Pagkatapos ng isa sa pinakamasamang linggo para sa stock market noong 2022, dalawang salik ang maaaring mag-ugoy sa merkado sa mga susunod na araw at itakda ang mga mamumuhunan para sa magulong ikaapat na quarter.
Ang merkado ay gumugulong pagkatapos ng malawak na selloff noong Biyernes, na nagtatapos sa dalawang linggong pagkahilo na tumagal ng
Nangangahulugan iyon na ang merkado ay malamang na mag-ugoy sa dalawang pangunahing tema sa susunod na ilang linggo-inflation data at anumang mga pahiwatig ng kung ano ang plano ng Fed na gawin sa kanilang susunod na ilang mga pagpupulong. Sa susunod na linggo, higit pa sa mga pahiwatig na iyon ang maaaring dumating.
Ang mga mamumuhunan ay makakarinig mula sa ilang mga opisyal ng Fed at masusing pagbabantay para sa wikang nagpapahiwatig ng anumang paghahati sa mga miyembro ng board. Labindalawa sa 19 na mga gobernador at presidente ng Fed ang nagsasalita sa darating na linggo, "na halos lahat ng mga pagpapakita ay potensyal na nakakaapekto sa pananaw sa ekonomiya o patakaran sa pananalapi," ang sabi ng mga ekonomista ng Deutsche Bank na pinamumunuan ni Brett Ryan.
Habang ang lahat ng mga miyembro ng Fed ay lumalabas na may layunin na patuloy na taasan ang mga rate mula sa kasalukuyang saklaw na 3.0%-3.25%, mayroon ding mga mahahalagang hindi pagkakasundo. Halimbawa, ang "mga tuldok-plot" na subaybayan kung saan nakikita ng mga opisyal ng Fed ang data ng ekonomiya at mga rate ng interes sa hinaharap ay nagpapakita na ang mga miyembro ay pantay na nahahati sa pagitan ng mga umaasa na ang mga rate ng Federal Funds ay tataas sa 4.75% sa susunod na taon, at ang mga nakakakita ng 4.5% at 4.25% bilang ang pinakamataas na rate. Ang mga iyon ay maaaring mukhang medyo maliit na pagkakaiba, ngunit maaari silang gumawa ng isang malaking pagkakaiba sa merkado, dahil sa kung gaano kalapit ang mga mamumuhunan ay nanonood ng mga rate. Kung ang mga opisyal ng Fed ay magsisimulang sumandal sa mas maingat na patakaran-pagtaas ng mga rate ng interes nang mas unti-unti-ang merkado ay malamang na tumaas. Pero parang long shot pa rin iyon. Ang Deutsche Bank, sa bahagi nito, ay umaasa na ang mga rate ay kailangang tumaas sa 5%, na malamang na maging negatibo para sa mga mamumuhunan.
Si Powell mismo ay lilitaw nang dalawang beses sa darating na linggo. "Lahat ng tatlong miyembro ng pamunuan ng Fed ay magsasalita, kasama si Powell na nakikibahagi sa isang panel sa mga digital na pera noong Martes at sa Miyerkules na nagbibigay ng mga pagbati sa pagtanggap sa isang community banking conference, kung saan lilitaw din si Gov. Bowman," isinulat ni Ryan.
Bilang karagdagan, magkakaroon ng ilang mga paglabas ng data na maaaring makaapekto sa merkado. Sa Huwebes, ilalabas ng Bureau of Economic Analysis (BEA) ang ikatlong pagtatantya nito ng second-quarter gross domestic product, at posibleng magrebisa rin ng ilang mas lumang mga numero. Dahil ito ay isang backward-looking na numero, madalas na hindi gaanong ginagalaw ng GDP ang merkado. Ngunit ang anumang karagdagang palatandaan na ang ekonomiya ay nasa recession na ay maaaring makaapekto sa sentimento ng mamumuhunan. Maaari rin itong makaapekto sa pagpayag ng Fed na ihulog ang ekonomiya sa isang mas malalim na pag-urong kung magiging mas malinaw na nagsimula ang isang pag-urong. Ang huling pagtatantya ng GDP ng ikalawang quarter ay bumaba ng 0.6%, kasunod ng 1.3% na pagbaba sa unang quarter.
Makakatulong din ang mga bagong data sa mga matibay na produkto, pagkonsumo, at iba pang aktibidad sa ekonomiya sa mga forecasters na matantya ang third-quarter gross domestic product. Ang isa pang quarter ng mga pagtanggi ay gagawing mas malinaw na ang ekonomiya ay nasa recession na—at subukan ang kahandaan ng Fed na palalain ang sakit sa ekonomiya.
Ang pinakamalaking balita ay malamang na darating sa Biyernes, bagaman. Ilalabas ng BEA ang index ng presyo ng personal-consumption expenditures, isang pangunahing sukatan ng inflation na mahigpit na binabantayan ng Fed. Ang index na iyon ay tumaas ng 6.8% taon-taon noong Hunyo—ang pinakamataas na antas nito mula noong 1982—at naging 6.3% noong Hulyo. Ang core PCE index, na kumukuha ng pagkain at enerhiya, ay tumaas ng 4.6%. Inaasahan ng mga analyst na ang core PCE ay tataas ng 4.7% noong Agosto.
Kahit na ang lahat ng mga opisyal ng Fed na ito ay nagpaplanong magsalita at mahahalagang paglabas ng data, malamang na hindi magkakaroon ng sapat na kalinawan sa darating na linggo tungkol sa landas ng mga pagtaas ng rate upang matukoy kung saan tutungo ang mga stock para sa natitirang bahagi ng taon. Goldman Sachs noong Biyernes binawasan ang target nitong 2022 S&P 500 sa 3,600 mula sa 4,300—isa pang senyales na ang Wall Street ay hindi nakakakita ng malapit-matagalang reprieve para sa merkado.
"Sa susunod na ilang linggo, ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay maaaring mag-alinlangan na bumili sa kahinaan dahil hindi ito mukhang anumang paglabas ng data ng ekonomiya o Fed speak ay kumbinsihin ang mga merkado na ang isang downshift mula sa agresibong tightening campaign na ito ay magaganap anumang oras sa lalong madaling panahon," ang isinulat. Ang analyst ng Oanda na si Edward Moya. "Ang mga downside na target para sa S&P 500 ay kinabibilangan ng 3,470 na antas, na maaaring magmukhang kaakit-akit para sa ilang pangmatagalang mamumuhunan."
Sumulat kay Avi Salzman sa [protektado ng email]