrency, na itinayo bilang isang counterweight sa tradisyonal na mga stock, ay lumulubog.

para

Michael Hwang,

isang 23-taong-gulang na auditor sa San Francisco, ang pagbagsak ng merkado ay nangangahulugan na maaari siyang magwakas sa pagkuha ng mga pautang upang makakuha ng isang MBA Siya ay umaasa na babayaran ang kanyang tuition mula sa bulsa kapag siya ay bumalik sa paaralan.

para

Arthur McCaffrey,

isang 80-taong-gulang na retiradong research scientist mula sa Boston, nangangahulugan ito ng pag-iisip kung mabubuhay pa ba siya upang makitang mabawi ang kanyang mga pamumuhunan.

Rick Rieder,

ang pinuno ng fixed income sa higanteng asset manager

BlackRock Inc.,

inihalintulad ang estado ng mga pamilihang pinansyal sa isang Category 5 na bagyo. Ang beteranong negosyante ng bono ay nasa negosyo sa loob ng tatlong dekada at sinabing ang mabilis na pagbabago ng presyo ay hindi katulad ng anumang nakita niya.

"Ang aking tiyan ay kumukulo sa buong araw," sabi niya. "Napakaraming mga crosscurrents ng kawalan ng katiyakan, at hindi kami magkakaroon ng pagsasara sa alinman sa mga ito sa loob ng mga linggo, kung hindi buwan."

Sanay na ang mga mamumuhunan sa pagpasok ng Fed para kalmado ang mga merkado, ngunit marami sa mga dynamics na dumadagundong sa mga stock, mga bono, mga pera at mga kalakal ay wala sa kontrol ng sentral na bangko, sabi ni G. Rieder: "Hindi malulutas ng Fed ang kakulangan sa suplay ng mais. o mga pataba, o ang kawalan ng kakayahan na maipasok ang natural na gas sa Europa. Hindi sila makakagawa ng sapat na imbentaryo ng mga tahanan.”

Ang pag-urong ay isang U-turn mula sa stocks' runup noong 2020 at 2021. Pagkatapos, ang hindi pangkaraniwang mababang mga rate ng interes at isang lumalagong supply ng pera—mga byproduct ng mga pagsisikap ng gobyerno na pigilan ang isang downturn—ay nagtulak sa mga stock index sa paulit-ulit na bagong mataas. Ang ilang mga mamumuhunan ay nagsasabi na ang pagbaba ay matagal nang natapos at, ngayong dumating na ito, ay maaaring mahirap ayusin.

Melissa Firestone,

isang 44-taong-gulang na ekonomista na dalubhasa sa merkado ng enerhiya, ibinenta ang marami sa kanyang mga indibidwal na stock at bumili ng pondo na kulang sa S&P 500, tumaya sa pagbaba. "Ang Fed ay napakalayo, ang inflation ay isang bangungot at ang real-estate market ay babagsak," aniya.

Keith Yocum,

isang nobelista at retiradong publishing executive na 70 taong gulang, inilipat ang ikatlong bahagi ng kanyang naipon sa money-market fund noong nakaraang taon. Si Mr. Yocum ay hindi gustong magtago ng napakaraming pera sa cash, lalo na sa inflation na bumababa sa halaga nito, ngunit nakikita ang ilang mas mahusay na mga pagpipilian.

Noong Oktubre, nang ang mga presyo ng stock ay tumatama pa sa mga talaan,

Craig Bartels

inilipat ang karamihan sa kanyang 401(k) at indibidwal na pagtitipid sa account sa pagreretiro sa mga pondo sa money-market. Di-nagtagal, ibinenta niya ang kanyang mga hawak na cryptocurrency at nagsimulang mag-short ng mga stock ng homebuilding at

Tesla Inc.

sa pamamagitan ng isang brokerage account.

Isang 46-taong-gulang na real-estate broker sa Zionsville, Ind., si Mr. Bartels ay tumingin sa malayong nakaraan para sa payo, nagbabasa

kay Ray Dalio

kamakailang libro sa kasaysayan ng ekonomiya at Adrian Goldsworthy na "How Rome Fell: Death of a Superpower."

"Ito ay parang tayo ngayon," naisip niya.

Ang kanyang 20-taong-gulang na anak na lalaki, isang estudyante sa kolehiyo, ay nagsabi sa kanya na nakikipagkalakalan siya ng ilang libong dolyar sa pamamagitan ng isang

Robinhood

account. Para kay Mr. Bartels, tila isa pang senyales ng darating na pagtutuos.

Isang henerasyon na mas maaga, siya ay isang day-trading college student mismo. Maganda ang ginawa niya, aniya, ngunit kilala ang marami na "naghahagis ng pera sa mga stock sa internet at walang ideya kung ano ang kanilang ginagawa." Ang dot-com bubble ng huling bahagi ng dekada 1990 ay lumitaw. Ngayon, masaya si Mr. Bartels na nagbago siya ng kurso noong ginawa niya. "Sa palagay ko ay hindi tayo malapit sa ibaba," sabi niya.

