'Hindi ito 1980': Ano ang pinapanood ng mga mamumuhunan sa susunod na pagbabasa ng inflation ng US

Ang mga mamumuhunan ay nabalisa sa kanilang mga inaasahan para sa Federal Reserve na gumawa ng mga hakbang sa patakaran ng monetary na hawkish tungo sa paglaban sa inflation sa pamamagitan ng pagtataas ng mga rate ng interes mula sa malapit sa zero. Ang mga stock na sensitibo sa rate, mataas ang paglago ay partikular na naapektuhan sa ngayon sa taong ito, at ang ilang mga mamumuhunan ay nag-aalala na masasaktan ng Fed ang ekonomiya kung magtataas ito ng mga rate ng masyadong mabilis.

"Ang layunin ng Fed ay hindi isang pag-urong," sabi ni Schutte, na umaasa na ang paghihigpit ng pera ay magiging higit pa sa isang "pinong-tune" sa ilalim ni Chair Jerome Powell. "Hindi ito 1980."

Si Paul Volcker, na naging Fed Chair noong Agosto 1979, ay tumulong sa pagpapaamo ng tumataas na inflation sa pamamagitan ng agresibong pagtaas ng benchmark na rate ng interes ng Fed noong 1980s, sinabi ng co-founder ng DataTrek Research na si Nicholas Colas sa isang tala noong Pebrero 3. "Ang Fed Funds ay tumakbo nang mas mataas kaysa sa CPI inflation para sa kanyang buong panunungkulan." 

"Lalong kapansin-pansin ay ang malawak na agwat noong 1981 - 1982, nang pinanatili niya ang mga rate ng napakataas (10 - 19 porsiyento) kahit na ang inflation ay malinaw na bumababa," isinulat ni Colas. "Ang patakarang ito ay nagdulot ng pag-urong," sabi niya, "ngunit nagkaroon din ito ng epekto ng mabilis na pagbabawas ng mga presyon ng inflationary."

Ang consumer-price index, o CPI, ay nagpakita ng inflation na tumaas ng 0.5% noong Disyembre, na nagdala ng taunang rate sa 40-taong mataas na 7%. Ang pagbabasa ng CPI para sa Enero ay nakatakdang ilabas sa Huwebes ng umaga.

"Ang mas matagal na mataas na inflation ay nagpapatuloy, mas nakakatakot ito para sa mga kalahok sa merkado," sabi ni Mark Luschini, punong investment strategist sa Janney Montgomery Scott, sa pamamagitan ng telepono.

Ang inflation na umiinit nang mas matagal ay maaaring "magdulot ng mas agresibong tugon ng Federal Reserve at bilang isang resulta ay maaaring makapinsala sa matataas na mga pagpapahalaga para sa merkado sa pangkalahatan," sabi ni Luschini, "lalo na ang mga pangmatagalang sektor ng paglago tulad ng teknolohiya na nagdusa na sa mga nakaraang taon. nakaraang buwan.”

Ang tirahan, enerhiya at sahod ay kabilang sa mga lugar na nakakakuha ng atensyon ng mga mamumuhunan at analyst habang sinusubaybayan nila ang pagtaas ng halaga ng pamumuhay sa panahon ng pandemya, ayon sa mga market strategist. 

Inaasahan ng mga analyst ng Barclays na ang "mga presyon ng inflationary ay bahagyang na-moderate noong Enero, pangunahin sa kategorya ng mga pangunahing kalakal," ayon sa kanilang tala sa pananaliksik noong Pebrero 3. Hinuhulaan nila ang headline na CPI ay tumaas ng 0.40% noong nakaraang buwan at umakyat ng 7.2% sa nakaraang taon.

Tulad ng para sa core CPI, na nag-aalis ng pagkain at enerhiya, inaasahan ng mga analyst na tumaas ang mga presyo ng 0.46% noong Enero para sa 12-buwang bilis na 5.9%, "na pinangungunahan ng patuloy na katatagan sa core goods inflation, at lakas sa shelter CPI."  

