Ang mga boom at bust ay pamilyar sa sinumang mag-aaral ng economics - sila ang bumubuo ng mga pinagbabatayan na pattern ng pangmatagalang pagganap, para sa buong ekonomiya at para sa mga indibidwal na sektor. Ang isang kamakailang ulat sa industriya ng semiconductor chip ay nakakatulong na ipakita ang pattern - at nagbibigay ng kaunting liwanag sa kung saan at kung paano maaaring iposisyon ng mga mamumuhunan ang kanilang sarili ngayon para sa pinakamataas na kalamangan.
Upang magsimula, inilalagay ng ulat, batay sa pandaigdigang data ng pagbebenta ng chip, ang pagsisimula ng kasalukuyang ikot sa unang bahagi ng 2020, sa simula ng krisis sa pandemya. Bagama't isang matinding dagok sa mga ekonomiya sa pangkalahatan, nakita rin sa panahong ito ang pagsisimula ng isang boom sa mga benta ng chip; tumaas ang demand habang ang mga manggagawa sa opisina ay lumipat sa malalayong koneksyon, at habang ang mga consumer ay nag-upgrade ng mga home computer system upang matugunan ang pasanin ng tumaas na trabaho-mula-bahay, online na paaralan, at e-commerce na pamimili. Ang pagdami ng pagbili ng smartphone at tablet ay nakatulong din sa pangangailangan ng gasolina para sa mga chips. Ang momentum na iyon ay tumagal hanggang sa unang kalahati ng 2022.
Nasa bust phase na kami ngayon, at kahit kalahating taon na kami. Ang mga numero ng benta ay umabot sa matataas na antas sa unang kalahati ng nakaraang taon, ngunit bumagsak sa ikalawang kalahati. Ang tanong ngayon ay, naabot na ba natin ang ibaba, o malapit na ba tayo sa ibaba, sa siklong ito?
Ang 5-star analyst na si Vijay Rakesh, ng Mizuho Securities, ay nagsabi na malapit na tayo sa ilalim, at hinuhulaan niya ang isang pagbabago para sa mas mahusay sa malapit na hinaharap.
"Nakikita namin ang pagpapabuti ng mga uso sa istruktura na nagtutulak ng isang pinabilis na landas sa balanse ng supply/demand para sa Memory," sabi ni Rakesh. “Nananatili ang malalapit na headwind na may matataas na imbentaryo at 1Q23E PC/ Handset/Server na inaasahang bababa ng 20%/20%/10% q/q, at ang pagpepresyo ng Memory ay bumaba ng 10% YTD; gayunpaman, malapit na tayo sa cyclical bottom. Maaaring makita ng 1Q23 ang pinakamataas sa mga imbentaryo at isang labangan sa kita, na may mga batayan na nakatakdang bumawi sa 2H23E/2024E.”
Upang maghanda para sa paparating na pag-angat, nag-upgrade si Rakesh ng tatlo mga stock ng chip mula sa Neutral hanggang Bumili. Gamit ang database ng TipRanks, gusto naming makita kung sumasang-ayon ang ibang mga analyst sa Wall Street sa mga tawag ni Rakesh. Narito ang aming nalaman.
Micron Technology, Inc. (MU)
Ang unang higanteng chip sa aming radar ay ang Micron Technology, isang $65 bilyon na manlalaro sa segment ng memory chip. Kilala ang Micron sa mga produkto nito sa pag-iimbak ng data, kabilang ang DRAM, flash storage, at mga linya ng USB drive semiconductor chip. Ang 1-beta DRAM chip ng kumpanya ay pinaka-advanced na kasalukuyang nasa merkado, at kamakailan ay nag-anunsyo ang kumpanya ng mga upgrade sa data server memory portfolio line-up nito.
Habang aktibo ang Micron sa pagpapanatili ng mga linya ng chip nito sa nangunguna sa teknolohiya, nakita ng kumpanya ang pagbaba ng benta nito sa mga nakalipas na buwan. Sa pinakahuling naiulat na quarter, Q1 ng taon ng pananalapi 2023 - ang quarter na nagtatapos sa Disyembre 1, 2022 - Nagpakita ang Micron ng nangungunang linya na $4.09 bilyon. Bumaba ito nang husto mula sa $6.64 bilyon na iniulat noong 4Q22, at bumaba mula sa $7.69 bilyon na iniulat noong 1Q22. Ang mga kita ng kumpanya, na naging positibo sa kabila ng pagbaba ng mga benta, ay naging negatibong 4-cents per share noong 1Q23.
