Ang Post-Everything Energy Market

Ang isa sa mga pinaka-nakapagtataka na aspeto ng pagsusuri sa merkado ng langis (at paggawa ng patakaran sa pangkalahatan) ay may kinalaman sa madalas na tendensya na ipalagay na ang panandaliang at lumilipas na mga pag-unlad ay kumakatawan sa 'bagong normal' o isang yugto ng pagbabago. Ang mga Neo-Malthusian ay may posibilidad na magtaltalan na ang permanenteng pandaigdigang gutom ay dumarating sa tuwing may masamang ani, at kapag ang pagtaas ng presyo ng petrolyo ay nagdulot ng pagbaba ng demand, ang pangwakas na rurok ay kinikilalang dumating na. Ang pinakamataas na tagapagtaguyod ng suplay ng langis ay paulit-ulit na nadama ang isang nalalapit na pagbagsak sa produksyon ng Saudi sa tuwing ang mahinang mga merkado ay humahantong sa kanila na bawasan ang produksyon.

Ang pinagsamang krisis ng pandemya at ang digmaan sa Ukraine ay may katulad na epekto sa mga pananaw tungkol sa mga merkado ng enerhiya, lalo na ang langis at natural na gas. Inaasahan ng marami na ang mga suplay ng gas sa Europa ay hindi na muling magiging sapat upang payagan ang gas na ginagamit para sa kuryente at pang-industriya na pagkonsumo na umabot sa mga antas bago ang digmaan, batay sa pag-aakalang magpapatuloy ang mga parusa sa Russia nang walang katapusan o na ang mga bansa ay iiwas ang kanilang mga suplay kahit na sa pagtigil ng labanan. Ang pagtaas ng mga renewable ay inaasahang dahil ang mataas na presyo ng gas sa panahon ng digmaan ay naging mas kaakit-akit sa kanilang ekonomiya, at ang pinabilis na pamumuhunan sa mga renewable ay ipinapalagay kahit na ang ilang mga bansa ay yumakap sa karbon. Ang mga suplay ng langis ng Russia ay inaasahang mapipigilan, kahit pagkatapos ng digmaan, dahil sa pag-aatubili ng mga dayuhang kumpanya na magbigay ng pamumuhunan at/o teknolohiya.

Ngunit habang ang epekto ng pandemya ay humina at binigyan ng potensyal para sa pagwawakas sa digmaang Ukrainian, ang mga merkado ng enerhiya ay maaaring muling salungatin ang mga inaasahan. Sa katunayan, ang mainit na taglamig sa Europa ay nakakita ng pag-urong ng mga presyo ng gas, bagama't hindi hanggang sa mga antas bago ang pandemya. Kaya, ano ang magiging hitsura ng mga merkado ng enerhiya kapag humina ang pandemya, ang digmaang Ukrainian ay bumaba, at ang inflation ay bumaba?

Una at pangunahin, mayroong isang maling pananaw (madalas na paulit-ulit sa press) na ang industriya ng Aleman at Europa ay umunlad sa murang gas ng Russia. Ang katotohanan ay ang gas ng Russia ay hindi nababawasan kumpara sa iba pang mga mapagkukunan at malamang na medyo mahal, lalo na kung ihahambing sa gas sa Estados Unidos. Kaya, ngayon na ang mga presyo ng gas sa Europa ay lumalapit sa mga antas bago ang digmaan, ang paglipat sa ibang bansa sa pamamagitan ng mabigat na industriya ay maaantala, kung ito ay mangyari man. Matagal nang pinahintulutan ng mga pamahalaan ng Europa ang mga unyon na protektahan ang mga industriyang masinsinan sa enerhiya, kabilang ang pagpino. Gaya ng ipinapakita ng figure sa ibaba, ang paggamit ng kapasidad sa European refining sector ay mas mababa kaysa sa US, na mabilis na tumaas pagkatapos na i-decontrol ni Pangulong Reagan ang sektor.

At habang ang gas ng Russia ay nakikita na ngayon bilang walang katiyakan sa pulitika at nabigyan ng katayuang pariah, kahit na matapos ang digmaang Ukrainian, mayroong lahat ng posibilidad na ang isang post-war at lalo na ang isang post-Putin Russia ay makakahanap ng mga handa na customer. Noong unang bahagi ng 1980s, maraming gobyerno ang naghangad na palitan ang kanilang mga pagbili ng langis mula sa Gitnang Silangan at ang produksyon doon ay bumagsak, kung saan ang mga nagluluwas ng langis sa rehiyon ay naging 'natirang' mga supplier: lahat ng iba ay nabili ang kanilang mga supply, at ang mga producer ng Middle Eastern ay naiwan sa anumang bagay. nanatili ang demand. Gaya ng ipinapakita ng Figure sa ibaba, bumagsak ang kanilang produksyon—hanggang sa bumagsak ang presyo ng langis noong 1986.