Don McLeod,

isang dating research manager sa isang Manhattan law firm, nagretiro apat na taon na ang nakakaraan nang malakas ang mga merkado. Halos araw-araw niyang sinuri ang kanyang 401(k) account nang may kagalakan.

Nang magsimulang umikot ang mga stock noong Enero, ipinagpatuloy niya ang pagsusuri araw-araw dahil sa takot, hanggang sa maging masyadong matarik ang mga pagkalugi. Sa unang bahagi ng Mayo, ang kanyang mga account sa pagreretiro ay bumagsak ng 25% sa loob ng limang buwan.

Umaasa si Mr. McLeod na ang US ay hindi patungo sa pag-ulit ng “stagflation” noong 1970s. "Kapag nagba-banko ka sa perang naipon sa buong buhay mo para dalhin ka at nagsimula itong mawala, wala kang magawa," sabi niya. "Ayokong bumalik sa trabaho sa 66."

Susan Wagner,

isang kamakailang retirado na lumipat mula sa Chicago patungo sa Rio Rancho ng New Mexico kasama ang kanyang asawa noong 2020, ay kinuha ang kanilang pera sa pagreretiro sa mga merkado sa buwang ito.

"Ang pagkabalisa ay literal na nawawalan ako ng tulog, paghuhugas at pag-ikot sa gabi na iniisip kung gaano pa kami mawawala," sabi ni Ms. Wagner. Ang kanyang asawa, isang dating radiologist, ay nag-aalangan ngunit kalaunan ay pumayag. "Ito ay masyadong nerve-racking, at ako ay medyo emosyonal tungkol dito," sabi ni Ms. Wagner. "Labis akong nasaktan sa mga nangyayari."

Jim Cahn,

chief investment officer ng Wealth Enhancement Group sa Minneapolis, na mas kinakabahan ang kanyang mga kliyente ngayon kaysa noong 2008, ang taon ng krisis sa pananalapi. Ang tanong na nakukuha niya: "Saan ako pupunta para tumigil sa paghihirap?"

Ang kumpanya ay nagdaos ng mga webinar para sa mga kliyente sa pinakamabulas na araw ng merkado noong nakaraang taon, na nagbabala laban sa pag-load sa mga tech na stock at highflying pandemic na mga pangalan tulad ng Peloton, sabi ni G. Cahn. Kamakailan lamang ay may ibang tema ang mga webinar: Huwag mag-panic.

Tinitingnan ng kompanya ang mga kalakal, na may posibilidad na protektahan laban sa inflation at nakakakuha ng tulong mula sa digmaan sa Ukraine, at mga munisipal na bono, na sinabi ni G. Cahn na nagsisimulang magmukhang kaakit-akit.

Ang mga pagbabahagi ng teknolohiya na tumaas sa mga nakaraang taon, tulad ng

Facebook

magulang

Mga Meta Platform Inc.

at

Netflix Inc.,

natamaan lalo na. Ang nakakadismaya na mga resulta o nagpapadilim na mga pananaw ay nagbunga ng mga tech na stock at, sa mga masasakit na sandali, nakatulong sa pagbagsak sa mas malawak na merkado.

Pinagsamang pagkalugi

$ 3.76 trilyon

Halaga ng merkado

nawala mula Enero 3

$ 2.23 trilyon

halaga ng merkado

noong Biyernes

Pinagmulan: Data ng Dow Jones Market

Peter Santilli/THE WALL STREET JOURNAL

Pinagsamang pagkalugi

$ 3.76 trilyon

Halaga ng merkado

nawala mula Enero 3

$ 2.23 trilyon

halaga ng merkado

noong Biyernes

Pinagmulan: Data ng Dow Jones Market

Peter Santilli/THE WALL STREET JOURNAL

Pinagsamang pagkalugi

$ 3.76 trilyon

Halaga ng merkado

nawala mula Enero 3

$ 2.23 trilyon

halaga ng merkado

noong Biyernes

Pinagmulan: Data ng Dow Jones Market

Peter Santilli/THE WALL STREET JOURNAL

Nawala ang market value mula noong Ene. 3

Pinagsamang pagkalugi

$ 3.76 trilyon

$ 2.23 trilyon

halaga ng merkado

noong Biyernes

Pinagmulan: Data ng Dow Jones Market

Peter Santilli/THE WALL STREET JOURNAL

Nawala ang market value mula noong Ene. 3

Pinagsamang pagkalugi

$ 3.76 trilyon

$ 2.23 trilyon

halaga ng merkado

noong Biyernes

Pinagmulan: Data ng Dow Jones Market

Peter Santilli/THE WALL STREET JOURNAL

Napakaraming masamang araw na nagsimula silang lumabo nang magkasama, sabi

Sonu Kalra,

portfolio manager ng Blue Chip Growth Fund ng Fidelity Investments.

Si Mr. Kalra ay nakaupo sa kanyang suburban na opisina sa tahanan sa Boston noong unang bahagi ng Pebrero nang ginulat ng Meta ang Wall Street sa nakakadismaya na mga kita. Habang pinapanood niya ang pag-slide ng mga share nito sa after-hours trading, nakaramdam siya ng galit sa kanyang sarili dahil sa hindi pagtupad sa mga naunang babala.