Hindi nakakagulat, ang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya ay bumababa rin sa nakaraang taon. Sa nakalipas na 12 buwan, ang stock ng MU ay bumagsak ng 33%, higit sa doble ng 15% na pagbaba sa NASDAQ sa parehong panahon.
Gayunpaman, sa pagsuri sa Rakesh ni Mizuho, nalaman namin na ang analyst ay masigla para sa pangmatagalang panahon. Gaya ng nabanggit, na-upgrade niya ang kanyang paninindigan sa MU mula sa Neutral hanggang sa Bumili, at sinusuportahan iyon, isinulat ni Rakesh: "Bagama't maaari naming patuloy na makita ang ilang malapit-matagalang kahinaan sa pagtunaw ng imbentaryo sa PC/smartphone/data center, naniniwala kami na ang mga pagbawas ng capex, magbigay ng isang multi-year low, at 2H rebound kasama ng pagpapabuti ng posisyon ng sentiment ng mamumuhunan sa MU nang maayos habang nakikita natin ang isang FebQ/MayQ trough.”
Kasama ng rating ng Buy, binibigyan din ni Rakesh ang MU stock ng $72 na target na presyo, na nagpapahiwatig ng ~20% na pagtaas para sa darating na taon. (Para mapanood ang track record ni Rakesh, pindutin dito)
Ang mga nangungunang tech firm tulad ng Micron ay palaging kukuha ng atensyon mula sa Wall Street, at ang kumpanyang ito ay may 23 kamakailang pagsusuri ng analyst na nakatala. Kabilang dito ang 16 na Pagbili, 5 Pag-hold, at 2 Pagbebenta, para sa isang Moderate Buy na consensus rating. (Tingnan Micron stock forecast)
Western Digital (WDC)
Ang susunod ay ang Western Digital, isang pangunahing manlalaro sa industriya ng chip. Ang Western, na nakabase sa San Jose, California, ay isa pang espesyalista sa memorya ng computer – ngunit nakatuon ang pansin nito sa mga hard disk drive at iba pang pangunahing data storage, pati na rin sa mga SSD at flash drive. Nakagawa ang Western ng matatag na posisyon sa data center at cloud storage niches, at ang mga linya ng produkto nito ay nagtatampok ng mga kilalang pangalan ng brand kabilang ang WD at SanDisk.
Ang Western Digital ay nagpapakita ng parehong pattern sa kita at mga kita na nakita namin sa itaas sa Micron: isang nangungunang linya ng pagbaba simula sa huling kalahati ng taon ng kalendaryo 2022, na sinamahan ng isang dropoff sa ilalim na linya na nagiging negatibong mga kita. Ang pinakahuling naiulat na quarter, Q2 ng fiscal year 2023 (ang quarter na tumutugma sa kalendaryo 4Q22), ang Western ay nag-ulat ng $3.11 bilyon sa kabuuang kita. Habang ito ay nasa mataas na dulo ng naunang nai-publish na gabay, bumaba pa rin ito ng halos 17% mula sa nakaraang quarter, at bumaba ng 35% sa bawat taon.
Sa ilalim na linya, iniulat ng Western ang pagkawala ng kita sa piskal na Q2 na 42 cents bawat bahagi, sa pamamagitan ng mga hakbang na hindi GAAP. Sa mga tuntunin ng GAAP, ang quarterly EPS loss ay $1.40. Ang mga bilang na ito ay bumaba mula sa mga kita sa nakaraang quarter, ng 8 cents sa pamamagitan ng GAAP measures at 20 cents sa non-GAAP.
Sa kabila ng mga pagkalugi sa mga kita/kita, hawak pa rin ng Western Digital ang isang malakas na posisyon sa angkop na lugar nito – at naglalayong mapabuti ang katayuan nito. Kamakailan ay nakipag-usap ang kumpanya sa Japanese chip maker na Kioxia sa isang potensyal na pagsasama. Bagama't nananatili ito sa yugto ng bulung-bulungan (walang kinumpirma ng alinmang kumpanya), lilikha ng isang pinagsamang entity na may kontrol sa isang-katlo ng merkado para sa NAND flash chips ang naturang hakbang.
Sa paningin ng Rakesh ni Mizuho, nagbibigay ito ng suporta sa kamakailang na-upgrade na rating ng Pagbili sa stock ng WDC. Sumulat si Rakesh: "Naniniwala kami na ang WDC ay nakaposisyon para sa upside sa HDD [hard disk drive], at undervalued dahil sa potensyal na 2H23/24E NAND rebound at posibleng madiskarteng NAND spin kasama ang Elliot activism at posibleng Kioxia merger talks... Habang malapit-matagalang nakikita natin ilang hamon sa 1H23E na may mga pagwawasto ng imbentaryo at mas mahinang demand, nakikita namin ang pagpapabuti ng merkado ng HDD/NAND habang nakatuon ang mga supplier sa pagpapababa ng capex at paglago ng supply upang makatulong na gawing normal ang mga imbentaryo, na magse-set up para sa mas magandang pagbawi sa 2H23E/2024E.”
