Ang S&P 500 ay kumakapit sa isang pangunahing antas ng suporta pagkatapos ng pagbagsak ng Biyernes, narito ang mangyayari kung mabigo iyon

Ang resulta ng pagbagsak ng dugo sa Wall Street noong Biyernes ay umalis sa S&P 500
SPX,
-3.14%
kumakapit sa isang pangunahing antas ng suportang teknikal na mahigit lang sa 3,900. Bumaba ng halos 19% mula sa Ene. 3 record close na 4796.56, ang index ay nakahanda sa dumausdos sa teknikal na kahulugan ng isang bear market sa Lunes.

Ang aming tawag ng araw mula sa pinuno ng diskarte sa equity ng RBC Capital, inilalahad ni Lori Calvasina kung ano ang susunod na maaaring mangyari, kasama ang mga sektor na maaaring magkubli sa mga mamumuhunan nang kaunti.

Kung ang mababang Mayo 19 ay hindi mananatili at ang index ay "mababa sa 3,850 (ang panlabas na hangganan ng teritoryo ng takot sa paglago, ibig sabihin, ang mga drawdown noong 2011 at huling bahagi ng 2018), makikita natin ang potensyal na downside sa S&P 500 hanggang sa mahigit 3,200, ” sabi niya sa mga kliyente sa isang bagong tala.

"Iyon ay kumakatawan sa isang 32% drawdown sa S&P 500 mula sa unang bahagi ng Enero 2022 na mataas, na naaayon sa average na recession drawdown sa S&P 500 peak hanggang sa labangan mula noong 1930s," sabi ni Calvasina.

Ang maagang 2020 drawdown ng pandemya na 34% ay nagmamarka ng isang "makatwirang panimulang punto para sa pag-iisip tungkol sa kung gaano kababa ang S&P 500 na maaaring pumunta sa oras na ito sa isang drawdown ng recession. Parehong mahalaga na isaisip, gayunpaman, na mayroong precedence para sa US equities na nagpapatatag sa itaas ng antas na iyon, "dagdag niya.

Halimbawa, ang recession drawdown noong unang bahagi ng 1980s ay umabot sa 17% at 27%, at noong 1990 ang peak-to-trough na paglipat ay umabot sa 19.9%. “Ang 18.7% na pagbaba na nakita na noong unang bahagi ng 2022 ay mas malala kaysa sa isa sa mga drawdown noong 1980s at malapit sa 1990 drawdown. Ang isang 27% na drawdown ay magdadala sa S&P 500 sa ibaba lamang ng 3,500, "sabi niya.

Bukod sa CPI horror show noong Biyernes, sinabi ni Calvasina na ang kanilang economic team ay partikular na naalarma sa pagtaas ng 5-taong inflation expectations sa 3.3% mula sa University of Michigan consumer sentiment survey na inilabas noong araw na iyon. Tulad ng iba nag-aalala sila tungkol sa mas agresibong pagtaas ng Fed, na nakakasakit sa mga mamimili.

Aling mga stock ang maaaring mas mahusay sa sitwasyong ito? Sinuri ni Calvasina at ng koponan kung paano nakipagpalitan ng kasaysayan ang iba't ibang sektor sa loob ng S&P 500 at Russell 2000 kaugnay ng mga inaasahan sa inflation.

Sa loob ng malaki at maliit na limitasyon, nalaman nila na ang enerhiya at pananalapi ay may pinakamaraming positibong ugnayan sa pangmatagalang mga inaasahan sa inflation at mas mataas ang pagganap noong tumataas ang mga iyon. Ang mga materyales na may malalaking cap ay may posibilidad din na higit na gumanap ang S&P 500 sa sitwasyong ito.

Ang mga stock ng pangangalagang pangkalusugan ay may pinakamaraming negatibong ugnayan sa mga inaasahan ng inflation, sa loob ng parehong maliliit at malalaking limitasyon, habang ang mga serbisyo ng consumer discretionary at komunikasyon ay lumala pa, aniya.

Tingnan ang: Ang 19 na malalaking-cap na stock na ito ay bumaba na ngayon ng hindi bababa sa 60% mula sa kanilang pinakamataas na 52-linggo.

"Ang mas malaking larawang konklusyon: ang pagbabagong ito sa pangmatagalang mga inaasahan ng inflation ay maaaring maantala ang paglipat mula sa Halaga pabalik sa Paglago na aming inaasahan," dagdag niya.

Para sa mismong recession, ang mga stock na may maliit na cap ay malamang na pinakamahirap na matamaan sa mga drawdown na nauugnay sa mga recession, ngunit pagkatapos ay nakakakita ng malalakas na rebound na nagsisimula sa kalagitnaan ng mga downturn na iyon, sabi ni Calvasina. Kaya't dahil ang mga small-caps ay puro play sa domestic economy, sila ang dapat panoorin kapag ang recession risks ay nasa tubig.

Nakita ni Calvasina ang isang nakapagpapatibay na tanda mula Biyernes — ang katatagan ng Russell 2000
RUT,
-3.77%
kaugnay sa S&P 500, dahil sa pagpoposisyon sa mga small cap futures na kontrata sa mga asset manager ay bumagsak na sa ibaba ng pinakamababa ng Great Financial Crisis.

