Ang Hindi Minamahal na Diskarte na Ito ay Maaaring Mag-unlock ng 7%+ Dividends At 22%+ Na Nadagdag Sa 2023

May tahimik na paglilipat na nangyayari mga closed-end na pondo (CEFs)—at ito ay primed upang bigyan ang mga bumibili ngayon ng ilang napaka magandang upside sa 2023.

At iyon ang at saka sa mayayaman na 7%+ na mga dibidendo ibinibigay sa amin ng mga CEF.

Ang trend na iyon ay isang pagbabago patungo sa mga share buyback, na malamang na alam mo mula sa mundo ng stock. Ang mga buyback ay gumagana nang katulad sa mga CEF, ngunit may dagdag na suntok: pinipigilan nila ang mga diskwento ng mga CEF sa net asset value (NAV) mula sa pagiging masyadong malawak—at maaari pa nilang makitid ang mga diskwento na iyon, ang tirador na mas mataas ang presyo ng bahagi gaya ng ginagawa nila.

Sa madaling salita, sa pamamagitan ng pagtulong sa pagsasara ng mga diskwento ng CEF, ang mga tagapamahala ay may kontrol sa presyo ng merkado ng pondo sa isang pullback, at maaari nilang palakihin ang mga natamo nito kapag tumaas ang merkado.

Ang buy-rated equity funds na hawak ng aming Ang tagaloob ng CEF serbisyo ay isa sa mga pinakamalaking benepisyaryo ng bagong buyback spree na ito, lalo na ang mga pinamamahalaan ng BlackRock, ang pinakamalaking investment firm sa mundo, gaya ng makikita natin sa lalong madaling panahon.

Ang Aggressive Buyback ng BlackRock ay Naglipat ng Positibong Sign para sa '23

Habang isinusulat ko ito, nangunguna ang BlackRock sa harap ng buyback, na kumukuha ng higit sa $100 milyon na halaga ng pagbabahagi sa 15 ng mga CEF nito sa huling quarter ng 2022.

Kapag ang isang kumpanya na may sukat at kadalubhasaan ng BlackRock ay gumawa ng isang hakbang na tulad nito, ito ay nagkakahalaga ng pansin, dahil mayroon lamang isang dahilan kung bakit nila ito gagawin (dalawa, sa totoo lang):

1. Nakikita nila ang hindi napapansing halaga sa mga pondo na kanilang ibinabalik.
2. Nakikita nila ang upside sa CEF market sa kabuuan.

Ngayon, makikita na natin ang epekto ng mga galaw na ito: tingnan ang diskwento sa BlackRock Science and Technology Trust II (BSTZ), nagbabayad ng isang outsized na 13.5% na dibidendo, sa taong ito.

Ang lumiliit na diskwento na iyon ay nakakuha ng atensyon ng mga mamumuhunan, na nag-udyok sa kanila na bumili at humimok ng mabilis na 9% na pakinabang sa presyo ng merkado ng pondo, sa pagsulat na ito.

Paano Gumagana ang Mga Pagbili ng CEF

Kapag ang isang pondo ay bumibili ng mga pagbabahagi mula sa mga namumuhunan, maaari itong aktwal na lumikha ng halaga kapag ang mga pagbabahagi ay nakipagkalakalan sa isang diskwento.

Upang ipaliwanag ito, gumamit tayo ng isang mabilis na halimbawa. Isipin ang isang CEF na mayroong $100 na halaga ng mga bahagi sa kabuuan at ang bawat bahagi ay nakikipagkalakalan sa isang dolyar bawat isa, at sa isang 10% na diskwento sa NAV. Napagtanto ito ng pamamahala at binibili ang mga bahagi, hawak ang mga ito hanggang sa bumalik ang pondo sa isang premium—sabihin nating isang 10% na premium para sa ating halimbawa.

Ang mga potensyal na kita ay maaaring maging makabuluhan.

Sa pamamagitan lamang ng pagbili ng mga pagbabahagi sa 10% na diskwento, paghawak sa mga bahaging iyon at paghihintay sa pondo na mapunta sa isang 10% na premium, ang isang CEF ay maaaring kumita ng malakas na kita nang hindi aktwal na namumuhunan sa merkado.

Siyempre, ito ay makatuwiran lamang kapag ang mga diskwento ay hindi karaniwan, tulad ng nangyari noong nakaraang taon. Kapag ang mga pondo ay nakikipagkalakalan sa par, ang mga buyback ay may maliit na epekto, at kapag ang isang CEF ay nakikipagkalakalan sa isang premium, ang mga buyback ay talagang sumisira sa halaga ng shareholder.

Sa kaso ng BSTZ, makikita mo kung bakit nakikisali ang BlackRock sa isang buyback: nagsimula ang pondo noong 2022 sa par at natapos ang taon sa mahigit 20% na diskwento.

Mga Buyback sa Pagtaas sa buong CEF Space

Ang mga buyback ng CEF ay lumalaki din sa laki at dalas. Ang BlackRock, halimbawa, ay nag-awtorisa ng mga buyback ng hanggang 5% ng mga natitirang bahagi sa marami sa mga CEF nito, at sinabi sa akin ng mga manager mula sa ibang mga kumpanya na ang mga agresibong buyback ay na-set up sa buong mundo ng CEF.

Kung namuhunan ka na sa mga CEF, handa ka nang makinabang sa trend na ito sa 2023. Kung hindi, may oras ka pa ring makapasok. Sa kaso ng BSTZ, kahit na ibenta nitong muli ang mga binili na bahagi sa par isang taon mula ngayon (isang makatwirang pagtatantya, dahil dito nagsimula ang pondo noong 2022), ito ay katumbas ng 20% ​​na pakinabang sa presyo sa merkado. At ang mga mamumuhunan na bibili ng pondo ngayon ay makakakita ng parehong pakinabang, upang sumama sa kanilang 13.5% na mga payout.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masisira na Kita: 5 Bargain Fund na may Panay na 10.2% na Dividend."

Pagbubunyag: wala