Ang inflation at mas mataas na mga rate ng interes ay maaaring narito upang manatili bilang isang bagong paradigma ay lumitaw para sa pandaigdigang ekonomiya.
Hindi bababa sa iyon ang pinagtatalunan ng pangkat ng mga strategist sa pamumuhunan ng Bank of America ngayong linggo. At ang kanilang mga komento ay hindi maaaring dumating sa isang mas mahusay na oras, isinasaalang-alang ang consumer price index (CPI) muli nagulat sa upside noong Huwebes, tumaas ng 8.2% mula noong nakaraang taon.
Ang mga strategist at ang kanilang kasamahan na si Ethan Harris, ang pinuno ng pandaigdigang pananaliksik sa ekonomiya ng BofA, ay naniniwala na sa nakalipas na dalawang dekada ng medyo mababang paglago, mababang inflation, at kahit na mas mababang mga rate ng interes na tinawag ng maraming ekonomista na "bagong normal” ay talagang walang iba kundi isang “pagkaligaw.”
Sinasabi nila na ang "mga pangunahing pagbabago" sa mga demograpiko at labor market, kasama ang mga uso tulad ng deglobalization at underinvestment sa produksyon ng enerhiya, ay nagdulot ng isang "pagbabago ng rehimen" sa ekonomiya.
"Ang nakalipas na dalawang dekada ng '2%' inflation, paglago, at sahod ay nagwakas na may pagbabalik sa pangmatagalang makasaysayang kahulugan," isinulat ng mga strategist sa isang tala sa pananaliksik noong Miyerkules, at idinagdag na ito ay kumakatawan sa isang "paglipat mula sa 'sekular na pagwawalang-kilos ' bumalik sa macro volatility at mas mataas na frictions ng mga naunang panahon."
'Isang aberasyon, hindi ang bagong normal'
Habang gusto ng mga CEO Elon hayop at mayroon si Cathie Wood Nagtalo na ang pagtaas ng rate ng interes ng Federal Reserve ay maaaring magdulot ng "deflationary bust," naniniwala ang Bank of America na hindi pa nababawasan ng central bank ang inflation at malamang na panatilihing mataas ang mga rate.
Nabanggit ng mga strategist ng investment bank na pagkatapos na ang taunang inflation ng isang maunlad na ekonomiya ay nangunguna sa 5% na threshold, tumatagal ng average na 10 taon upang bumalik sa 2% ayon sa kasaysayan.
Nagtalo din sila na ang wage inflation, na umabot sa 6% para sa mga hindi tagapamahala sa unang pagkakataon sa loob ng 45 taon noong 2022, ay "sticky" at magiging mahirap para sa Fed na bawiin.
"Ang mga labor account ay humigit-kumulang 40% ng mga gastos ng kumpanya ng S&P 500, at ang malagkit na inflation ay malamang na patuloy na mag-pressure sa mga margin," idinagdag nila.
Higit pa rito, malamang na manatiling mahigpit ang suplay ng paggawa “para sa inaasahang hinaharap,” sabi nila, dahil sa higit sa 1 milyong baby boomer na maagang nagretiro.
Nagtalo rin ang mga strategist ng Bank of America na ang mundo ay kulang sa pamumuhunan sa produksyon ng enerhiya sa nakalipas na dekada, na magpapanatili sa pagtaas ng presyo ng langis at natural na gas sa pasulong.
Napansin nila na ang taunang pamumuhunan sa langis at gas sa buong mundo ay bumagsak sa humigit-kumulang $450 bilyon sa taong ito, pagkatapos umakyat sa $750 bilyon noong kalagitnaan ng 2010s.
Sa wakas, tinalakay ng pangkat ng BofA kung paano naging mga pangmatagalang hamon sa inflationary ang deglobalization at isang tumatandang populasyon.
Nagtalo sila na ang pandaigdigang kalakalan at palitan ng paggawa sa pagitan ng mga bansa, na nakatulong sa pagbawas ng inflation sa nakalipas na ilang dekada, ay tumitigil sa mga nakaraang taon. At ang tumatanda na populasyon sa mundo, na naging puwersa ng deflationary sa nakalipas na 40 taon, ngayon ay nagiging inflationary dahil sa tumataas na dependency ratios.
Ang dependency ratio ay ang bilang ng mga manggagawa na may kaugnayan sa bilang ng mga umaasa sa isang ekonomiya. Isang Bangko para sa mga Internasyonal na Pag-aayos papel ipinaliwanag na kapag tumaas ang bilang na ito, maaari itong magkaroon ng mga epekto sa inflationary dahil nagiging mas mahirap para sa mga manggagawa na gumawa ng sapat na mga produkto at serbisyo upang makasabay sa pangkalahatang demand.
"Ayon sa UN, ang mga ratio ng dependency ng US ay bumaba noong 2010 at maaaring umabot sa lahat ng oras na pinakamataas sa susunod na 40 taon, na nagmumungkahi ng mga pagtaas ng panganib sa inflation sa mahabang panahon," isinulat ng koponan ng BofA.
Para sa mga mamumuhunan, sinabi ng Bank of America na ang pagbabalik na ito sa isang mas inflationary na kapaligiran ay nangangahulugan na makatuwirang bumili ng mga stock na nakatuon sa halaga, at maiwasan ang mga pangalan ng teknolohiyang nakatuon sa paglago.
"Ang pagbabago ng rehimen ay nangyayari sa mga akma at pagsisimula, hindi isang tuwid na linya. Magkakaroon ng mga rally sa mga oversold na pangmatagalang asset tulad ng tech at Treasuries, kapaki-pakinabang para sa pag-ikot sa enerhiya at halaga, "isinulat nila.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune:
Ang pamamahala sa Gen Z ay parang pakikipagtulungan sa mga tao mula sa 'ibang bansa'
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/past-two-decades-low-inflation-173230207.html