Bumaba ang pondong ito ng dibidendo ng 3% kumpara sa pagbaba ng 20% ​​ng S&P. Narito ang mga nangungunang stock pick nito

Ang mga stock ng halaga ay medyo mahusay na napanatili sa taong ito, ngunit tingnan ang mga resulta ng diskarte ng Kornitzer para sa Buffalo Flexible Income Fund
BUFBX,
-0.85%
hanggang Hunyo 21, kumpara sa S&P 500
SPX,
-0.13%,
ang halaga ng benchmark na index at mga subset ng paglago at ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.15%.
(Lahat ng mga numero ng pagganap sa artikulong ito ay may kasamang muling namuhunan na mga dibidendo):

Ang pondo ay bumaba lamang ng 3% — isang kapansin-pansing pagganap dahil ang S&P 500 ay bumagsak ng 20% ​​at ang halaga ng subset ng benchmark na index ay bumaba ng 12%.

Ang Kornitzer Capital Management ay itinatag noong 1989, ay nakabase sa Mission, Kansas, at mayroong pagitan ng $7 bilyon at $8 bilyon sa mga asset na nasa ilalim ng pamamahala, kabilang ang 10 Buffalo funds at pribado at institusyonal na mga kliyente.

Ang Buffalo Flexible Income Fund ay itinatag noong 1994 at mayroong $455 milyon sa mga asset. Ang mga layunin nito ay magbigay ng kita sa pamumuhunan at paglago ng kapital. Maaari itong mamuhunan sa mga bono, ngunit ngayon ay halos ganap na namuhunan sa malalaking-cap na mga stock. Ang kita ng dibidendo ng pondo ay pinahusay sa pamamagitan ng pagsulat ng mga sakop na tawag, isang diskarte na tinalakay nang detalyado dito.

Ang opsyon sa pagtawag ay isang kontrata na nagpapahintulot sa isang mamumuhunan na bumili ng stock sa isang partikular na presyo hanggang sa mag-expire ang opsyon. Ang sakop na opsyon sa pagtawag ay isa na isusulat mo kapag pagmamay-ari mo na ang stock. Sinabi ni Kornitzer na nagbebenta siya ng mga sakop na tawag nang malalim "wala sa pera," kaya mapipilitan lang siyang magbenta ng stock kung ito ay tataas ng hindi bababa sa 20%, kung kailan siya ay malamang na magbawas o magbenta ng isang posisyon pa rin.

Dividends at paglago sa isang makatwirang presyo

"Gusto ko ang mga kumpanyang nagbabayad ng dibidendo," sabi ni Kornitzer. "Kung may hawak akong stock na nagbabayad ng 3% sa loob ng 10 taon at ang stock ay nananatiling flat, naibalik ko ang 45% ng aking pera."

Binanggit din niya ang dalawang di-dividend na nagbabayad bilang mga halimbawa kung paano maaaring makuha ang masamang bagay para sa mga pangmatagalang mamumuhunan:

• Mga pagbabahagi ng Meta Platforms Inc.
  META,
  -0.76%,
  (dating Facebook) ay bumagsak ng 53% ngayong taon. Bumaba ang stock ng 23.5% mula sa katapusan ng 2019, kahit na nakakuha ito ng 33% noong 2020 at isa pang 23% noong 2021. "Nasakyan mo ito, sumakay ito at walang binayaran," sabi ni Kornitzer.

• Carvana Co.'s
  CVNA,
  + 0.92%
  ang stock ay bumagsak ng 89% ngayong taon. Ang kumpanya ay itinatag noong 2012, naging pampubliko noong 2017 at mula noon ay nag-ulat ng isang quarterly profit (ang ikalawang quarter ng 2021) at walang taunang tubo. "Kung ang iyong mga benta ay tumaas ng daan-daang milyon sa isang taon at hindi ka kumikita ng isang barya, mayroong isang bagay na mali," sabi niya.

Nang tanungin kung ang mga daloy ng pera ng mga kumpanya ay lalong mahalaga, binigyang-diin ni Kornitzer ang "daloy ng pera para sa shareholder." Mas gusto niya ang mga kumpanyang medyo mababa ang utang, lumalaki ang kita "at lahat ng kasama nito."

"Gusto mo ng isang matatag na kumpanya na mabubuhay," sabi niya.

Ang ani ng dibidendo para sa portfolio ng Buffalo Flexible Income Fund ay humigit-kumulang 3%, sabi ni Kornitzer. Sumang-ayon siya na ang isang makatwirang layunin para sa pagpapahusay ng kita nito sa pamamagitan ng pagsusulat ng covered-call ay isa pang 1%.

Kapag nagdaragdag ng mga stock sa portfolio, sinabi ni Kornitzer na karaniwang naghahanap siya ng pinakamababang ani ng dibidendo na 2% hanggang 3%. Ngunit ang isang stock sa Buffalo Flexible Income Fund ay maaaring may mababang kasalukuyang ani ng dibidendo. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
ay isang halimbawa, na may ani na 0.98% lamang. Gayunpaman, sinabi ni Kornitzer na batay sa kanyang orihinal na gastos, ang ani sa mga pagbabahagi ng Microsoft ng pondo ay higit sa 10%. (I-click ang dito para sa higit pa tungkol sa pagsasama-sama ng dibidendo sa mahabang panahon.)

