Tatlong paraan na makukuha ng Fed ang gusto nito: Morning Brief

Ang artikulong ito ay unang lumitaw sa Umaga ng Maikling. Direktang ipadala ang Umaga ng Maikling sa iyong inbox tuwing Lunes hanggang Biyernes ng 6:30 am ET. sumuskribi

Biyernes, Hunyo 24, 2022

Ang newsletter ngayon ay ni Emily McCormick, isang reporter para sa Yahoo Finance. Sundin sa kanya sa Twitter.

Ang mga opisyal ng Federal Reserve ay nananatili sa kanilang script na mayroon pa ring isang window - gayunpaman makitid - para sa ekonomiya upang makamit ang isang malambot na landing habang ang sentral na bangko ay nagtataas ng mga rate.

Ngunit sa linggong ito, ang Fed Chair na si Jerome Powell ay nag-alok ng ilang pagkilala na ang mga pagkakataong mapababa ang inflation habang pinapanatili ang paglago ng ekonomiya ay medyo nabawasan.

Ang pag-urong ay "tiyak na isang posibilidad," Sinabi ni Powell sa Senate Banking Committee noong Miyerkules, habang binibigyang-diin na hindi ito ang “intended outcome” ng central bank dahil nagtataas ito ng mga interest rate para tugunan ang pagtaas ng presyo.

Ang ilang mga ekonomista, gayunpaman, ay naniniwala na may nananatiling landas para sa Fed upang matugunan pa rin ang "soft landing" na layunin nito.

Si Ian Shepherdson, punong ekonomista sa Pantheon Macroeconomics, ay nag-alok ng isang three-pronged argument sa isang kamakailang tala sa kung paano mabalanse ng Fed ang mga panganib sa inflation at paglago. Sa pananaw ni Shepherdson, ang mga margin, ipon, at sahod ay ang pinakabuod ng kung paano maaaring i-thread ng Fed ang karayom ​​na ito.

"Una, sa tingin namin na ang isang malaking bahagi ng kuwento ng disinflation ay magiging margin re-compression - mula sa napakataas na antas - dahil karamihan sa pagtaas ng supply, hindi ang pagbagsak ng demand," sabi ni Shepherdson. "Iyan ang kabaligtaran ng karaniwang kwento ng huli na pag-ikot, kapag ang mga margin ay pinipiga ng kumbinasyon ng pagtaas ng mga gastos sa paggawa at pagbaba ng demand."

Sa madaling salita, ang karamihan sa mga gawain sa pagpapababa ng tumataas na mga presyo ay maaaring magmula sa panig ng suplay, dahil ang mga retail at pakyawan na imbentaryo ay tumaas sa mga antas bago ang COVID o mas mataas bilang katamtaman ang presyon ng supply chain. Kabaligtaran ito sa mga imbentaryo na tumataas mula sa lumubog na demand, na maaaring magpahiwatig ng paghina at kadalasang nakikita bago ang recession.

Habang ang panig ng demand ay nagsimulang lumambot, bilang Philadelphia Fed President Patrick Harker sinabi sa Yahoo Finance ngayong linggo, nilinaw ni Powell na mas mababang demand paglaki ay hindi kinakailangang magkasingkahulugan ng pag-urong.

Patuloy ang kuwento

"Sinisikap kong babaan ang paglago ng demand, hindi natin alam na talagang kailangang bumaba ang demand, na magiging recession," Powell sinabi sa Senate Banking Committee noong Miyerkules.

Pangalawa, sinabi ni Shepherdson na ang matatag pa ring pribadong sektor na mga cash holding ay "magbibigay ng hindi pa naganap na unan laban sa hit mula sa tumataas na presyo ng pagkain at enerhiya, ang pagbaba sa stock market, at - sa lalong madaling panahon - ang pagwawasto sa mga presyo ng bahay."

