Tinatawag ng Stock Market ang Pagtatapos ng "Recession"

Narito ang isang mahalagang bagay na dapat tandaan: backdated ang lahat ng recession.

Kung talagang nasa isa ang ating ekonomiya, kapag pormal na idineklara ito ng NBER, malamang na malalampasan natin ito. Halimbawa, ang 2008 recession, na teknikal na nagsimula noong Disyembre 2007, ay idineklara lamang noong Disyembre 2008 —anim na buwan bago ito matapos.

Anong mangyayari sa susunod? Nahulaan mo na ito: isang bull market. Ipinapakita ng makasaysayang data na ang mga stock ay tumataas nang 9 sa 10 beses sa isang taon pagkatapos ng pagtatapos ng mga recession.

Speaking of celebrating the end of a recession na hindi pa man lang nadedeklara, smart money is already in on the act. Ang mga pattern ng kalakalan ay nagpapahiwatig na pagkatapos ng natutulog na unang kalahati, ang mga malalaking mamumuhunan ay nagba-back up muli sa trak.

Nag-zoom out

Walang malinaw na paraan upang basahin ang mga daloy ng institusyonal sa dagat ng milyun-milyong kalakalan, ngunit may ilang hindi direktang sukat.

Ang isa ay ang Smart Money Flow ng BloombergDALO2
Index. Inihahambing nito ang unang kalahating oras ng pangangalakal —na hinimok ng mga emosyonal na kalakalan at mga order sa merkado—sa huling oras, kung kailan ang malalaking mamumuhunan ay karaniwang naglalagay ng kanilang mga taya, sa Dow Jones Industrial Average.

Mula noong kalagitnaan ng 2021, ang index ng "matalinong pera" ay bumagsak sa bangin. Ngunit pagkatapos na tumama sa mababang nito noong Mayo nang ang S&P 500 ay napunta sa isang bear market, ang pagbili ng institusyon ay mabilis na bumangon sa pinakamataas na antas sa loob ng dalawang taon.

Iyan ay isang malaking tungkol sa mukha.

Dalawang buwan lamang ang nakalipas, ang mga namumuhunan sa institusyon ay nagkaroon ng pinakamasamang pananaw sa loob ng 30 taon. Batay sa Bank of America'sBac
Ang survey noong Hunyo, 73% ng mga fund manager na nangangasiwa sa halos isang trilyong dolyar sa mga asset ay “pessimistic sa pandaigdigang paglago”—ang pinakamataas na bahagi mula noong 1994.

Hindi lamang iyon, hinulaang ng BofA na ang S&P 500 ay bababa sa 3,000 sa Oktubre, na 31% na mas mababa kaysa sa antas ngayon: "Ang kasaysayan ay hindi gabay sa pagganap sa hinaharap, ngunit kung ito ay, ang bear market ngayon ay magtatapos sa Oktubre 19, 2022, kasama ang S&P 500 sa 3000," isinulat ng mga analyst nito.

Naghahanap ng maaga

Iyon ay hindi upang sabihin na ang mga stock ay wala pa sa kakahuyan.

Ang Fed ay wala kahit saan malapit sa dulo ng tightening cycle na ito. Bago i-scrap ang pasulong na patnubay noong Hunyo, nakita ng mga opisyal ng Fed ang pagsasara ng mga rate sa taong ito sa 3.4% at ang susunod sa 3.8%. Kaya't malinaw na magkakaroon ng mas maraming pagtaas sa linya. Na, tulad ng alam natin, ay masama para sa mga pagtatasa ng stock.

Samantala, hindi pa malinaw kung talagang sumikat ang inflation. At kahit na mayroon man, iniisip ng mga ekonomista na ang pinakamahirap na bahagi ay hindi ang pagpapaamo nito ngunit ibabalik ito sa "neutral" na rate ng Fed sa ~2.5% sa backdrop ng mga puwersa ng inflationary, tulad ng nagbabantang krisis sa enerhiya ng Europa at mas malawak na de- globalisasyon.

Sa huli, maaaring kailanganin ng Fed na gumamit ng higit na paghihigpit kaysa sa presyo ng merkado.

Manatiling nangunguna sa mga uso sa merkado kasama ang Samantala sa Markets

Araw-araw, naglalabas ako ng kwento na nagpapaliwanag kung ano ang nagtutulak sa mga pamilihan. Mag-subscribe dito para makuha ang aking pagsusuri at mga stock pick sa iyong inbox.