Pagkatapos ng isang malungkot na simula sa taon, ang Dow Ang average na pang-industriya ng Jones ay tinapos ang pinakamahusay na buwan mula noong 1976, na lumalaban ang mga pagtataya ng maraming analyst sa Wall Street.
Pero hindi lahat.
Nangunguna sa mundo strategist ng stock market, Morgan Stanley chief investment officer Mike Wilson, nakita ang kamakailang rebound, at siya ay nananatili sa kanyang mga baril tungkol sa kung ano ang susunod na darating.
Malapit sa simula ng Oktubre, si Wilson ay naging "tactically bullish" sa stock market, na pinagtatalunan na ang mga mamumuhunan ay naging sobrang pessimistic tungkol sa inflation at ang mga pagtaas ng interes ng Federal Reserve, na nangangahulugan na ang isang rally ay malamang na nasa daan.
"Bottom line, ang inflation ay tumaas at malamang na bumagsak nang mas mabilis kaysa sa inaasahan ng karamihan," paliwanag ni Wilson nang tinatalakay ang kanyang nakaraang tawag sa isang Lunes Mga saloobin sa Market podcast. “Nakarating na kami ngayon sa punto kung saan ang parehong bono at mga stock market ay maaaring nagpepresyo sa sobrang hawkishness...Maaari itong magbigay ng kaunting ginhawa sa mga stock sa maikling panahon."
Naniniwala si Wilson na ang S&P 500 ay maaaring umabot sa 4150, o humigit-kumulang 7% sa itaas ng mga kasalukuyang antas, sa panandaliang run-up na ito—kilala ng mga tagamasid sa merkado bilang isang bear market rally. Pero nilinaw din niya na pansamantala lang ang magagandang panahon.
"Ang tawag na ito ay halos ganap na nakabatay sa mga teknikal, sa halip na mga batayan, na nananatiling hindi sumusuporta sa karamihan ng mga presyo ng equity at ng S&P 500," sabi ni Wilson. “Napagtanto namin na ang pagsalungat sa pangunahing pananaw ng isang tao sa maikling panahon ay maaaring mapanganib—at maaaring maling ulo—ngunit bahagi iyon ng aming trabaho. Ito ay parang double-breaking putt sa golf—mahirap gawin, ngunit kailangan mo pa ring subukan.”
Sa isang hiwalay na tala ng pananaliksik sa Linggo, nagbabala si Wilson na "ang mas mababang mga low para sa S&P 500 ay nauuna pa rin pagkatapos ng rally na ito." At pagkatapos ng mga mababang mababang iyon, inaasahan ng CIO na ang S&P 500 ay aabutin ng mga walong buwan upang mabawi muli sa kasalukuyang mga antas.
Huwag kalimutan ang tungkol sa 'apoy' at 'yelo'
Sa loob ng mahigit isang taon na ngayon, nakipagtalo si Wilson at ang kanyang pangkat ng mga strategist sa Morgan Stanley na ang stock market ay nahaharap sa isang nakakalason na kumbinasyon ng economic headwinds, na tinatawag niyang "apoy at yelo."
Sa isang dako, pagpintog at ang mga pagtatangka ng Fed na labanan ito sa mga pagtaas ng rate ng interes ay kumikilos bilang "apoy" laban sa mga stock, sabi ni Wilson, na makabuluhang nagpapababa sa kanilang mga valuation habang tumataas ang mga gastos sa buong board para sa mga kumpanya. At sa parehong oras, pagbagal pang-ekonomiyang pag-unlad, o "yelo," ay binabawasan ang paggasta ng consumer at potensyal na kita ng kumpanya.
Naniniwala si Wilson na hanggang sa ang nakakalason na kumbinasyong ito ay isinasaalang-alang ng mga kumpanya at ang mga pagtatantya ng mga kita ay binabawasan, ang mga stock ay higit pang babagsak. Napansin din ng CIO na ang karamihan sa mga kumpanya ay nagpasya na "punt" sa pagbibigay ng anumang gabay para sa 2023 na mga kita sa ikatlong quarter.
Bilang resulta, sa kabila ng mahinang mga kita, ang mga pagtatantya ng 12-month forward earnings per share (EPS) ay nanatiling "medyo hindi nagbabago."
"Ito ang dahilan kung bakit ang pangunahing index [ang S&P 500] ay hindi bumaba sa aming pananaw," isinulat niya. "Sa tingin namin ang kasalukuyang rally sa S&P 500 ay may mga legs sa 4000 hanggang 4150 bago itakda ang katotohanan sa kung gaano kalayo ang mga pagtatantya ng 2023 EPS na kailangang bumaba."
Sa base case ni Wilson, ang mga pagtatantya ng kita ay sa wakas ay bababa sa unang quarter at ang bear market ay magwawakas, kung saan ang S&P 500 sa kalaunan ay babalik sa 3,900 sa kalagitnaan ng 2023.
Ngunit kung tumama ang recession, naninindigan siya na ang blue-chip index ay maaaring bumaba sa 3,350 lamang sa parehong panahon, o mga 18% mula sa kasalukuyang mga antas.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune:
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html