(Bloomberg) — Mula sa mga rekord na presyo ng gasolina hanggang sa mas mataas na pamasahe hanggang sa pangamba sa pagrarasyon ng diesel sa unahan, ang runaway na merkado ng enerhiya ng America ay nakababahala kapwa sa mga manlalakbay sa US at sa mas malawak na ekonomiya. Ngunit ang pangunahing driver ay hindi mataas na presyo ng krudo o kahit na ang rebound sa demand: Ito ay napakakaunting mga refinery na nagiging langis sa magagamit na mga gasolina.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Mahigit sa 1 milyong bariles sa isang araw ng kapasidad sa pagdadalisay ng langis ng bansa - o humigit-kumulang 5% sa pangkalahatan - ay nagsara mula noong simula ng pandemya. Sa ibang lugar sa mundo, ang kapasidad ay lumiit ng 2.13 milyong karagdagang barrels sa isang araw, ayon sa pagtatantya ng energy consultancy Turner, Mason & Co. At nang walang planong magdala ng mga bagong planta sa US online, kahit na umaani ng record na kita ang mga refiner, lalala lamang ang pagpiga ng supply.
"Kami ay nasa gilid ng labaha," sabi ni John Auers, executive vice president sa Turner, Mason & Co. sa Dallas. "Handa na tayo para sa isang potensyal na krisis sa suplay."
Ang kakulangan ng kapasidad sa pagpino ay may katakut-takot na implikasyon para sa parehong mga mamimili ng US at mga pandaigdigang merkado. Sa bahay, ang mga retail na presyo ng gasolina ay patuloy na tumatama sa mga bagong rekord, na nagpapalala sa ilan sa mga pinakamasamang inflation na nakita ng mga sambahayan sa Amerika. Samantala, ang East Coast ay nasa bingit ng isang kakulangan sa diesel na nanganganib na baldado na ang mga pilit na supply chain na nakagambala sa daloy ng lahat mula sa mga grocery staple hanggang sa mga construction supply sa nakalipas na dalawang taon.
Ang mga salik na nagpapagatong sa kakulangan sa pagpino ay hindi magugulat sa sinuman: Dahil halos nawawala ang demand para sa gasolina at jet fuel sa panahon ng kasagsagan ng pandemya, permanenteng isinara ng mga kumpanya ang ilan sa kanilang hindi gaanong kumikitang mga planta sa pagproseso ng krudo. Ang ilan sa mga planta na iyon ay naapektuhan ng mga sunog, pagsabog at bagyo at masyadong mahal para ayusin, lalo na dahil ang paglipat sa mas malinis na enerhiya ay ginagawang hindi kumikita ang kanilang pangmatagalang modelo ng negosyo at nagiging mas malamang na makaakit ng mga mamimili. Sa pagtatapos ng 2023, aabot sa 1.69 milyong bariles ng kapasidad ng US ang naka-target para sa pagsasara kumpara sa mga antas ng 2019, ayon kay Turner, Mason & Co.
Kasabay nito, lumiliit ang pagpipino ng Amerika, ang digmaan sa Ukraine ay naging mas talamak sa pandaigdigang pagkakaiba sa pagitan ng supply at demand. Sa maraming bansa na umiiwas sa pag-export ng gasolina ng Russia pagkatapos ng digmaan, ang US ay nagsusuplay na ngayon ng higit pang panggatong sa mundo na may patuloy na lumiliit na fleet ng mga halaman. Ang Europa ay naghahanap ng mga alternatibo sa Russian diesel mula noong nagsimula ang digmaan, habang ang pangangailangan sa gasolina sa Latin America, ang pinakamalaking bumibili ng mga produktong pino ng US, ay malakas at lumalaki. Samantala, ang US mismo ay naghahanda para sa pagtaas ng pagkonsumo ngayong tag-init.
Magbasa nang higit pa: Ang mga tagapaglinis ng US ay nagbabalik ng payat at kumikita pagkatapos ng pandemya
Iyan ay nagse-set up ng mga refiner upang umani ng rekord na kita sa taong ito. Ang Valero Energy Corp. ay nakikitang nakakakuha ng pinakamaraming pera mula sa mga operasyon mula noong nagsimula ang stock nito sa pangangalakal noong 1997, habang ang nangungunang refiner na Marathon Petroleum Corp. ay inaasahang maglalagay ng pinakamataas na margin nito sa loob ng isang dekada. Ang dalawang kumpanya ay ang ikalawa at ika-10 pinakamahusay na gumaganap, ayon sa pagkakabanggit, sa S&P 500 index ngayong taon noong Biyernes ng umaga.
