Nagbabala ang CEO na ito na ang diskarte ng Fed ay lumikha ng isang malaking bula sa pabahay. Narito ang gusto niya para sa proteksyon

Ang Fed ay may tungkulin sa dalawahang utos: upang matiyak ang katatagan ng presyo at layunin para sa pinakamataas na trabaho.

Ngunit ayon kay Dan Morehead, CEO ng crypto hedge fund giant Pantera Capital, mayroong pangatlong bagay na ginagawa ng Fed — ang pagpapatakbo ng Ponzi scheme.

Sa kanyang pinakabagong Liham ng Blockchain, sabi ni Morehead na ang "pagmamanipula ng Fed sa gobyerno at mga merkado ng bono ng mortgage" ay "ang pinakamalaking Ponzi scheme sa kasaysayan."

Naglabas pa ng babala ang ekspertong mamumuhunan sa CNBC kamakailan, na nagsasabi na malamang na ang isang "parating na pag-urong."

Tingnan natin kung ano ang ibig niyang sabihin.

Huwag palampasin

Rate ng pederal na pondo

Sinabi ni Morehead na ang Fed ay gumawa ng isang malaking pagkakamali sa patakaran sa pamamagitan ng pagpapanatiling masyadong mababa ang rate ng pederal na pondo.

"Ang pagkakaiba sa pagitan ng inflation (kanilang utos) at ang kanilang tool sa patakaran (mga pondo ng fed) ay mas malaki kaysa sa anumang punto sa kasaysayan - kabilang ang nakapipinsalang 1970s," isinulat niya.

"Nag-iwan sila ng mga rate sa zero. Ang mga pondo ng Fed ay 1.55% bago ang pandemya. Ibinalik lang nila ang overnight rates kung saan sila bago ang pandemic policy eruption noong 2.30% lang ang inflation.”

Tulad ng alam na alam natin sa ngayon, ang inflation ay wala na sa 2.30%. Ang pinakahuling ulat ng Departamento ng Paggawa ay nagpakita na ang mga presyo ng consumer ay tumaas ng 9.1% noong Hunyo mula noong nakaraang taon, na minarkahan ang pinakamalaking pagtaas mula noong Nobyembre 1981.

At kahit na ang opisyal na pagbabasa ay hindi tumpak dahil hindi nito sinusukat ang inflation ng pabahay sa real time, argues Morehead.

Sa halip, sinusukat ng opisyal na CPI ang inflation ng pabahay gamit ang tinatawag na katumbas na upa ng may-ari — kung magkano ang magagastos ng isang may-ari ng bahay upang manirahan sa kanilang tahanan kung sila ay mangungupahan — at ang sukatan na iyon ay tumaas lamang ng 5.1% taon-taon noong Mayo.

Patuloy ang kuwento

Kung ikaw ay nasa palengke sa bumili o magrenta ng ari-arian, malalaman mo na mas tumaas ang mga presyo kaysa doon. Sinabi ng gobyerno na ginagamit nito ang katumbas na upa ng may-ari dahil sinusubukan lamang nitong sukatin ang pagbabago sa halaga ng tirahan habang inaalis ang aspeto ng pamumuhunan ng pagbili ng bahay.

Sa halip, tinitingnan ni Morehead ang S&P CoreLogic Case-Shiller US National Home Price Index, isang nangungunang sukatan ng mga presyo ng real estate sa US na maaaring tingnan bilang isang barometer ng merkado ng pabahay. Tumalon ito ng 20.6% taon sa paglipas ng taon noong Mayo, at sinabi ni Morehead na kung gagamitin natin iyon sa halip na katumbas na upa ng may-ari upang kalkulahin ang inflation, ang CPI ay tumaas sana ng 12.5%.

Upang mapawi ang spiking inflation, sinabi ni Morehead na kailangan pa ring itaas ng Fed ang mga rate ng interes "sa pamamagitan ng tatlo o apat na raang batayan na puntos."

Pagmamanipula ng merkado ng bono

Habang ang patakaran sa mababang rate ng interes ay isang pagkakamali, sabi ni Morehead, ito ay "dwarfed" sa pamamagitan ng pagmamanipula ng Fed sa gobyerno at mga merkado ng mortgage bond.

Iminumungkahi niya na dati, hinayaan ng Fed ang mga aktor ng libreng merkado tulad ng mga plano sa pensiyon, mutual fund at mga kompanya ng seguro na gawin ang pagpapautang - ngunit nagbago ang mga bagay noong 2020.

