TotalEnergies SE & Trinity Industries

Walong bagong stock ang gumawa ng aming Most Attractive list ngayong buwan, habang 12 bagong stock ang sumali sa Most Dangerous list.

Recap ng Pagganap ng Oktubre

The Most Attractive Stocks (+4.7%) outperformed the S&P 500 (+1.9%) from October 5, 2022 until November 1, 2022 by 2.8%. Ang pinakamahusay na gumaganap na malalaking cap stock ay nakakuha ng 20% ​​at ang pinakamahusay na gumaganap na small cap stock ay tumaas ng 24%. Sa pangkalahatan, 25 sa 40 Pinaka-Kaakit-akit na mga stock ay nalampasan ang S&P 500.

Ang Most Dangerous Stocks (+6.9%) ay hindi gumanap sa S&P 500 (+1.9%) bilang isang maikling portfolio mula Oktubre 5, 2022 hanggang Nobyembre 1, 2022 ng 5.0%. Bumaba ng 12% ang pinakamahusay na gumaganap na malalaking cap short stock at ang pinakamahusay na gumaganap na small cap short stock ay bumaba ng 10%. Sa pangkalahatan, 13 sa 35 Karamihan sa Mapanganib na mga stock ay nalampasan ang S&P 500 bilang shorts.

Ang Pinaka kaakit-akit / Pinaka-Mapanganib na Mga Modelong Portuges na hindi gumanap bilang isang pantay na may timbang na mahaba / maikling portfolio ng 2.2%.

Ang Pinaka Kaakit-akit na mga stock ay may mataas at tumataas na returns on invested capital (ROIC) at mababang presyo sa economic book value ratios. Karamihan sa mga Mapanganib na stock ay may mapanlinlang na mga kita at mahabang panahon ng pagpapahalaga sa paglago na ipinahiwatig ng kanilang mga paghahalaga sa merkado.

Tampok na Pinaka-kaakit-akit na Stocks para sa Nobyembre: TotalEnergies SE

Ang TotalEnergies ay ang itinatampok na stock mula sa Most Attractive Stocks Model Portfolio ng Nobyembre. Ginawa kong Long Idea ang TTE noong Mayo 25, 2022. Simula noon, bumaba ang stock ng 2% kumpara sa isang 1% na pagbaba para sa S&P 500.

Ang TotalEnergies ay lumaki ng net operating profit after-tax (NOPAT) ng 30% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2016. Sa $31.5 bilyon, ang TTM NOPAT ng kumpanya ay 2.6x ang average na NOPAT nito mula 2012–2021. Ang NOPAT margin ng TotalEnergies ay tumaas mula 5% noong 2016 hanggang 12% sa trailing-twelve-months (TTM), habang tumaas ang invested capital turns mula 0.9 hanggang 1.2 sa parehong panahon. Ang tumataas na mga margin ng NOPAT at ipinuhunan na kapital ay nagtutulak sa return on invested capital (ROIC) ng TotalEnergies mula 4% noong 2016 hanggang 14% sa TTM.

Larawan 1: NOPAT Mula noong 2016

Ang TotalEnergies ay Undervalued

Sa kasalukuyang presyo nito na $59/share, ang TTE ay may price-to-economic book value (PEBV) ratio na 0.3. Ang ratio na ito ay nangangahulugan na inaasahan ng merkado ang NOPAT ng TotalEnergies na permanenteng bababa ng 70%. Ang pag-asa na ito ay tila sobrang pessimistic para sa isang kumpanya na lumago ang NOPAT ng 30% na pinagsama taun-taon mula noong 2016.

Kahit na bumaba ang NOPAT margin ng TotalEnergies sa limang taong average nito na 7% (vs. 12% TTM) at bumaba ang kita ng 1% na pinagsama-sama taun-taon para sa susunod na dekada, ang stock ay nagkakahalaga ng $75+/share ngayon – isang 27% upside . Sa sitwasyong ito, ang NOPAT ng TotalEnergies ay babagsak ng 4% na pinagsama taun-taon para sa susunod na 10 taon. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Kung ang TotalEnergies ay lumago nang higit na kita alinsunod sa mga makasaysayang antas, ang stock ay may higit na pagtaas.

Ang Mga Detalye ng Kritikal na Natagpuan sa Pansiyal na Pag-file ng Teknolohiya ng Robo-Analyst ng My Firm

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 6-K at 20-F ng TotalEnergies:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $9.3 bilyon sa mga pagsasaayos, na may netong epekto ng pag-alis ng $4.2 bilyon sa mga hindi pang-operating na gastos (2% ng kita).