Batay sa lahat ng mga salik sa itaas, binibigyan ni Rakesh ang mga bahagi ng WDC ng $50 na target ng presyo upang suportahan ang kanyang rating sa Pagbili. Ang figure na iyon ay nagpapahiwatig ng ~16% upside mula sa kasalukuyang mga antas.
Sa pangkalahatan, nagkaroon ng 14 na analyst kamakailan lamang sa WDC, at kasama sa kanilang mga review ang 7 Buys, 6 Holds, at 1 Sell, para sa moderate Buy consensus rating. (Tingnan Pagtataya ng stock ng WDC)
Seagate Technology (STX)
Ang huling chip stock na tinitingnan namin ay ang Seagate Technology, matagal nang nangunguna sa hard disk drive (HDD) tech. Binuo ng Seagate ang unang 5.25-pulgadang hard drive noong dekada 80, at sa paglipas ng mga taon ay sumunod sa matagumpay na kurso ng paglago sa pamamagitan ng pagkuha. Ngayon, ang Seagate ay isang $14 bilyong manlalaro na may linya ng mga produkto sa tatlong lugar: Cloud & Data Center; Mga Dalubhasang Drive; at Personal na Imbakan.
Kasunod ng parehong pattern tulad ng Micron at Western Digital, nakita ng Seagate ang mga nasa itaas at ibabang linya nito na bumagsak sa nakalipas na ilang buwan. Ang huling quarterly na ulat ay para sa fiscal 2Q23 (ang quarter na nagtatapos nitong nakaraang Disyembre 30), at nagpakita ng mga kita na $1.89 bilyon. Bumaba ito ng 7% nang sunud-sunod - at 39% taon-sa-taon. Ang mga kita ay bumagsak sa 16 sentimos lamang bawat bahagi ng mga hakbang na hindi GAAP; ang GAAP EPS ay pumasok sa pagkawala ng 16 cents kada share. Inaasahan, gayunpaman, ang mga analyst ay nagtataya ng isang fiscal 3Q non-GAAP EPS na pagtaas sa 26 cents.
Against this backdrop, Mizuho's Rakesh got one thing to say: huwag itapon ang tuwalya. Naniniwala ang analyst na ang kumpanyang ito ay may mahusay na mga prospect para sa pag-alis sa kahirapan nang mas maaga kaysa sa huli.
“Napamahala ng STX ang makabuluhang ~25% q/q inventory reduction na may 2H demand na nakaposisyon nang mas mahusay, at isang margin accretive HAMR roadmap sa 2024E para sa 30TB+ mass capacity drive... Nakikita namin ang mga HDD na imbentaryo na nag-normalize pagkatapos ng 1Q23E na may potensyal para sa paglago ng pagbalik nang mas maaga kaysa noong ang mga imbentaryo ay pinalabas sa mga pangunahing customer ng enterprise, na nagse-set up ng STX para sa isang malakas na 2HC23E," ayon kay Rakesh.
Ito ay isa pang chip stock na na-upgrade ni Rakesh sa Bumili, at ang kanyang target na presyo dito, $82, ay nagpapahiwatig ng potensyal para sa isang 15% na pagtaas sa kurso ng taong ito.
Sa kabuuan, lahat, ang stock na ito ay nagpapakita ng halos pantay na hati sa mga analyst ng Kalye; sa 22 kamakailang mga review sa file, mayroong 11 na Pagbili, 10 Pag-hold, at isang Pagbebenta, para sa isang Katamtamang Pagbili na consensus rating. (Tingnan Pagtataya ng stock ng Seagate)
Upang makahanap ng magagandang ideya para sa stock ng stock sa kaakit-akit na mga pagpapahalaga, bisitahin ang TipRanks ' Pinakamahusay na Stocks na Bilhin, isang tool na pinagsasama-sama ang lahat ng equity insight ng TipRanks.
Pagtanggi sa pananagutan: Ang mga opinyon na ipinahayag sa artikulong ito ay ang mga itinampok na analista lamang. Inilaan ang nilalaman na gagamitin para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Napakahalagang gawin ang iyong sariling pagsusuri bago gumawa ng anumang pamumuhunan.
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html