Ang Popular Bond Fund na Ito ay Isang Retirement Disaster

“Daddy. Pwede mo ba akong samahan makipaglaro sa playroom?" tanong ng aking apat na taong gulang.

“Oo naman. Papasok na ako,” sabi ko. “Kapag tapos na akong magdiskarga ng dishwasher. Gusto mo bang tulungan akong mag-alis?"

"No thanks," sagot ng aking anak. Walang sorpresa, ngunit isang araw umaasa akong mahuli siya nang walang bantay.

Naglakad siya papunta sa playroom. Bahagya. At muling lumitaw.

“Daddy. Kinukuha mo ng napakatagal. "

Ng napakatagal ay katumbas ng magpakailanman sa aming bahay. Sa tingin ko. At muli, dahil sa kanyang antas ng pagkagalit, maaari niyang sabihin sa akin na ako ay kumukuha mas mahaba kaysa magpakailanman.

Magiging magaling siyang mangangalakal ng bono. Sa mahabang pagtaas ng mga rate araw-araw, ilang mga namumuhunan sa kita ang gustong humawak ng anumang mga bono para sa anumang tagal ng panahon.

Nakakasira ito ng matagal nang panahon ng mga pondo ng bono tulad ng IShares 20 + Taon Treasury Bond ETF (TLT)
TLT
. Ang TLT ay ang tuhod-jerk na pamumuhunan na binibili ng maraming "first-level" na mamumuhunan kapag naghahanap sila ng pagkakalantad sa bono. Sa kasamaang palad, mayroong dalawang malaking problema sa TLT:

1. Nagbubunga lamang ito ng 1.9%.
2. At ang mas malala pa, nito 19-taong tagal ay drubbing nito kabuuang return.

Alam ng sinumang bata na ang 19 na taon ay "napakahaba" para humawak ng isang bono kapag ang inflation ay tumatakbo sa isang mainit na 7%. Pakiusap, kumuha ng mga TLT investor na ito a Ulat sa Kita ng Contrarian subscription! Binibili nila ang pondong ito para sa (pilay) na ani nito at nawawala iyon, at higit pa, sa mga pagbaba ng presyo!

May pag-asa ba ang TLT? Hindi naman. Ito ay isang tiyak na diskarte, na kumukuha ng katamtamang ani na mga pennies sa mga riles ng inflation train.

At hindi tayo dapat umasa ng pivot, dahil ang TLT ay isang "pipi" na ETF na pinapatakbo ng mga makina. Mas gusto ko ang aking apat na taong gulang sa timon. Sapat na ang alam niya para hindi mag-sign up sa loob ng 19 na taon. (O 19 minuto, para sa bagay na iyon. Isang inflation investing savant.)

Ang ilang mga nasa hustong gulang ay mahusay sa pamamahala ng fixed income. Sa halip na umasa sa mga computer, mas gusto ko ang mga kumpanyang may panloob na track sa pinakamahusay na mga deal sa bono. Ang paborito kong kumpanya, ang DoubleLine, ay may ilang mahuhusay na closed-end funds (CEFs) na pinamumunuan ng "bond god" na si Jeffrey Gundlach.

Kabilang sa maraming dahilan para mag-invest sa Gundlach ay siya at ang kanyang all-star team ng fixed-income analysts ay bumili ng mga bono na hindi mo at ako, tulad ng mga nagbabayad ng hanggang 8.9%. na inisyu ng mga ahensyang sinusuportahan ng gobyerno tulad ni Freddie Mac. Sulit na magbayad ng bayad sa pamamahala para sa "tagaloob" na pag-access sa mga deal na ito.

Kung ang mga ideyang ito ay tunog esoteric, mabuti, sila ay, at doon ang halaga ay nasa Bondland. Nang hindi nakikipagsapalaran sa buong mundo, natigil kami sa pagbabayad ng TLT ng 1.9% lamang (at nawawala iyon sa presyo sa unang araw ng kalakalan ng taon).

Ito ang dahilan kung bakit kami sumasakay sa elevator sa ikalawang palapag at binabayaran ang Gundlach and Co. ng "malaking pera" na bayad sa pamamahala. Ang “malaking pera” ay walang kwenta dahil kapag binili namin ang isa sa mga closed-end na pondo (CEF) ng DoubleLine nang may diskwento, talagang nakukuha namin ang aming mga bayarin na "naikumpara."

Ang mga bayarin ay nagmumula sa NAV (net asset value, o ang mga bond na hawak ng CEF na binawasan ang anumang utang na ginamit para bilhin ang mga ito), at nagbabayad kami ng 4% na mas mababa kaysa sa NAV ngayon para sa first-class na CEF DoubleLine Opportunities Fund (DLY). Sa madaling salita, bumibili kami ng isang dolyar sa halagang 96 cents, na nagbibigay sa amin ng bayad sa Gundlach nang libre. Ang diskwento ay 4% at ang kanyang bayad ay 2.2%. Asikasuhin ang bayad namin.

Nilikha ang DLY upang samantalahin ang mga pagkakataon sa kita sa mga mortgage-backed securities (MBS), komersyal na MBS at collateralized loan obligations (CLOs). Napagtanto kong maaaring takutin ng mga acronym na ito ang sinumang nabuhay sa krisis sa pananalapi (o nanood Ang Big Maikling), kaya naman tumitingin kami sa DoubleLine para i-navigate ang mga tubig na ito. Sila ay napatunayan mga panginoon ng sansinukob na ito.

Ang mabagyo na pagsisimula ng pondo sa mga unang araw ng virus ay nakatulong sa koponan na mag-lock sa mas mataas na kalidad ng kredito kaysa sa kung hindi man ay magagamit na may 7.6% na ani. Ang "bond god" mismo ay ang aming tao na nakatanggap ng tawag mula kay Freddie Mac. Malugod naming bibilhin ang kanyang mga koneksyon—at mga kita. Hindi kataka-taka na ang DoubleLine CEF ay nagbabayad ng mas malaki kaysa kay Uncle Sam.

Ang DLY ay mas handa para sa mas mataas na mga rate, masyadong. Ang mga hawak ng bono ng pondo ay may average na tagal (oras hanggang sa mature ang mga ito) na mahigit sa dalawang taon. Ito ay kahanga-hangang mababa at nagbibigay sa pondo ng kakayahang umangkop kung ang mga rate ng interes ay tataas nang higit pa kaysa sa kasalukuyan nating inaasahan. (Hindi ito mahuhuli na may hawak na hindi kanais-nais na mga bono sa loob ng maraming taon at mawawala ang parehong ani at presyo; maaari nitong ilipat ang pera nito upang samantalahin ang mga pagbabago sa rate.)

Kapag bumibili ng mga bono sa 2022, huwag itali ang iyong pera sa loob ng mahabang panahon. Manatiling maliksi sa tagal, at mamuhunan lamang sa pinakamahusay.

Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.

Pagbubunyag: wala