Balanse Sheet: Gumawa ako ng $97.0 bilyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagtaas na $22.2 bilyon. Isa sa mga pinaka-kapansin-pansing pagsasaayos ay $30.3 bilyon sa mga asset write-down. Ang pagsasaayos na ito ay kumakatawan sa 15% ng mga iniulat na net asset.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $117.3 bilyon ng mga pagsasaayos, na may netong pagbaba sa halaga ng shareholder na $41.7 bilyon. Bukod sa kabuuang utang, ang pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $37.5 bilyon sa sobrang cash. Kinakatawan ng pagsasaayos na ito ang 26% ng market cap ng TotalEnergies.

Tampok na Pinaka-Mapanganib na Stocks: Trinity Industries
TRN

Ang Trinity Industries, Inc. (TRN) ay ang itinatampok na stock mula sa Most Dangerous Stocks Model Portfolio ng Nobyembre.

Ang mga kita sa ekonomiya ng Trinity Industries, ang totoong cash flow ng negosyo, ay bumagsak mula $467 milyon noong 2015 hanggang -$298 milyon sa TTM. Sa parehong oras, ang NOPAT margin ng Trinity Industries ay bumagsak mula 13% hanggang 6%, habang ang mga namuhunan na kapital ay bumaba mula 0.8 hanggang 0.2. Ang pagbagsak ng mga margin ng NOPAT at ang namuhunan na kapital ay nagiging dahilan ng ROIC ng Trinity Industries mula 10% noong 2015 hanggang 1% sa TTM.

Larawan 2: Mga Kita sa Ekonomiya Mula Noong 2015

Ang Trinity Industries ay Nagbibigay ng Mababang Panganib/Reward

Sa kabila ng mahihirap na batayan nito, ang stock ng Trinity Industries ay napresyuhan para sa makabuluhang paglago ng kita, at naniniwala ako na ang stock ay labis na pinahahalagahan.

Upang bigyang-katwiran ang kasalukuyang presyo nito na $30/share, dapat pagbutihin ng Trinity Industries ang NOPAT margin nito sa 10% (kumpara sa 6% sa TTM) at palaguin ang kita ng 13% na pinagsama taun-taon para sa susunod na sampung taon. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Sa sitwasyong ito, ang NOPAT ng Trinity Industries ay lalago ng 15% taun-taon para sa susunod na dekada. Dahil ang NOPAT ng Trinity Industries ay bumagsak ng 27% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2015, sa palagay ko ang mga inaasahan na ito ay labis na maasahan.

Kahit na mapapabuti ng Trinity Industries ang NOPAT margin nito sa 9% (limang taong average) at palaguin ang kita ng 11% na pinagsama-sama taun-taon para sa susunod na dekada, ang stock ay hindi hihigit sa $5/share ngayon – isang 83% downside sa kasalukuyang presyo ng stock. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito.

Ipinapalagay din ng bawat isa sa mga sitwasyong ito na ang Trinity Industries ay maaaring magpalago ng kita, NOPAT, at FCF nang hindi tumataas ang kapital na nagtatrabaho o mga fixed asset. Ang pagpapalagay na ito ay hindi malamang ngunit nagbibigay-daan sa akin na lumikha ng tunay na pinakamahusay na mga sitwasyong nagpapakita kung gaano kataas ang mga inaasahan na naka-embed sa kasalukuyang pagtatasa.

Mga Kritikal na Detalye na Natagpuan sa Mga Pinansyal na Pag-file ng My Firm's Teknolohiya ng Robo-Analyst

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 10-Q at 10-K ng Trinity Industries:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $463 milyon sa mga pagsasaayos, na may netong epekto ng pag-alis ng $48 milyon sa kita na hindi nagpapatakbo (3% ng kita).

Balanse Sheet: Gumawa ako ng $3.2 bilyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagtaas na $831 milyon. Ang isa sa mga pinakakilalang pagsasaayos ay $2.2 bilyon sa ipinagpaliban na mga asset ng buwis. Kinakatawan ng pagsasaayos na ito ang 29% ng mga iniulat na net asset.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $6.7 bilyon sa mga pagsasaayos, na lahat ay bumaba sa halaga ng shareholder. Bukod sa kabuuang utang, ang pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $1.1 bilyon sa ipinagpaliban na mga pananagutan sa buwis. Ang pagsasaayos na ito ay kumakatawan sa 48% ng market cap ng Trinity Industries.

Pagsisiwalat: Si David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, at Italo Mendonça ay hindi tumatanggap ng kabayaran para magsulat tungkol sa anumang partikular na stock, istilo, o tema.