(Bloomberg) — Ang mga pag-export ng natural na gas mula sa US ay tumataas sa gitna ng pandaigdigang kakulangan ng gasolina, ngunit ang mga mangangalakal ay tumataya na ang mga producer sa isa sa pinakamalaking shale basin ay magbebenta ng kanilang suplay sa isang diskwento sa susunod na taon. Ang salarin: Isang kakulangan ng mga pipeline.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga kumpanya kabilang ang Kinder Morgan Inc., Energy Transfer LP at MPLX LP, na nagmamay-ari at nagpapatakbo ng mga malalaking network ng mga conduit na umaabot mula baybayin hanggang baybayin, ay nagmumungkahi o sumusulong sa mga proyektong sama-samang maglilipat ng halos 6 bilyong kubiko talampakan ng karagdagang gas sa mga terminal ng pagpapadala liquefied natural gas mula sa Gulf Coast. Katumbas iyon ng halos 6% ng kasalukuyang produksyon ng gas sa US. Itataas ng mga pipeline ang mga pag-export ng gas ng US sa isang bagong rekord at makakatulong sa pagpapaamo ng mga presyo sa Asya at Europa, na naging mainit mula noong pagsalakay ng Russia sa Ukraine.
Ngunit ang ilan sa mga proyekto ay hindi magsisimula hanggang sa huling bahagi ng 2023 sa pinakamaaga. Iyon ay hindi sapat para sa mga producer ng gas sa Permian Basin ng West Texas at sa timog-silangan ng New Mexico, kung saan ang isang pagtaas ng supply noong 2018 at 2019 ay napuno ng mga pipeline hanggang sa kapasidad at pinilit ang mga driller na magbayad ng isang tao upang alisin ang gasolina sa kanilang mga kamay. Ngayon, ang output ay tumataas muli, na nagbabanta na ma-trap ang gas sa rehiyon hanggang sa mas maraming conduit ang maitatayo para i-shuttle ito sa mga consumer ng US at mga terminal ng pag-export.
"Hindi lahat ng pipeline na iminungkahi ay mabubuo, ngunit tiyak na may puwang para sa higit sa isa" bagong conduit sa Permian at sa Haynesville shale basin ng Louisiana, sabi ni Gabriel Moreen, isang managing director sa Mizuho Securities LLC. "Ang industriya ng pipeline ay agresibong umaatake sa isyu ng kapasidad."
Ang produksyon ng gas sa Permian, na tumatawid sa West Texas at sa timog-silangan ng New Mexico, ay may average na humigit-kumulang 13.8 bilyong kubiko talampakan sa ngayon sa taong ito, ayon sa data ng BloombergNEF. Iyan ay isang pagtaas ng higit sa 20% mula sa isang taon na mas maaga. Sa bilis na ito, ang mga driller ay magsisimulang harapin ang mga hadlang sa pipeline sa lalong madaling panahon sa taong ito, ayon sa Tudor, Pickering, Holt & Co. Ang mga presyo ay sumasalamin na sa inaasahan ng mga mangangalakal ng mga bottleneck. Ang gas para sa paghahatid sa West Texas sa tag-araw ng 2023 ay nakikipagkalakalan sa mas malawak na diskwento sa benchmark na Henry Hub sa Louisiana, ipinapakita ng mga presyo ng Bloomberg Fair Value. Ang mga supply sa Waha hub ng Permian ay nakikipagkalakalan nang humigit-kumulang $2 sa ibaba ng Henry Hub, kumpara sa humigit-kumulang 50 sentimo noong nakaraang taon. Kahit na ang pagbabalik sa sub-zero na pagpepresyo ng tatlong taon na ang nakakaraan ay hindi malamang, ang Permian gas ay maaaring humina sa isang patuloy na diskwento sa benchmark na mga presyo hanggang sa mas maraming pipeline ang magsimula.
"Habang bumuti ang pangmatagalang pananaw, ang basin ay mukhang malamang na subukan ang mga pisikal na hadlang" sa susunod na taon, kung saan ang Waha ay potensyal na makipagkalakalan sa mas malaking diskwento sa Henry Hub kumpara sa 2019 dahil ang mga presyo ng Gulf Coast ay mas mataas na ngayon, Colton Bean, sinabi ng isang analyst ng imprastraktura sa Tudor, Pickering, Holt & Co., sa isang tala sa mga kliyente.
Ang mga pipeline jam ay nagbabanta din na maging isyu para sa klima. Sa Permian na mayaman sa langis, ang pagbabarena ay hinihimok ng ekonomiya ng krudo, hindi ang gas na kinukuha sa tabi nito. Kaya't kapag wala nang puwang sa mga conduit upang magdala ng gas sa mga consumer, susunugin na lang ito ng mga producer, isang kasanayang kilala bilang flaring na sinisiraan ng mga grupong pangkalikasan at nakakuha pa ng pagsisiyasat mula sa kilalang-kilalang mga Texas regulator.
Ang pangangailangan para sa mga bagong pipeline ay naging mas apurahan habang ang pandaigdigang gas-price rally at ang tumataas na domestic production ay tumutulong na patibayin ang posisyon ng US bilang isa sa pinakamalaking exporter ng gasolina sa mundo, na nagpapahintulot sa mga developer na makuha ang pinansiyal na suportang kailangan nila para makabuo ng bagong Gulf Coast mga terminal ng pag-export. Sinabi ng Venture Global LNG noong Miyerkules na nagpapatuloy ito sa pangalawang proyekto sa Louisiana pagkatapos ayusin ang $13.2 bilyon na financing.
Noong Huwebes, sinabi ng Enbridge Inc. na susulong ito sa isang proyekto sa Louisiana na magpapahintulot dito na makapaghatid ng 1.5 bilyong kubiko talampakan sa isang araw ng gas sa terminal.
Ang mga operator ng pipeline ay nagta-target din ng mga pagpapalawak sa Haynesville basin, na sumasaklaw sa hilagang-silangan ng Texas at hilagang-kanluran ng Louisiana, bilang isang paraan upang mapalakas ang mga supply sa mga LNG exporter. Ang Williams Cos. ay tumitimbang ng isang bagong pipeline sa Louisiana, habang ang Enterprise Products Partners, Energy Transfer at DT Midstream Inc. ay naglabas din ng mga plano upang mapataas ang kapasidad sa rehiyon.
Ang isang bagay na higit sa lahat ay hindi na kailangang mag-alala ng mga developer ng pipeline ng Gulf Coast ay ang pagsalungat sa kapaligiran na nakakagambala sa mga proyekto sa Northeast, na ilan sa mga ito ay nasira pagkatapos ng mahabang ligal na labanan. At karamihan sa mga iminungkahing conduit na magsisilbi sa mga terminal ng LNG ay tumatakbo sa loob ng iisang estado, na nangangahulugang hindi sila nangangailangan ng pag-apruba mula sa Federal Energy Regulatory Commission, ang ahensya na nangangasiwa sa mga interstate pipeline.
"Ang pag-iwas sa FERC at pagkakaroon ng lahat sa loob ng estado ay isang malaking bagay," sabi ni Moreen.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/traders-bet-texas-natural-gas-120043059.html