Gayunpaman, ito ay lubos na kaluwagan kapag ang merkado sa wakas pinamamahalaang upang string magkasama ng ilang magandang araw, sapat na para sa
"Sa wakas ay nasiyahan ang mga stock sa isang malakas na bounce sa linggong ito," ang isinulat ng analyst ng Canaccord Genuity na si Martin Roberge. "Sa madaling sabi, tulad ng isang goma na naunat nang labis, ang mga puwersa ng pessimism ay pinapagana, kaya ang snapback rally."
Ito rin ay simpleng pagkapagod. Ang mga stock ay hindi maaaring bumagsak magpakailanman, kahit na kung minsan ay tila babagsak ito. At ang merkado ay nagbigay sa mga mamumuhunan ng sapat na mga dahilan upang makapagpahinga man lang. Nagsimula ito sa
JPMorgan Chase
Ni
(ticker: JPM) araw ng mamumuhunan—isa na mas masigla kaysa sa iyong inaasahan, dahil sa lahat ng kamakailang pangamba sa recession—at nagtapos sa isang katamtamang pagtaas sa pangunahing index ng paggasta ng personal na pagkonsumo na nagmungkahi, marahil, na ang inflation ay tumaas.
Ngunit ang lahat ng iyon ay mga sideshow kumpara sa tunay na nagpapalit ng salaysay—ang paglabas ng mga minuto mula sa pulong ng May Federal Open Market Committee noong Miyerkules. Ang Federal Reserve ay nakatuon sa sarili nito sa kalahating puntong pagtaas ng rate noong Hunyo at Hulyo, ngunit pinabayaang bukas ang posibilidad ng mas maliliit na pagtaas—o wala man—mula roon. Sa pagtatapos ng linggo, bumaba sa 3% ang posibilidad na ang rate ng federal-funds ay umabot sa 35% sa pagtatapos ng taon, bumaba mula sa 60% noong nakaraang linggo. Ang isang hindi gaanong agresibong Fed ay eksakto kung ano ang hinahanap ng stock market.
Ngunit sapat ba ito? Sinabi ng strategist ng Deutsche Bank na si Alan Ruskin na ang mga mamumuhunan ay kailangang magpasya kung ang 10-taong Treasury yield sa 2.75% at ang S&P 500 na malapit sa kasalukuyang mga antas ay sapat na upang makakuha ng inflation na pabalik sa 2%. "Kung ang sagot ay OO (marahil ang mga pagpapabuti ng supply ay nangingibabaw sa anumang pagtulak patungo sa mas mababang inflation), kung gayon ang mga mapanganib na asset ay ligtas," sumulat si Ruskin. "Kung ang sagot ay HINDI, kung gayon ang Fed ay kailangang gumawa ng mas mabigat na pag-angat sa pagtataas ng [maikling termino] na mga rate nang higit sa kung ano ang presyo, na nagtutulak ng higit na paghihigpit sa mga kondisyong pinansyal. Kung sakaling hindi mo nahulaan, ang aking personal na pananaw ay: HINDI.
At kahit na ang ilan sa mga toro ay kinikilala na ang mga panganib ay tumaas, kahit na sa stock market rally. Sinabi ni Ed Yardeni ng Yardeni Research na ang pagtutuon ng Fed sa inflation ay naging sanhi ng pinakabagong panic attack sa merkado. "Ngunit ang isang ito ay hindi magtatapos hangga't ang inflation ay nagmo-moderate nang malaki nang mag-isa o sa tulong ng isang Fed-induced recession, alinman sa disenyo o sa pamamagitan ng aksidente," isinulat niya. "Sa tingin namin ay maaaring mangyari iyon nang walang pag-urong. Gayunpaman, tinataasan natin ngayon ang posibilidad ng pag-urong mula 30% hanggang 40%.
Ano ang pinakamagandang laro kapag ang ekonomiya—at ang stock market—ay maaaring pumunta sa alinmang paraan? Hindi ang dating mataas na lumilipad na speculative-growth na mga stock ang natamaan nang husto sa taong ito, na nagpakita nitong nakaraang linggo na maaari pa rin silang bumagsak kahit na bumaba ng 50% o higit pa.
Snowflake
(SNOW) ay bumaba ng 4.4% noong Huwebes pagkatapos pag-uulat ng mga kita na nagpakita ng mga palatandaan ng pagbagal ng demand mula sa ilan sa mga kliyente nito, habang paborito ang lockdown
Araw ng trabaho
(WDAY) ay bumaba ng 5.6% noong Biyernes pagkatapos mga kita nito ay kulang sa mga pagtataya ng analyst.
Masapak
Ni
(SNAP) napakasama ng mga kita, ang stock ay hindi lamang bumaba ng 43% nitong nakaraang Martes kundi pati na rin kinuha ang Nasdaq Composite kasama nito.
Sa halip, ang mga mamumuhunan ay pinakamahusay na pinaglilingkuran sa pamamagitan ng pag-iwas sa mga hindi kumikitang kumpanya, lalo na sa mga may maraming utang, at pagtutuon sa mga may matatag na kita, positibong libreng daloy ng pera, at isang track record ng pamamahala sa pamamagitan ng ikot ng ekonomiya. "Sa halip na subukang malaman kung ito ay isang hard landing o soft landing, marahil ito ay pinakamahusay na protektahan sa downside," sabi ni Vontobel Asset Management na si David Souccar. "Ito ang oras upang pag-isipan ang tungkol sa proteksyon ng kapital."
Lalo na ngayon na ang merkado sa wakas ay mayroon na muli ang winning spirit.
Sumulat sa Ben Levisohn sa [protektado ng email]