“Maraming sakit ang nararamdaman mo at nagsisimula kang magtanong: 'Ano kaya ang ginawa ko sa ibang paraan?' " sinabi niya. “Pero hindi ka pwedeng umiyak sa natapong gatas. Kailangan mong sumulong.”

Noong panahong iyon, naisip niya na ang mga isyu ng Meta ay kakaiba at hindi isang tanda ng malawak na pag-alis mula sa mga stock ng paglago. Dumating iyon nang maglaon, nang ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay nagpadala ng mas mataas na presyo ng enerhiya. "Ang langis ay tumatagos sa lahat," sabi niya.

Sa Miyerkules,

Cole Smead,

isang portfolio manager sa Smead Capital Management Inc., maagang nagising sa Phoenix. Ang Target, na ang stock ay bumubuo ng humigit-kumulang 5% ng Smead Value Fund, ay nakatakdang mag-ulat ng mga kita. Ang target na stock ay bumaba ng double digit sa premarket trading. Nagsuot ng suit si Mr. Smead at nagtungo sa kanyang opisina.

Sa umagang iyon, ang Target ay nag-hover sa 25% sa ibaba ng pagtatapos ng Martes. Nagpasya si Mr. Smead na hindi produktibo ang tumitig sa screen at panoorin ang kanyang ikalimang pinakamalaking posisyon sa freefall. Kinuha niya ang isang libro, ang talambuhay ni George Hearst, ang silver minero na ama ni William Randolph Hearst.

"Naisip ko na malamang na ituturo niya sa akin ang higit pa kaysa ituturo sa akin ng mga merkado sa araw na iyon," sabi niya.

Sinasabi ng conventional investing wisdom na sa paglipas ng panahon, ang mga stock market ay tumataas. Hindi mabilang na mga mamumuhunan ang nanood ng kanilang mga ipon na lumago sa pamamagitan ng pananatili sa isang merkado na tumaas nang husto sa dekada pagkatapos ng krisis sa pananalapi. Ang mga kumapit nang mahigpit nang bumagsak ang merkado noong unang bahagi ng 2020 ay nabigyan ng gantimpala kapag ang mga stock ay nagpatuloy sa kanilang pagtaas sa loob ng ilang linggo.

Para sa ilang manlalaro sa merkado, iba ang pakiramdam ng pagbaba sa taong ito. Ang mga pambihirang hakbang na pampasigla ng gobyerno na nagtulak sa ekonomiya sa isang hugis-V na pagbawi noong 2020 ay higit na naubos, na pinalitan ng mga patakarang naglalayong kontrolin ang inflation. Habang ang debate tungkol sa kung ang isang pag-urong ay nasa daan ay malayo sa husay, mayroong malawak na pinagkasunduan na ang US ay pumasok sa isang panahon ng mas mabagal na paglago.

Si Mr. McCaffrey, ang 80-taong-gulang na retiradong siyentipikong pananaliksik, ay bumibili

mansanas

namamahagi sa mga nakaraang linggo, na nag-automate ng mga pagbili kapag ang presyo ay mas mababa sa isang partikular na antas. Ngunit sa pangkalahatan, isang malungkot na karanasan ang panonood ng pagbabahagi ng kanyang mga pinapaboran na kumpanya ng teknolohiya. Ang Apple ay bumaba ng 23% sa ngayon sa taong ito.

“Lumalala ito para sa mga taong nasa aking pangkat ng edad,” sabi ni G. McCaffrey, “dahil wala na tayong oras para hintayin itong bumalik.”

Ito ay nangangailangan ng maraming upang iling

Kevin Landis,

isang fund manager na ang pondong nakatuon sa teknolohiya ay nabugbog ng tech wreckage noong unang bahagi ng 2000s. Pero kailan Inihayag ng Netflix ang nakakadismaya na mga resulta sa quarterly noong Abril, si Mr. Landis, nakaupo sa kanyang opisina sa bahay na tinatanaw ang kanyang tahimik na suburban na likod-bahay ng San Jose, ay parang tinamaan siya ng lindol.

May dahilan si G. Landis para mag-alala:

taon,

isa pang kumpanya ng streaming, na binubuo ng 14% ng kanyang tech fund sa katapusan ng Marso. Sinabi niya na hindi siya nagbebenta ng anumang mga pagbabahagi, kahit na ang stock ng Roku ay lumubog ng halos 60% sa taong ito.

"Marahil ang pagkakaiba sa oras na ito ay ang huling pagkakataon na makakalabas ako ng opisina at umuwi," sabi niya. “This time, I'm working from home. Kaya walang takas dito."

—Angel Au-Yeung, Hardika Singh, Julia-Ambra Verlaine, Corrie Driebusch, Orla McCaffrey, Matt Grossman, Heather Gillers, Liz Hoffman, Charley Grant, Akane Otani at Veronica Dagher ay nag-ambag sa artikulong ito.

Sumulat sa Justin Baer sa [protektado ng email]