Sa kasalukuyan, pinaplano ng IEA ang pagbaba sa produksyon ng langis ng Russia na higit sa 1 mb/d noong 2023 mula sa antas noong nakaraang taon, na bahagyang na-depress ng mga parusa. Ang ilan sa mga iyon ay walang alinlangan na sumasalamin sa epekto ng pag-alis ng mga kumpanya ng serbisyo sa Kanluran ngunit sa ngayon, ang mga parusa ay tila gumawa lamang ng isang maliit na epekto at ang limitasyon ng presyo ay lilitaw na hindi rin malamang. Kung hindi bumaba ang mga export ng Russia sa susunod na taon, bababa ang posibilidad ng triple digit na presyo ng langis.

Magagawa ba ng isang post-war at/o post-Putin Russia na maakit ang mga Western na kumpanya na bumalik? Isinasaisip na, gaya ng sinabi ng isang executive ng langis ilang taon na ang nakalilipas, "Ang panganib sa politika ay ang gatas ng ina ng industriya ng langis," ang mga kumpanya ng langis ay madalas na nagpapakita ng maikling alaala-kung ang presyo ay tama. Ang mga bansang tulad ng Iran at Iraq, na may kasaysayan ng pagsasabansa ng mga ari-arian ng mga dayuhang kumpanya ng langis, ay gayunpaman ay nagawang makaakit ng dayuhang pamumuhunan, kahit na may hindi nagbabagong pamumuno. Kung si Willie Sutton ay isang wildcatter, sasabihin niya, "Dahil doon ang langis." Ang panandaliang pagkawala ng produksyon sa Russia ay nananatiling hindi maliwanag, ngunit pagkatapos ng digmaan, ang mga prospect para sa pagbawi ay mabuti.

Sa wakas, ang kawalan ng kakayahan ng renewable power na lumaki upang matugunan ang mga pangangailangan sa panahon ng krisis ay nagpapakita ng dalawa sa pinakamalaking pagkukulang ng pinagmumulan ng enerhiya na iyon: mataas na halaga ng imbakan at halos imposibleng transportasyon. Ang solar power ay hindi na-load sa Europe-bound tanker, ang paraan ng LNG at hindi rin tumaas ang hangin at solar gaya ng karbon sa ilang mga bansa, tinatanggap na dahil sa kasalukuyang, idle capacity. Gayunpaman, sa hinaharap, malamang na hindi magkakaroon ng idle renewable power plants at ang posibilidad ng isang 21^st siglo SPR—Strategic Power Reserve, na ginawa gamit ang mga bangko ng mga baterya o na-uninstall na mga solar panel na naghihintay para sa isang bagong pagkagambala sa supply ay tila malayo.

Mas malamang, ang mas mayayamang bansang Europeo (lalo na ang France, Germany) ay tataas ang kanilang kapasidad sa pag-iimbak ng gas, posibleng sa pamamagitan ng paggamit ng mga tangke ng LNG pati na rin ang pagbili ng mga opsyon sa Floating Regasification and Storage Units (FRSU), na magagamit sa ibang mga merkado ayon sa sa mga relatibong presyo, ngunit pagkatapos ay maaalala sa (medyo) maikling paunawa kung may mga bagong problema sa supply o matinding lamig.

Ang mas maraming paggasta sa sektor ng kuryente ay tiyak na maaasahan, kabilang ang mga pag-upgrade sa imprastraktura upang mapabuti ang katatagan. Ang suporta para sa mga pamumuhunan sa renewable at mga baterya ay malamang na tataas, ngunit ang gastos ay madaling maabot ang mga antas na pumukaw ng pagtutol ng publiko. Ang mga demonstrasyon laban sa pagsunog ng fossil fuel ay pinaliit noong nakaraang taon ng mga nagalit sa mas mataas na mga gastos, at habang ang mga utos at mga subsidyo ay malayong mapupunta sa pagtatago sa tunay na mga gastos ng mga renewable, na maaaring magbago habang bumababa ang mga presyo ng langis, gas at karbon.