Samantala, ang pagtaas ng mga presyo ng enerhiya ay bahagi ng inflation framework na "pinapanood namin kasama ng lahat," sabi ni Whitney Sweeney, investment strategist sa Schroders, sa isang panayam sa telepono. Ang mataas na presyo ng langis ay nababahala habang ang mga Amerikano ay nakaramdam ng kurot sa gas pump, na nag-iiwan sa mga tao na may mas kaunting disposable na kita upang gastusin sa ekonomiya, sabi ni Sweeney. 

West Texas Intermediate Crude para sa paghahatid ng Marso
CLH22,
+ 1.84%
umakyat ng 2.3% noong Biyernes upang manirahan sa $92.31 bawat bariles, ang pinakamataas na pagtatapos para sa isang front-month na kontrata mula noong huling bahagi ng Setyembre 2014, ayon sa Dow Jones Market Data.

Basahin: Ang benchmark ng langis ng US ay nag-post ng pinakamataas na pagtatapos mula noong Setyembre 2014

"Ang mga presyo ng mga bilihin sa mas malawak na paraan ay hindi nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbaba at sa halip ay patuloy na tumataas sa trend," sabi ng mga analyst ng Deutsche Bank sa isang tala sa pananaliksik na may petsang Pebrero 2. "Mas magiging mahirap na mapababa ang mga numero ng inflation kung ang ilang mahahalagang kalakal ay patuloy na nagpapakita ng malalaking kita sa taon-taon.”

Sa paghuhukay sa papel ng enerhiya sa panahon ng inflation noong 1970s, isinulat ng DataTrek's Colas sa kanyang tala na ang dating Fed Chair Volcker ay hindi "nag-iisang pinaamo ang inflation at pagbabago ng presyo noong unang bahagi ng 1980s na may patakaran sa rate." Siya ay nagkaroon ng ilang tulong mula sa dalawang lugar, kabilang ang isang matarik na pagbaba sa presyo ng langis at mga pagbabago sa pagkalkula ng shelter inflation, ani Colas.

Ang mga presyo ng krudo ay tumalon mula $1-$2 bawat bariles noong 1970 hanggang $40 noong 1980, ngunit pagkatapos ay bumagsak ng 75% mula 1980 hanggang 1986, ipinapakita ng tala ng DataTrek. Pagkatapos ng peaking noong Nobyembre 1980, ang langis ay "medyo diretso sa $10/barrel noong 1986," isinulat ni Colas. "Ang mga presyo ng gasolina ay sumunod sa parehong trend."

Ang Volcker ay nagkaroon din ng ilang tulong sa pag-amo ng inflation mula sa Bureau of Labor Statistics na binabago ang pagkalkula nito ng shelter inflation upang alisin ang epekto ng mga rate ng interes, ayon sa DataTrek. Ang mga gastos sa shelter, tulad ng upa, ay kumakatawan sa isang malaking bahagi ng CPI at ito ay isang lugar ng inflation na malamang na "mas malagkit," kaya naman ang mga mamumuhunan ay binabantayan ito nang mabuti habang sinusubukan nilang sukatin kung gaano ka-agresibo ang Fed sa pakikipaglaban sa pagtaas ng halaga ng pamumuhay, sabi ni Sweeney.

"Ang patakaran sa pananalapi ay mahalaga, ngunit gayon din ang mga kadahilanan sa labas ng kontrol ng Fed," isinulat ni Colas sa kanyang tala. "Marahil ang mga isyu sa supply chain ay mawawala sa taong ito tulad ng ginawa ng mga presyo ng langis noong 1980s. Kung hindi, haharapin ng Fed ang ilang mahirap na pagpipilian."

Sinabi ng mga market strategist kasama sina Sweeney, Northwestern Mutual's Schutte, Janney's Luschini at Liz Ann Sonders ng Charles Schwab sa MarketWatch na inaasahan nilang ang inflation ay maaaring magsimulang humupa sa huling bahagi ng taong ito habang ang supply-chain bottleneck ay lumuwag at ang mga mamimili ay nagdaragdag ng kanilang paggasta sa mga serbisyo habang ang pandemya ay bumababa kaysa sa kalakal.