Isang huling salita mula sa strategist — batay sa kasaysayan, kung magsisimula ang recession, ang ilang sektor ay malamang na mas malapit sa pagpepresyo nito kaysa sa iba.

“Noong Mayo 19 (na nananatiling mababa ang YTD sa S&P 500 noong Biyernes), ang mga pagtanggi na nakita sa mga sektor ng S&P 500 Communications Services, Consumer Discretionary, at Consumer Staples ay lumalapit sa mga average na paggalaw na makikita sa mga sektor na ito sa huling apat na mas malawak na mga drawdown na nauugnay sa pag-urong ng merkado. Karamihan sa iba pang mga sektor ng S&P 500 ay may malaking gaps, na may pinakamalaking nakita para sa Enerhiya, "sabi niya.

Ang buzz

Nagpatuloy ang pagbebenta ng mga cryptocurrency sa katapusan ng linggo, kasama ang bitcoin
BTCUSD,
-13.89%
sa ilalim ng $25,000, isang antas na hindi nakita mula noong huling bahagi ng 2020. Crypto lending platform Napilitan si Celsius na i-pause ang lahat ng mga withdrawal at paglilipat binabanggit ang "matinding kondisyon ng merkado," habang ang CEL digital token nito ay bumagsak nang malapit sa 50% noong Lunes.

At pagbabahagi ng teknolohiya MicroStrategy
MSTR,
-21.84%
bumagsak bilang bitcoin margin calls loomed.

Digital World Acqu acquisition
DWAC,
-13.37%
bumagsak ng 8.2% pagkatapos ng special purpose acquisition company (SPAC) na bumibili sa kumpanya sa likod ng Truth Social ni Donald Trump sinabi nitong nakatanggap ito ng isa pang subpoena ng SEC na may kaugnayan sa deal na iyon. 

EV startup Electric Last Mile Solutions
ELMS,
-64.51%
sinabi nito na nagsampa ito ng pagkabangkarote, ilang buwan matapos mawala ang nangungunang dalawang executive nito. Kinumpirma rin nito ang pagsisiyasat ng US Securities and Exchange Commission.

Ang mga pamilihan sa Asya ay sinaktan kapwa ng inflation ng US at mass testing sa isang distrito ng Beijing na may maraming populasyon na dumaranas ng isang malubhang paglaganap ng COVID.

Ang kalendaryo ng data para sa Lunes ay walang laman, na nag-iiwan sa mga merkado na kumulo sa gulat ngayong umaga. Kasama ang kinalabasan ng Fed noong Miyerkules, ang mga retail na benta sa Mayo ay markahan ang highlight ng data ng linggo.

Ang mga merkado

Stock
DJIA,
-2.29%

SPX,
-3.14%

COMP
-3.85%
ay mas mababa ang pag-aalaga, habang nagpapatuloy ang selloff ng bono, kasama ang rate sa 2-taong Treasury note
TMUBMUSD02Y,
3.237%
malapit na sa 10 taon
TMUBMUSD10Y,
3.348%
at nagbabantang muli ng yield curve inversion . Ang mga alalahanin sa pag-urong ay nagtutulak sa mga presyo ng langis
CL.1,
+ 0.90%

BRN00,
+ 0.94%
at ang buong seksyon ng enerhiya ay mas mababa. ginto
GC00,
-2.40%
ay bumaba, habang ang dolyar
DXY,
+ 0.75%
nilamon ang mga daloy ng kanlungan, na tumama sa pinakamataas laban sa yen
USDJPY,
-0.18%
dahil 1998.

Ang tsart

Narito ang isang breakdown ng kung ano ang nangyayari sa bitcoin mula kay Jonathan Krinsky ng BTIG, na itinuro na ang kawalan ng kakayahan ng crypto na humawak ng $30,000 ay nangangahulugan na maaari itong bumagsak hanggang sa $20,000:

Ang mga ticker

Ito ang mga nangungunang hinanap na ticker sa MarketWatch simula 6 am Eastern:

Random na nagbabasa

Nasuspinde ang empleyado ng Google para sa sinasabing ang AI chat bot ay may mga iniisip at nararamdaman

Halos mabulag ang leon na ito hanggang sa Umangat ang mga doktor ng India

Gaano kalala ang inflation? Kahit na ang blunt roller ni Snoop Dogg ay nakakakuha ng taasan

Ang Kailangang Malaman ay nagsisimula nang maaga at na-update hanggang sa pagbubukas ng kampanilya, ngunit mag-sign up dito upang maihatid ito nang isang beses sa iyong email box. Ang na-email na bersyon ay ipapadala sa ganap na 7:30 ng Silangan.

Gusto ng higit pa para sa susunod na araw? Mag-sign up para sa Ang Araw-araw ng Barron, isang panayam sa umaga para sa mga namumuhunan, kabilang ang eksklusibong komentaryo mula sa mga manunulat ng Barron at MarketWatch.