Ang post na ito ay orihinal na nai-publish sa TKer.co.
Noong nakaraang linggo, bumagsak ang mga stock sa kanilang pinakamababang antas mula noong Nobyembre 2020. Bumagsak ang S&P 500 ng 2.9% upang isara ang linggo sa 3,585.62. Ang index ay bumaba na ngayon ng 25.2% mula sa Enero 3 na nagsasara ng mataas na 4,796.56.
Mayroong ilang nakakatakot na mga pag-unlad sa mundo nitong mga nakaraang araw.
Samantala, ang mga opisyal ng Federal Reserve, patuloy na ulitin ang hawkish na paninindigan ng sentral na bangko sa kabila ng pagbagsak ng mga presyo ng stock at ang pagtaas ng panganib ng recession.
Hindi malinaw kung paano mangyayari ang lahat ng mga kaganapang ito. At walang sinasabi kung ano ang iba pang mga balita na maaaring lumabas na maaaring magpahina sa mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi.
Gayunpaman, alam namin na mayroong isang mahabang kasaysayan ng mga pangyayari na yumanig sa mga pamilihan at nagulat sa ekonomiya. At alam din natin na ang mga merkado at ang ekonomiya kalaunan ay lumitaw na mas malakas. Magbasa nang higit pa dito, dito, at dito.
Maraming matututunan mula sa kasaysayan ng stock market. Isang bagay ang sigurado: Kung maaari mong italaga ang oras, hindi mo nais na makaligtaan ang rally.
Ang merkado ay palaging bumabalik nang mas malakas: Ang tsart sa ibaba ay nagmula sa Callie Cox ng eToro. Ipinapakita nito ang porsyento ng pagkalugi sa S&P 500 sa panahon ng bear market mula noong 1956, at ang porsyento ng mga nadagdag sa mga bull market na sumunod.
Ito ay isang paalala ng TKer Stock Market Truth No. 4: Nag-aalok ang mga stock ng asymmetric upside. Sa madaling salita, habang maaari ka lamang mawala hangga't inilagay mo, maaari kang kumita ng maramihan ng kung ano ang iyong inilagay sa upside.
Ang unang dalawang taon ng pagbawi ay napakalaki: Nanggaling ang mesa na ito Ryan Detrick ng Carson Group. Sa unang taon ng pagbawi ng merkado, ang S&P 500 ay nagbalik ng napakalaki na 30% sa karaniwan. Sa dalawang taon, ang S&P 500 ay nagdaragdag ng isa pang 37% sa karaniwan.
Ang magagandang araw ay nangyayari malapit sa masamang araw: Mula sa Ang Vanguard na si Greg Davis: “Ang matagumpay na pag-timing sa stock market ay halos imposible, bahagyang dahil ang pinakamahusay na mga araw ng pangangalakal ay may posibilidad na kumpol sa mga pinakamasama. At ang pagkawala ng ilan lamang sa mga araw ng rally na iyon ay may nakakagulat na napakalaking epekto. Kung titingnan ang data ng merkado na bumalik nang higit pa, hanggang 1928, ang pagiging wala sa stock market para lamang sa pinakamahusay na 30 araw ng pangangalakal ay magreresulta sa kalahati ng pagbabalik sa panahong iyon.
Para sa higit pa sa kung paano madalas na sinusundan ng pinakamagagandang araw ang pinakamasamang araw, basahin ito.
Maaaring mag-rally ang mga stock habang tumataas ang kawalan ng trabaho: Ang tsart sa ibaba ay mula sa JPMorgan Asset Management's Q4 Gabay sa mga Merkado. Ipinapakita nito kung paano lumipat ang S&P 500 (berdeng linya) at ang rate ng kawalan ng trabaho (lilang linya) sa paligid ng huling siyam na recession (malilim na lugar).
Tulad ng nakikita mo, maraming mga pagkakataon kung saan ang mga stock ay rally habang ang unemployment rate ay tumataas sa loob ng maraming buwan. Ito ay kapansin-pansin at napapanahon gaya natin maghanda para sa merkado ng paggawa ng US na lumamig. Ito rin ay isang paalala na ang mga stock ay a mekanismo ng diskwento, pagpepresyo sa kung ano ang inaasahang mangyayari at hindi kung ano ang kasalukuyang nangyayari.
Wala sa mga istatistika sa itaas ang magsasabi ng marami tungkol sa kung saan ang market sa susunod na ilang araw, linggo, o buwan. Baka nasa baba tayo. O maaari tayong pumunta ng mas mababa.
Ngunit para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, mas mahalaga ang oras sa merkado kaysa sa pagtiyempo sa merkado.
"Magbabayad ang manatiling namuhunan at balanse nang eksakto kapag ito ay pinakamahirap na gawin ito," Napansin ni Davis.
Sinusuri ang macro crosscurrents 🔀
Mayroong ilang kapansin-pansing punto ng data mula noong nakaraang linggo upang isaalang-alang:
🎈 Mataas pa rin ang inflation. ang pangunahing index ng presyo ng PCE — ang ginustong sukatan ng inflation ng Federal Reserve — ay tumaas ng 4.9% noong Agosto mula noong nakaraang taon. Bumaba ito mula sa 4.8% na rate noong Hunyo at sa 5.4% na peak rate noong Pebrero, ngunit ito ay mas mataas sa 2% na target na rate ng Fed.
???? Ang mga negosyo ay namumuhunan sa kanilang sarili. Mga Order para sa nondefense capital goods hindi kasama ang aircraft — aka core capex o pamumuhunan sa negosyo — umakyat ng 1.3% sa isang record na $75.6 bilyon noong Agosto. Habang ang mga ito mga nominal na numero ay hindi nababagay para sa inflation, gayunpaman ay nagpapakita ito ng katatagan ng mga negosyo sa US. Kaya naman anumang pag-urong na maaari nating harapin ay malamang na maging banayad.
Mula sa Oxford Economics' Oren Klatchkin: “Sa ngayon ang pagmamanupaktura ay nagdadala ng sapat na momentum upang mapaglabanan ang stress mula sa mga pababang panggigipit, ngunit ang pagsasama-sama ng mataas na implasyon, mas mataas na mga rate ng interes, humihinang demand at downbeat na sentimento ay magdudulot ng paghihirap sa matibay na aktibidad ng mga kalakal sa susunod na taon. Sa isang nakapagpapatibay na tala, ang aktibidad ng paglambot ay hahantong sa isang mas mahusay na balanse sa pagitan ng supply at demand at mabawasan ang stress sa mga supply chain.
🛍 Gumagastos pa rin ang mga mamimili. Mga gastos sa personal na pagkonsumo tumaas ng 0.4% noong Agosto sa isang annualized rate na $17.47 trilyon. Inayos para sa inflation, ang tunay na paggasta ay tumaas ng 0.1%.
💵 Ang mga mamimili ay gumagamit ng labis na pagtitipid, na mataas pa rin. Labis na ipon — ang dagdag na cash na mga consumer ay nakatambak mula noong Pebrero 2020, salamat sa isang kumbinasyon ng suportang pinansyal ng gobyerno at limitadong mga opsyon sa paggastos sa panahon ng pandemya — ay bumaba mula sa kanilang pinakamataas habang patuloy na gumagastos ang consumer sa gitna ng mataas na inflation. Iyon ay sinabi, ang mga mamimili ay mayroon pa ring dagdag na $1.3 trilyon sa kapangyarihan sa paggastos wala sila bago ang pandemic. Gayunpaman, ang cash na ito ay pinananatiling mataas din ang inflationary demand.
🛍 Bumubuti ang damdamin. mula Lynn Franco ng Conference Board: “Tumaas ang kumpiyansa ng mga mamimili noong Agosto pagkatapos bumagsak sa loob ng tatlong sunod na buwan. Ang Present Situation Index ay nagtala ng pakinabang sa unang pagkakataon mula noong Marso. Ang Expectations Index ay bumuti rin mula sa 9 na taon na pinakamababa ng Hulyo, ngunit nananatiling mas mababa sa isang pagbabasa ng 80, na nagmumungkahi na magpatuloy ang mga panganib sa pag-urong. Ang mga alalahanin tungkol sa inflation ay nagpatuloy sa kanilang pag-urong ngunit nanatiling nakataas. Samantala, tumaas ang mga intensyon sa pagbili pagkatapos ng pullback noong Hulyo, at umabot sa 8 buwang mataas ang mga intensyon sa bakasyon. Sa hinaharap, ang pagpapabuti ng kumpiyansa ng Agosto ay maaaring makatulong sa pagsuporta sa paggasta, ngunit ang inflation at karagdagang pagtaas ng rate ay nagdudulot pa rin ng mga panganib sa paglago ng ekonomiya sa maikling panahon.
💼 Ang merkado ng paggawa ay humahawak. Kahit na lumalamig ang ekonomiya at bumagal ang pag-hire, tila ang mga employer mahigpit ang hawak sa kanilang mga empleyado. Mga paunang paghahabol para sa seguro sa kawalan ng trabaho bumagsak sa 193,000 para sa linggong magtatapos sa Setyembre 24, bumaba mula sa 209,000 noong nakaraang linggo. Habang ang bilang ay tumaas mula sa anim na dekada nitong mababa na 166,000 noong Marso, nananatili itong malapit sa mga antas na nakikita sa mga panahon ng pagpapalawak ng ekonomiya.
