Ang idiot-proof na portfolio na ito ay tinalo ang mga tradisyonal na stock at bond sa loob ng 50 taon

Ang pinaka-tinatanggap na sinusunod na benchmark ay ang tinatawag na "balanseng" portfolio na kilala bilang 60/40: 60% stocks, 40% bonds. Ito ang modelong sinusundan ng mga pension fund manager sa buong mundo. Ang teorya ay ang mga stock ay magbubunga ng higit na mahusay na pangmatagalang paglago, habang ang mga bono ay magbibigay ng ilang katatagan.

At ito ay medyo mahusay sa pangkalahatan — lalo na sa panahon mula noong unang bahagi ng 1980s, habang ang inflation at mga rate ng interes ay bumagsak, at ang mga stock at mga bono ay parehong tumaas. Ngunit ano ang tungkol sa ibang mga panahon?

Si Doug Ramsey, ang punong opisyal ng pamumuhunan sa Leuthold Group sa Minneapolis, ay sinusubaybayan din ang ibang bagay. Gaya ng nabanggit dito kanina, tinawag niya itong portfolio na "Lahat ng Asset, Walang Awtoridad" at binubuo ito ng pantay na pamumuhunan sa 7 klase ng asset: mga stock ng malalaking kumpanya ng US, katulad ng S&P 500 index
SPX,
+ 2.39%,
Mga stock ng maliit na kumpanya ng US, sa pamamagitan ng Russell 2000 index
RUT,
+ 3.06%,
mga stock ng mga binuong internasyonal na merkado sa Europa at Asya, sa pamamagitan ng tinatawag na EAFE index, 10-taong Treasury notes, ginto, mga kalakal, at US real-estate investment trust.

Sinuman na gustong sumunod sa portfolio na ito — hindi ito isang rekomendasyon, isang obserbasyon lamang — ay madaling gawin ito gamit ang 7 murang exchange-traded na pondo, gaya ng SPDR S&P 500
SPY,
+ 2.39%,
iShares Russell 2000
IWM,
+ 3.17%,
Mga Vanguard FTSE Developed Markets
VEA,
+ 2.81%,
iShares 7-10 Taon Treasury Bond
IEF,
-0.52%,
Mga Pagbabahagi ng Ginto ng SPDR
GLD,
-0.81%,
Pondo ng Pagsubaybay sa Invesco DB Commodity Index
DBC,
+ 1.37%
at Vanguard Real Estate
VNQ,
+ 2.64%.

Ito ay isang matalinong ideya. Sinisikap nitong makalabas sa ating kasalukuyang panahon, sa kadahilanang ang hinaharap ay maaaring hindi katulad ng nakalipas na 40 taon. At ito ay idiot-proof, dahil inaalis nito ang lahat ng kontrol sa mga kamay ng mga indibidwal. Naglalaan ito ng pantay na halaga sa lahat ng pangunahing klase ng asset, habang walang malaking taya.

Tiningnan ni Ramsey kung paano nagawa ang portfolio na ito (o gagawin sana) pabalik sa unang bahagi ng 1970s. Makikita mo ang mga resulta sa itaas, kumpara sa isang 60/40 portfolio na 60% na namuhunan sa S&P 500 at 40% na namuhunan sa 10-taong US Treasury notes. Ang parehong mga portfolio ay muling binabalanse sa katapusan ng bawat taon. Tandaan: Ang mga numero ay naayos para sa inflation, na nagpapakita ng "tunay" na pagbalik sa pare-parehong US dollars.

Maraming bagay ang tumalon.

Una, ang All Asset No Authority ay gumawa ng mas mataas na kabuuang kita sa nakalipas na kalahating siglo kaysa sa 60/40. (Nasundan nito ang mas pabagu-bago ng S&P 500, ngunit mas mababa kaysa sa iniisip mo.)

Pangalawa, ang outperformance na iyon (as you would imagine) ay dahil talaga noong 1970s, kung kailan naging maganda ang ginto, commodities at real estate.

Pangatlo, kahit na mas mahusay ang AANA noong 1970s, maganda pa rin itong nagawa kahit sa panahon ng tumataas na mga stock at bono. Mula noong 1982, nakakuha ito ng tunay na kita na may average na 5.7% sa isang taon, kumpara sa mas mababa sa 7% para sa 60/40 portfolio (at higit sa 8% lamang para sa S&P 500).

Ngunit pang-apat, at malamang na pinaka-kawili-wili: Ang portfolio ng AANA ay naging mas mababang panganib, kahit na sinusukat sa isang tiyak na paraan. Sa halip na tumingin sa standard deviation of returns, tumingin ako sa 10-year real returns dahil iyon ang mahalaga sa mga totoong tao. Kung nagmamay-ari ako ng isang portfolio, gaano ako kagaling 10 taon mula ngayon — at, higit sa lahat, ano ang posibilidad na talagang mawawalan ako ng lupa?

Marahil iyon ay masyadong madilim na paraan ng pagtingin sa mga bagay. Marahil ito ay salamin ng kasalukuyang selloff.

Gayunpaman, nalaman ko na sa halos kalahating siglo ang AANA ay hindi kailanman nakagawa ng negatibong tunay na pagbabalik minsan sa loob ng 10 taon. Ang pinakamasamang performance ay 2.6% sa isang taon sa itaas ng inflation — iyon ay sa 10 taon hanggang 2016. Nakabuo pa rin iyon ng 30% na pagtaas sa iyong kapangyarihan sa pagbili sa loob ng isang dekada. Samantala, ang isang 60/40 na pondo (at isang 100% na alokasyon sa S&P 500) ay may higit sa ilang 10-taong panahon na talagang nawalan ka ng pera sa totoong mga termino, at sa ilang iba pang mga pagkakataon ay ginawa kang mas mababa sa 1% sa isang taon sa itaas ng inflation . (Siyempre, hindi binibilang ang mga bayarin at buwis.)

Itinuro ni Ramsey na sa buong panahon na iyon, itong All Asset No Authority portfolio ay nakabuo ng average na taunang pagbabalik na mas mababa sa kalahating porsyentong punto na mas mababa kaysa sa S&P 500, na halos kalahati ng taunang pagkasumpungin. Sa pamamagitan ng aking mga kalkulasyon, tinalo ng average na pagbabalik ang isang 60/40 na portfolio ng higit sa kalahating punto ng porsyento sa isang taon.

Gaya ng dati, hindi ito rekomendasyon, impormasyon lamang. Gawin mo ito kung ano ang gusto mo.