Gumagana Pa rin Ngayon ang 73-Taong-gulang na Diskarte sa Pamumuhunan na ito

Tulad ng ating alisin ang 2022 sa paghihirap nito, nagbabalik-tanaw ako sa kung ano ang nagtrabaho at kung ano ang hindi nangyari sa taong ito. Marami ang hindi.

Ang isang lugar na medyo matagumpay ay isang screen na ginamit ko nang maraming taon batay sa "Stocks for the Defensive Investor" ni Benjamin Graham, na inilatag niya sa kanyang 1949 na obra maestra Ang Matalinong Mamumuhunan. Gumawa ako ng ilang pagbabago sa screen na iyon-para sa isang dahilan dahil sa inflation — ngunit makalipas ang 73 taon, nananatiling maayos ang mga prinsipyo:

• Sapat na sukat. Ang isang kumpanya ay dapat magkaroon ng hindi bababa sa $500 milyon sa mga benta sa isang sumusunod na 12-buwan na batayan. (Graham ay gumamit ng $100 milyon na minimum at hindi bababa sa $50 milyon sa kabuuang mga asset.)
• Malakas na kalagayan sa pananalapi. Ang kumpanya ay dapat magkaroon ng kasalukuyang ratio (kasalukuyang mga asset na hinati sa kasalukuyang mga pananagutan) na hindi bababa sa 2.0. Dapat din itong magkaroon ng mas kaunting pangmatagalang utang kaysa sa working capital.
• Katatagan ng mga kita. Dapat ay nagkaroon ng positibong kita ang isang negosyo sa nakalipas na pitong taon. (Graham ay gumamit ng 10-taong pinakamababa.)
• Talaan ng dividend. Ang kumpanya ay dapat na nagbayad ng dibidendo sa nakalipas na pitong taon. (Kinailangan ni Graham ng 20 taon.)
• Paglago ng kita. Dapat na lumaki ang mga kita ng hindi bababa sa 3% na pinagsama-sama taun-taon sa nakalipas na pitong taon. (Nag-utos si Graham ng isang-ikatlong pakinabang sa mga kita sa bawat bahagi sa huling 10 taon.)
• Katamtamang ratio ng price-to-earnings (P/E). Ang isang stock ay dapat na may 15 o mas mababang average na P/E sa nakalipas na tatlong taon.
• Katamtamang ratio ng presyo sa mga asset. Dapat na mas mababa sa 22.5 ang ratio ng price-to-earnings sa ratio ng price-to-book na halaga.
• Walang mga utility o retailer

Nang pinasok ko ang screen na iyon Mayo, 10 pangalan ang gumawa ng cut. Mula noon (hindi binibilang ang mga dibidendo) ang pangkat na iyon, na kinabibilangan ng Intel (INTC), Winnebago (extension ng WGO), Johnson Outdoors (SUMALI), Reliance Steel at Aluminum (RS), Mga Komersyal na Metal (CMC), Encore Wire (Kawad), Mga Preformed Line Products (PLPC), Superior Group of Companies (CMS), Mueller Industries (MLI), at Amcom Distributing (DIT) ay tumaas ng average na 4.5% (hindi kasama ang mga dibidendo) — nangunguna sa S&P 500 (bumababa ng 2.8%) at Russell 2000 (tumaas ng 1.8%). Isang makitid na tagumpay, sigurado. Interestingly, INTC (down 39%) was the worst performer.

Pinasok ko ulit ang screen na iyon Hulyo, at ang orihinal na 10 mula Mayo ay nanatiling kwalipikado, at sinalihan ni Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR extension) at Nucor Corp. (NAI). Mula nang tumakbo ang screen na iyon, ang 13 pangalan ay tumaas sa average na 3.3%, mas mahusay kaysa sa S&P 500 (bumaba ng 3.5%) at Russell 2000 (bumaba ng 3.9%). Muli, hindi isang nakakaganyak na tagumpay ngunit disente.

Ang pagpapatakbo sa parehong screen noong Biyernes ng umaga ay nagpapakita ng 15 pangalan-na maaaring ang pinakamadalas na nakita ko sa napakaraming taon na pinapatakbo ko ang screen na ito. Kasama sa mga baguhan ang Huntsman (Hun), Korn Ferry (KFY), Worthington Industries (WOR), Mga Karaniwang Produktong Motor (SMP), at Insteel Industries (IIN). Ang INTC, RS, at SGC ay bumagsak.

Ipapatakbo kong muli ang screen sa katapusan ng taon, at susubaybayan ang mga kwalipikado para sa isang buong taon, hanggang 2023.