👍 Bumagsak ang kawalan ng trabaho sa karamihan ng metro. Galing sa BLS: “Ang mga rate ng kawalan ng trabaho ay mas mababa noong Agosto kaysa sa isang taon na mas maaga sa 384 sa 389 metropolitan na mga lugar at mas mataas sa 5 mga lugar… Isang kabuuan ng 209 na mga lugar ay may mga rate ng walang trabaho sa Agosto na mas mababa sa rate ng US na 3.8%, 161 mga lugar ay may mga rate sa itaas nito, at 19 na lugar ay may mga rate na katumbas ng sa bansa."
🏘 Bumababa ang mga presyo ng bahay. Ayon sa S&P CoreLogic Case-Shiller index, ang mga presyo ng bahay ay bumagsak ng 0.2% buwan-buwan noong Hulyo, ang unang pagbaba mula noong Pebrero 2012. Mula kay Craig Lazzara ng S&P DJI: “Bagaman ang mga presyo ng pabahay sa US ay nananatiling higit sa kanilang mga antas noong nakaraang taon, ang ulat ng Hulyo ay nagpapakita ng isang malakas na pagbabawas ng bilis... Habang ang Patuloy na pinapataas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes, naging mas mahal ang mortgage financing, isang proseso na nagpapatuloy hanggang ngayon. Dahil sa mga prospect para sa isang mas mapaghamong macroeconomic na kapaligiran, ang mga presyo ng bahay ay maaaring patuloy na bumagal.
📈 Tumalon ang mga rate ng mortgage. Ayon sa Freddie Mac, ang average na 30-taong fixed-rate na mortgage ay tumaas sa 6.7%, ang pinakamataas na antas mula noong Hulyo 2007.
📉 Bumagsak ang mga aplikasyon ng mortgage. mula Si Joel Kan ng MBA: “Ang mga aplikasyon para sa parehong pagbili at pag-refinance ay tinanggihan noong nakaraang linggo habang ang mga rate ng mortgage ay patuloy na tumaas sa multi-year highs kasunod ng mas agresibong mga hakbang sa patakaran mula sa Federal Reserve upang mapababa ang inflation. Bukod pa rito, ang patuloy na kawalan ng katiyakan tungkol sa epekto ng pagbabawas ng Fed sa mga MBS at Treasury holdings nito ay nagdaragdag sa pagkasumpungin sa mga rate ng mortgage.
🏰 Mas malaki ang mga bahay at mas kakaunti ang nakatira sa kanila. Galing sa NYTimes: “Nationwide, ang maliit na detached house ay nawala na sa bagong construction. Halos 8% lang ng mga bagong single-family home ngayon ang 1,400 square feet o mas kaunti. Noong 1940s, ayon sa CoreLogic, halos 70 porsiyento ng mga bagong bahay ay napakaliit.
📉 Bumaba na ang renta. mula Chris Salviati ng Listahan ng Apartment: "Ang aming pambansang index *bumaba* ng 0.2% MoM noong Setyembre, ang unang buwanang pagbaba mula noong nakaraang Disyembre."
🔨 Ang mga kadena ng supply ng materyal sa gusali ay bumuti. mula John Burns ng John Burns Real Estate Consulting: “May magandang balita. Walang nagsabi sa amin ni isang dealer ng materyales sa gusali na lumala ang supply chain noong Agosto.
Pinagsasama-sama lahat 🤔
Sa kabila ng Fed's agresibong pagsisikap upang palamigin ang inflation sa pamamagitan ng pagpapabagal sa ekonomiya, ang demand ay hindi bumabagsak sa isang bangin.
Ang merkado ng paggawa ay nananatiling napakalakas, na may aktibidad ng layoff malapit sa mga mababang record. Kaya't ang paggasta ng mga mamimili ay nananatiling matatag, pinalakas ng a bundok ng labis na ipon. Samantala, malakas ang paggastos sa negosyo. Ang mga usong ito ay pinipigilan ang anumang pagbagsak na maging isang kalamidad sa ekonomiya.
Kasabay nito, habang ang mga presyo ng shelter ay nagpapakita ng mga palatandaan ng paglamig, ang mga pinagsama-samang sukat ng inflation ay nananatiling napakataas.
So maghanda para sa mga bagay na lumamig karagdagang ibinigay na ang Fed ay malinaw na determinado sa nito labanan upang makontrol ang inflation. Ang mga panganib sa pag-urong ay patuloy na titindi at magpapatuloy ang mga analyst pagbabawas ng kanilang mga pagtataya para sa mga kita. Sa ngayon, ang lahat ng ito ay gumagawa ng isang palaisipan para sa stock market at ang ekonomiya hanggang makuha natin ang "nakakahimok na katibayan” na talagang kontrolado ang inflation.
Ang post na ito ay orihinal na nai-publish sa TKer.co.
Si Sam Ro ang nagtatag ng TKer.co. Sundin siya sa Twitter sa @SamRo.
Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance
I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android
Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html