Ang pag-akyat sa inflation mula noong pag-lock ng pandemya ay may kaugnayan sa mga kalakal, sinabi ni Sonders, punong investment strategist sa Charles Schwab, sa pamamagitan ng telepono. Ang mataas na demand mula sa mga mamimili ay bababa habang ang COVID-19 ay lumuwag sa pagkakahawak nito sa ekonomiya, aniya, na posibleng mag-iwan sa mga kumpanya ng labis na mga kalakal, taliwas sa mga kakulangan na nakatulong sa fuel inflation.

Samantala, ang "core CPI upside ay patuloy na hinihimok lalo na ng tumataas na sasakyan at, sa mas mababang lawak, mga presyo ng damit at muwebles," ayon kay Eric Liu, pinuno ng pananaliksik sa Vanda.

"Ang mga gastos sa mga serbisyo sa transportasyon - pangunahin sa anyo ng mga pabagu-bagong airfare - ay nananatiling isang mapagkukunan" ng pagkakaiba-iba ng buwan-buwan, isinulat niya sa isang naka-email na tala na inilathala sa pagtatapos ng Enero. "At ang paglago ng presyo ng shelter ay patuloy na gumagapang nang mas mataas, kahit na sa isang mas mabagal na bilis kaysa sa inflation sa mga kotse, kasangkapan, atbp."

Tinatantya ni Liu na ang pag-print ng CPI sa susunod na linggo ay maaaring mas mababa sa inaasahan ng pinagkasunduan, ayon sa kanyang tala. Iyon ay bahagyang dahil ang mga ginamit na presyo ng kotse ay lumilitaw na tumaas noong kalagitnaan ng Enero, aniya, na binanggit ang data mula sa CarGurus. Ang pagbaba ng mga gastos sa transportasyon, tulad ng airfare at rental-car rates, ay maaari ding mag-alis ng mga base point mula sa core CPI sa Enero, aniya, na binabanggit ang data ng US mula sa airfares analytics site na Hopper.

Sa mas malawak na pagtingin sa inflation, sinabi ng Sonders ni Charles Schwab na binibigyang pansin niya ang paglago ng sahod dahil ito rin ay may posibilidad na "mas malagkit." 

Habang tumataas ang sahod, tumataas din ang mga gastos sa paggawa para sa mga kumpanya. "Pagkatapos ay nagpasa sila ang mga mas mataas na gastos sa huling customer" upang maprotektahan ang kanilang mga margin ng kita, aniya. Nang makitang tumataas ang halaga ng kanilang pamumuhay, humihingi ang mga manggagawa ng mas mataas na sahod upang mabawi iyon, na posibleng lumikha ng "spiral" ng inflation.

Ang isang malakas na ulat sa trabaho sa US noong Biyernes ay nagpakita ng average na oras-oras na sahod ay tumaas ng 0.7% hanggang $31.63 noong Enero. Sa nakalipas na taon ang sahod ay tumalon ng 5.7%, ang pinakamalaking pagtaas sa mga dekada. 

Tingnan ang: Ang US ay nakakuha ng 467,000 trabaho noong Enero at ang pagkuha ay mas malakas sa pagtatapos ng 2021 sa kabila ng omicron

Karamihan sa mga pangunahing US stock index ay tumaas noong Biyernes sa gitna ng pabagu-bagong kalakalan habang tinitimbang ng mga mamumuhunan ang hindi inaasahang malakas na ulat ng trabaho sa Enero laban sa kanilang mga inaasahan para sa pagtaas ng rate ng Fed. Ang S&P 500
SPX,
+ 0.52%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.06%
at Nasdaq Composite
COMP
+ 1.58%
bawat isa ay nakakuha ng ikalawang sunod na linggo ng mga nadagdag, na ang stock market ay tumitingin pagkatapos ng isang malungkot na Enero ngunit bumaba pa rin para sa taon.