Ang labis na pera ng mga negosyo ay humigit-kumulang $300 bilyon na ang mga gastos sa serbisyo sa utang ay “rock-bottom” pa rin, sabi ni Shepherdson, na ginagawa ang kaso para sa mga paggasta sa kapital na patuloy na lumalaki.

"Sa wakas," sabi ni Shepherdson, "ang pag-moderate sa paglago ng sahod sa mga nakalipas na buwan ay nagpapababa na ng presyon sa sunud-sunod na mga pangunahing numero ng presyo, kabaligtaran sa karaniwang kuwento sa huling yugto, na nakakakita ng mas mabilis na pagtaas ng sahod."

Sa pananaw ni Shepherdson, ang mga salik na ito ay malamang na magpapababa ng mga inflation print sa mga darating na buwan, at sa pamamagitan ng pagpupulong ng Fed sa Setyembre, maaaring makita ng mga mamumuhunan ang mga panganib na ito na hindi gaanong talamak.

"Malamang na katamtaman ang paglago ng ekonomiya sa ikatlong quarter," sabi ni Shepherdson, "ngunit ang aming base case ay nananatiling hindi malamang na magkaroon ng recession."

Marami sa mga kasamahan ni Shepherdson sa Wall Street, gayunpaman, ay lumalaking nag-aalinlangan na ang pag-urong ay maiiwasan. Sa nakaraang linggo lamang, Itinaas ng Goldman Sachs ang posibilidad nito sa 30% sa susunod na taon — tumaas mula sa 15% dati — habang ang Citigroup ngayon nakakakita ng 50% na pagkakataon ng isang pandaigdigang pag-urong.

"Sa kasamaang-palad, hindi komportable na posible na ang Fed ay maghampas sa preno at itulak tayo sa pag-urong," ekonomista Mohamed El-Erian sinabi sa Yahoo Finance Live sa isang panayam noong Huwebes.

Gayunpaman, hindi pa na-back up ng lahat ng data ng ekonomiya ang mga takot na ito.

Sa isang banda, bumagsak ang aktibidad sa pamilihan ng pabahay, at Mga index ng mga tagapamahala ng pagbili ng pagmamanupaktura at serbisyo ng US ay lumala sa maraming buwang mababang. Ngunit ang labor market ay nananatiling matatag, na may mga claim sa walang trabaho na umaaligid pa rin malapit sa mga antas ng pre-pandemic, at ang unemployment rate ay humahawak sa pinakamababa mula noong Pebrero 2020.

"Ang lakas ng paglago ng trabaho sa payroll, na may average na malapit sa 400,000 bawat buwan, ay partikular na mahirap ihambing sa mga pag-aangkin na ang isang pag-urong ay nalalapit," isinulat ng mga ekonomista ng Capital Economics sa isang tala noong Huwebes.

"Tanggapin, na may laganap na inflation, malamang na panatilihing agresibo ang pagtataas ng Fed ng mga rate ng interes, kabilang ang isa pang 75bp [basis point] na pagtaas sa Hulyo," idinagdag nila. "Ngunit sa pinagbabatayan na demand na malakas pa rin, ang paghina sa paglago ay mas malamang na resulta."

Ano ang Panoorin Ngayon

Economic kalendaryo

• Sentiment ng University of Michigan, Huling huling Hunyo (inaasahan ang 50.2, 50.2 sa naunang pag-print)

• Unibersidad ng Michigan 1-Taong Inflation, panghuling Hunyo (inaasahang 5.4%, 5.4% sa naunang pag-print)

• University of Michigan 5-10-Year Inflation, panghuling Hunyo (inaasahang 3.3%, 3.3% sa naunang pag-print)

• Bagong Pagbebenta sa Bahay, Mayo (590,000 ang inaasahan, 591,000 noong nakaraang buwan)

• Bagong Pagbebenta sa Bahay, buwan-buwan, Mayo (-0.2% inaasahan, -16.6% sa nakaraang buwan)

Kita

Paunang pamilihan

Mga Highlight sa Yahoo Finance

-

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube