Ang simple at walang pawis na portfolio na ito ay kumikita sa lahat ng mga merkado

Lalo na kung gusto mong magtrabaho ang iyong mga ipon at kumita ka sa lahat ng kapaligiran—mga boom at slumps, crashes and manias, deflation at inflation, stagflation at apocalypse.

At lalo na kung sa tingin mo ay nakakagawa ka ng sapat na pagpapawis na aktuwal na kumikita ng iyong pera, nang hindi gustong pawisan ka ng iyong pera sa tuwing titingnan mo ang iyong 401(k).

Kaka-check in ko lang kay Doug Ramsey, ang chief investment strategist ng money management firm na Leuthold & Co. out sa Minnesota. Sinusubaybayan niya ang isang portfolio ng maraming klase ng asset noong nakalipas na 50 taon, at Nagsulat na ako tungkol dito dati. Ngunit pagkatapos ng aming pag-uusap at sa ilang karagdagang pagsusuri, si Ramsey ay nakabuo ng isang pagpipino sa kanyang All Asset No Authority portfolio.

Gumawa siya ng mas mahusay na mousetrap.

Ang orihinal na portfolio ng AANA ay binubuo ng pantay na halaga na namuhunan sa pitong magkakaibang asset: mga stock ng malalaking cap ng US, mga stock ng maliit na cap ng US, mga tala ng US 10 Year Treasury, Mga Trust sa Pamumuhunan sa Real Estate ng US, mga International stock, Mga Kalakal at Ginto. Ito ay isang magandang simpleng portfolio ng "lahat ng panahon".

Gaya ng nabanggit na namin, nalaman ni Ramsey na ang simpleng portfolio na ito, na inayos nang isang beses lamang sa isang taon upang maibalik ito sa pantay na timbang sa lahat ng pitong klase ng asset, ay mahusay na gumanap sa lahat ng kapaligiran sa nakalipas na 50 taon. Ang mga pagbabalik sa buong kalahating siglo ay halos kasing ganda ng S&P 500, ngunit may maliit na bahagi ng panganib, at walang nakamamatay na "nawalang mga dekada." Natalo ng mga pagbabalik ang tinatawag na "balanseng portfolio" ng 60% na stock ng US at 40% na tala ng Treasury.

Ngunit, tulad ng sinabi, si Ramsey ay napabuti na ngayon.

Ang isa sa kanyang mga kahanga-hangang natuklasan tungkol sa pitong klase ng asset na ito ay na sa anumang partikular na taon ang iyong pinakamahusay na solong pamumuhunan ay malamang na ang isa na nakakuha ng pangalawang pinakamahusay noong nakaraang taon. Sa madaling salita, ang silver medalist noong nakaraang taon ay malamang na gold medalist ngayong taon.

Kaya tinanong ko siya kung ano ang nangyari sa portfolio na ito kung na-convert mo ito mula sa pitong katumbas na bahagi sa walo, para isama ang dobleng pamumuhunan sa silver medalist noong nakaraang taon?

Bingo.

Bumalik lang siya sa akin. At, sa pagpapatakbo ng mga numero sa lahat ng paraan pabalik sa 1973, nalaman niyang ang portfolio na ito ay gumawa ng mas mahusay na pagbabalik at mas mababang panganib. Anong di gugustuhin?

Ang pagdaragdag ng dagdag na pamumuhunan sa asset ng silver medalist noong nakaraang taon ay nagpapalaki ng average na taunang kita ng humigit-kumulang kalahating porsyento ng punto sa isang taon.

Higit sa kalahating siglo ay tinalo pa nito ang S&P 500
SPX,
-0.76%
para sa kabuuang pangmatagalang pagbabalik: Habang tinatalo ito sa isang cocked hat para sa pagkakapare-pareho.

Sinusukat sa pare-parehong dolyar, ibig sabihin ay inayos para sa inflation, ang portfolio na ito ay nakakuha sana ng average na compound return na 6.1% sa isang taon. Ang S&P 500 sa panahong iyon: 6.0%.

Ngunit ang pinakamasamang limang taong pagganap na kailangan mong tiisin sa buong kalahating siglo mula sa pinahusay na all-asset portfolio ni Ramsey ay isang pakinabang (sa pare-parehong dolyar) na 3%. Sa madaling salita kahit sa pinakamasamang senaryo ay nakipagsabayan ka sa inflation (lang).

Ang pinakamasamang pagganap ng S&P 500 sa panahong iyon? Subukan ang minus 31%. Hindi, talaga. Noong kalagitnaan ng 1970s, nawala sa iyo ng S&P 500 ang ikatlong bahagi ng iyong kapangyarihan sa pagbili kahit na hawak mo ito, sa isang walang bayad na tax shelter, sa loob ng limang taon.

Sa kalahating siglo, ang S&P 500 ay nawalan ng kapangyarihan sa pagbili sa loob ng limang taon na halos isang-kapat ng oras. (Muli, iyon ay bago ang mga buwis at mga bayarin.) Madaling ipagkibit-balikat iyon sa teorya at isipin ang tungkol sa pangmatagalan—hanggang sa kailangan mong mabuhay sa pamamagitan nito. Tulad ng patuloy na ipinapakita ng pananaliksik, karamihan sa mga mamumuhunan ay hindi magagawa. Sumusuko sila at piyansa. Madalas sa maling oras. Sino ang maaaring sisihin sa kanila? Nalulugi ka taon-taon, na tila walang katapusan?

Kaya ang $1 na namuhunan sa S&P 500 noong 1972 ay bibilhin ka sana ng wala pang 12 taon mamaya, noong 1984. At ang $1 na namuhunan sa S&P 500 sa pagtatapos ng 1999 ay bibilhin ka sana ng wala pang 13 taon mamaya, noong 2012. Kasama ang mga dibidendo — at bago mga buwis at bayarin.

Sa pitong asset ni Ramsey, ang silver medalist asset noong nakaraang taon ay ginto (oo, oo, alam ko, paano magiging silver medalist ang ginto?). Talagang bumagsak ang bullion kahit noong 2022, humahabol sa mga kalakal, ngunit tinalo ang lahat ng iba pa.

Kaya, sa kagandahang-loob ni Doug Ramsey, para sa 2023 ang aming binagong all-asset portfolio ay binubuo ng 12.5% ​​o one-eighth bawat isa sa US large-caps, small-caps, international stocks, real-estate investment trust, 10 Year Treasury bond at commodities, at isang buong 25%, o ¼, sa gold bullion: Ibig sabihin, sabihin nating, 12.5% ​​bawat isa sa mga ETF
SPY,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
at
GSG,
+ 0.95%
at 25% sa
SGOL,
+ 1.65%.

Walang mga garantiya, at maraming mga caveat. Halimbawa, karamihan sa mga tagapamahala ng pera—kahit ang mga gustong ginto—ay sasabihin sa iyo na napakaraming ginto. Samantala ang ginto at mga kalakal ay walang kinikita, na nagpapahirap sa kanila na pahalagahan ayon sa modernong pananalapi. May mga lehitimong katanungan na itatanong tungkol sa papel na ginagampanan ng pamumuhunan ng ginto sa modernong ekonomiya, kahit na hindi na ito opisyal na pera.

Doon muli, maaari kang magtaas ng mga seryosong caveat tungkol sa anumang klase ng pamumuhunan.

Ang track record ng portfolio na ito ay nagmula sa data ng kalahating siglo. Nakabatay ba ang mga portfolio ng "pangkaraniwang karunungan" sa Wall Street sa anumang mas matatag? At ilan sa mga iyon ang nakabatay lamang sa data ng pagganap mula noong 1982, sa panahon kung kailan ang pagbagsak ng inflation at mga rate ng interes ay nagtatakda ng parehong mga stock at mga bono?

Gaya ng dati, babayaran mo ang iyong pera at pinili mo. Magsusuri ako dito paminsan-minsan kung paano ang dalawang mousetrap ni Ramsey—AANA at ang refinement—na ginagawa. Manatiling nakatutok.