Ang mga presyo ng tingi para sa parehong gasolina at diesel ay umakyat sa mga bagong rekord na $4.432 at $5.56 bawat galon ayon sa pagkakabanggit, ipinakita ng AAA data noong Biyernes. Ang mga futures ng gasolina ng US ay tumaas din sa isang bagong mataas.
Sa iba pang mga uri ng mga merkado, ang pagtaas ng demand at kakulangan ng supply ay mag-trigger ng mas maraming pamumuhunan, lalo na sa ganitong paglaki ng mga cash hordes. Ngunit ang mas matagal na paglipat mula sa mga fossil fuel ay nagpapadilim sa pananaw para sa demand, na ginagawang ayaw ng mga kumpanya na maglagay ng bilyun-bilyong dolyar na kailangan para magtayo ng mga bagong halaman. Kahit na ang muling pagbuhay sa mga naka-idle na halaman ay maaaring maging lubhang mahal sa panahon na ang mga gastos sa konstruksiyon at paggawa sa US ay umuusbong. Sa paglalahad ng California sa linggong ito ng isang roadmap upang bawasan ang paggamit ng langis ng 91% mula sa mga antas ng 2022 hanggang 2045 at iba pang mga lugar na lumilipat upang limitahan ang paggamit ng fossil-fuel sa mga susunod na dekada, makikita ng mga kumpanyang nagpapadalisay at kanilang mga namumuhunan ang nakasulat sa dingding.
"Wala tungkol sa kasalukuyang kapaligiran ang nagpo-promote ng mga pamumuhunan sa fossil fuels," sabi ng analyst ng Bloomberg Intelligence na si Fernando Valle. "Ito ay isang 15 hanggang 20 taon na pagbabayad sa karamihan ng mga pamumuhunan na ito."
Ang Phillips 66, halimbawa, ay kailangang gumastos ng higit sa $1 bilyon upang i-restart ang Alliance refinery nito sa Louisiana na isinara pagkatapos ng pinsala mula sa Hurricane Ida, tantiya ng Bloomberg Intelligence. Ang LyondellBasell Industries NV ay nagpasyang isara ang Houston Refinery nito nang hindi lalampas sa katapusan ng 2023 dahil sa mga alalahanin sa gastos na nauugnay sa pagpapanatiling tumatakbo sa 104-taong-gulang na pasilidad. Ang isang bahagi ng mga shuttered na halaman ay ginagawa na ngayong mas maliit na renewable-diesel facility, kabilang ang Phillips 66's refinery sa Rodeo, California, na nakumpirma ngayong linggo.
Kaugnay: Pagpino ng crunch sa pagmamaneho ng mga gastos sa gasolina, sabi ng nangungunang opisyal ng langis ng Saudi Arabia
Kung tungkol sa pagbebenta ng mga asset na iyon sa isang taong makakapagpapataas ng produksyon, walang bumibili — kahit na ang mga manlalaro sa industriya ay nakaupo sa napakalaking tambak ng pera. "Nararamdaman namin na mayroon kaming mas mataas na kita, mas mahusay na paggamit para sa kapital na gamitin kaysa sa pagbili ng isang refinery na nasa merkado sa oras na ito," sabi ni Valero Chief Executive Officer Joe Gorder sa isang conference call sa mga analyst noong huling bahagi ng Abril.
Para makasigurado, maaaring mayroong maliit na tulong sa hinaharap. Tumakbo sa 90% ang mga refiner ng US noong nakaraang linggo, at tataas ang porsyentong iyon habang natatapos ang seasonal maintenance ngayong buwan. Ang ilang mga yunit ay maaari pa ngang magpatakbo ng 10% o 20% na lampas sa kanilang kapasidad sa nameplate upang i-maximize ang produksyon sa maikling panahon. Ngunit iyon ay isang rate na hindi maaaring mapanatili nang walang panganib na mapinsala. Ang ilang mga refinery ay tumutuon din sa pag-debottlenecking o kahit na pagdaragdag ng mga bagong unit sa loob ng mga kasalukuyang pasilidad upang palakasin ang kapasidad, bagama't ito ay isang pagbaba sa dami ng bucket kumpara sa kabuuang nawala na — at hindi ito darating hanggang 2023 o 2024.
Sa madaling salita, "nasarado ang napakaraming kapasidad sa pagpino sa panahon ng pandemya," sabi ng Valle ng Bloomberg Intelligence. "Ang mga kakulangan sa diesel at ang pagtaas ng presyo ay malamang na manatili dito."
(Mga update sa pinakabagong futures, retail na mga presyo sa ikawalong talata)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/us-cant-enough-fuel-theres-142521880.html