“[Nang] pumasok ang Fed sa mortgage lending business, talagang pinuntahan nila ito. Sila ay ganap na nagsisiksikan sa lahat ng iba pang nagpapahiram."

At iyon ay humantong sa isang malaking pagtaas sa mga presyo ng pabahay.

“Pinilit nilang tumama sa 30% ang 2.68-taong mga rate ng mortgage, karaniwang pinangahasan ang mga tao na huwag bumili ng bahay (o dalawa o tatlo), na maliwanag na lilikha ng bula sa pabahay, na nag-ambag mismo sa isang kakulangan sa paggawa dahil dalawang milyong Amerikano ang nagretiro nang maaga. o kung hindi man ay umalis sa workforce."

Ang mga opisyal ay nangangatwiran na ang mga pagbili ng Fed ng mga mahalagang papel ay mahalaga upang "panatiling gumagana ang mga merkado" sa panahon ng pandemya at "ihatid sa publiko na ang Fed ay nakahanda na i-backstop ang mahahalagang bahagi ng sistema ng pananalapi."

Ngunit kapag maaari kang humiram ng pera sa 2.68% upang bumili ng mga ari-arian na tumataas ng 20% ​​sa halaga bawat taon sa karaniwan, ang parehong mga may-ari ng bahay at mamumuhunan ay pupunta para dito, paliwanag ni Morehead.

"Sa nakalipas na dalawang taon ang Fed ay bumili ng gobyerno at mga mortgage bond na katumbas ng higit sa 200% ng lahat ng mortgage lending sa US"

Bagama't hindi iyon tumutugma sa eksaktong kahulugan ng isang Ponzi scheme, sinabi ni Morehead na ang mga patakaran sa madaling pera ng Fed ay lumikha ng isang malaking bubble ng pabahay.

Crypto para iligtas?

Ang lahat ng iyon ay hindi maganda ang pahiwatig para sa ekonomiya ng US.

Maraming eksperto — kabilang ang Morehead — ang nananawagan ng recession. Ngunit nararamdaman na ng mga mamumuhunan ang sakit. Sa pagbaba ng S&P 500 ng 20% ​​taon hanggang ngayon, maraming mga stock ang nasa bear market na.

Ang Fed, sa kabilang banda, ay mas maasahin sa mabuti. Noong nakaraang buwan, sinabi ni Fed Chair Jerome Powell na ang ekonomiya ng US ay nasa "malakas na hugis" at "sa pangkalahatan ang ekonomiya ng US ay mahusay na nakaposisyon upang mapaglabanan ang mas mahigpit na patakaran sa pananalapi."

Inaasahan ng Morehead na ang mga pagtaas ng interes ay makakaapekto sa mga bono, stock at real estate. Ngunit may mga klase ng asset iyon hindi gaanong nauugnay kasama ang mga merkado ng rate ng interes.

“Madali kong nakikita ang isang mundo sa, halimbawa, isang taon kapag ang mga stock ay ubos, ang mga bono ay bumaba, alam mo, ang real estate ay bumaba, ngunit ang crypto ay nagra-rally at nakikipagkalakalan sa sarili nitong — katulad ng ginto, o malambot na mga kalakal tulad ng mais , ang mga soybean ay mahusay na gumagana.”

Ang Pantera Capital ng Morehead ay dalubhasa sa teknolohiya ng blockchain. Inilunsad nito ang unang pondo ng cryptocurrency sa US noong 2013.

Iyon ay sinabi, sinabi ni Morehead na ang crypto ay "napakakaugnay sa mga asset ng panganib."

Ang Bitcoin — ang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo — ay bumaba ng 54% taon hanggang ngayon ngunit bumalik pa rin ng higit sa 900% sa nakalipas na limang taon.

Ano ang susunod na babasahin

• Mag-sign up para sa aming MoneyWise newsletter na makatanggap ng tuluy-tuloy na daloy ng naaaksyunan na mga ideya mula sa mga nangungunang kumpanya ng Wall Street.

• Ang US ay ilang araw na lang mula sa isang 'ganap na pagsabog' sa inflation — narito 3 shockproof na sektor upang makatulong na protektahan ang iyong portfolio

• 'There's always a bull market somewhere': Iminumungkahi ng mga sikat na salita ni Jim Cramer na maaari kang kumita ng pera kahit na ano. Narito ang 2 malakas na tailwind upang samantalahin ang araw na ito

Ang artikulong ito ay nagbibigay lamang ng impormasyon at hindi dapat ipakahulugan bilang payo. Ito ay ibinigay nang walang warranty ng anumang uri.