Sinabi niya na pinutol niya ang kanyang mga hawak sa Microsoft "sa $340 hanggang $350," idinagdag na muli ang Microsoft ay kaakit-akit nang bumagsak ito sa ibaba $250 kamakailan.

Tagumpay ngayong taon

Binanggit ni Kornitzer ang 20% ​​na konsentrasyon ng pondo sa mga stock ng enerhiya bilang isang dahilan para sa outperformance, bagama't sinabi niya na siya ay "nagbenta ng isang bungkos sa taong ito." Isang halimbawa ay ang Hess Corp.
SIYA,
-4.08%,
na ibinenta niya ng humigit-kumulang $130 bawat bahagi. Nagsara ang Hess sa $107.74 noong Hunyo 21.

Binigyang-diin ni Kornitzer ang isang aktibong istilo ng pamamahala, na kinabibilangan ng pagputol ng mga posisyon kung sila ay nagiging masyadong malaki o direktang nagbebenta kapag ang mga presyo ng stock ay tumama sa kanyang mga target.

Ang pinakamalaking paghawak ng enerhiya ng pondo noong Marso 31 ay ang Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Ang stock ay tumaas ng 34% sa taong ito at ang ani ng dibidendo ay 3.67%.

Naniniwala si Kornitzer na ang sektor ng enerhiya ay maaaring gumanap nang maayos mula rito, kahit na medyo bumaba ang mga presyo ng langis mula sa kanilang mga taluktok. West Texas Intermediate crude oil (WTI) para sa paghahatid ng Hulyo
CL.1,
-1.74%
ay nakikipagkalakalan para sa $104.48 isang bariles nang maaga noong Hunyo 22, pababa mula sa isang intraday peak na presyo sa harap-buwan na $130.50 noong Marso 7, ayon sa tuloy-tuloy na kontrata sa harap-buwan
CL00,
-1.74%
mga quote

"Maghintay hanggang makita ng mga tao ang mga kita sa ikalawang quarter para sa mga kumpanyang ito - ito ay hindi kapani-paniwala," sabi niya.

Iniuulat ng pondo ang mga hawak nito kada quarter. Noong Marso 31, ang iba pang pangalan ng enerhiya sa mga nangungunang hawak nito ay ang ConocoPhillips
COP,
-6.27%,
Ang APA Corp.
APA,
-7.06%
at Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Higit pang mga paborito

Sinabi ni Kornitzer na ang paghawak ng "mga tamang stock ng gamot" ay nagpakain din sa tagumpay ng Buffalo Flexible Income Fund ngayong taon. Pinangalanan niyang Eli Lilly & Co.
LLY,
+ 3.14%
bilang halimbawa. Ang stock ay tumaas ng 8.5% sa taong ito at ang ani ng dibidendo, batay sa gastos ng pondo, ay humigit-kumulang 11%, sabi ni Kornitzer. Pinutol niya ang posisyon upang gawin itong humigit-kumulang 3% ng portfolio ng pondo.

Pinakabagong itinaas ni Eli Lilly ang dibidendo nito ng 15% noong Disyembre.

Gusto niyang humawak ng mga kompanya ng seguro sa mahabang panahon, para sa patuloy na pagtaas ng dibidendo. Isang halimbawa ay Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
na nagtaas ng dibidendo nito ng 6% noong Enero. Isa pa ay ang Allstate Corp.
LAHAT,
+ 0.22%,
na nagtaas ng 5% nitong payout noong Pebrero.

"Sa ngayon sa taong ito, 70% ng aming mga kumpanya ay nagtaas ng mga dibidendo," sabi ni Kornitzer.

Naghahanap ng maaga

Nang tanungin tungkol sa mga pagkakataong bumili ng mga stock pagkatapos ng makabuluhang pagbaba ng presyo, iminungkahi ni Kornitzer ang ilang pangmatagalang pag-iisip: "Anumang kumpanya na sumusuporta sa robotics ay magkakaroon ng magandang kinabukasan," sabi niya. "Bisitahin ang anumang malaking planta ng industriya ngayon at nagpapatupad sila ng mga robot kung hindi sila makakapag-hire ng sinuman. Hindi nila pinapaalis ang sinuman.”

Isang halimbawa sa lugar na ito, kung saan siya ay "nagsisimulang bumuo ng mga posisyon" ay ang ABB Ltd.
ABB,
-1.42%,
na may dibidendo na ani na 2.61% at bumagsak ng 28% ngayong taon sa loob ng "saklaw" ng Kornitzer.

Basahin ngayon: Apat na value-stock na pinili mula sa isang fund manager na umiiwas sa sektor ng enerhiya

At: Narito ang isang panalong diskarte sa pamumuhunan para sa mahabang panahon ng mga kakulangan sa kalakal