(Bloomberg) — Napilitan muli ang mga mangangalakal ng bono na pag-isipang muli ang landas ng Federal Reserve matapos ang data ng inflation ay nagpakita na ang mga presyo ay nananatiling matigas ang ulo. Inaasahan na nila ngayon na ang Fed ay patuloy na magtataas ng mga rate ng interes hanggang Hunyo at hindi na nakikita ang pagbawas sa rate bilang isang tiyak na taya sa taong ito.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga yield ng Treasury ay tumaas noong Martes, na may rate sa dalawang taong tala, na mas sensitibo kaysa sa mas mahabang maturity sa mga pagbabago sa patakaran ng Fed, umakyat ng hanggang 12 na batayan na puntos sa halos 4.64%, ang pinakamataas mula noong Nobyembre at sa loob ng 20 na batayan ng mga punto ng multiyear noong nakaraang taon mataas. Ang tatlo at limang taong ani ay umabot din sa pinakamataas na 2023. Nag-stabilize ang mga rate sa matataas na antas habang umuusad ang araw ngunit maaaring makakita ng panibagong pagtulak nang mas mataas sa mga oras ng kalakalan sa Asia.
Ang mga mangangalakal ay agresibong nagtaas ng mga taya sa mga pagtaas ng patakaran ng Fed at ginawa ang parehong para sa marami sa mga kapantay nitong pandaigdigang sentral na bangko. Ang merkado para sa mga taya sa rate ng patakaran ng Fed ay nagpalakas ng mga pagkakataon ng isang quarter-point na pagtaas ng rate noong Hunyo sa humigit-kumulang 50%, sa pag-aakala na ang mga paggalaw ng ganoong laki noong Marso at Mayo, at pinutol ang mga posibilidad na ang sentral na bangko ay magbawas ng mga rate mula sa huli. pinakamataas na antas ngayong taon. Ang rate sa Hunyo overnight index swap contract ay tumaas sa 5.22%, mga 64 na batayan na puntos sa itaas ng kasalukuyang epektibong fed funds rate.
Ang data ng index ng presyo ng consumer sa Enero ay "nagbabalik ng posibilidad ng isang ikatlong pagtaas ng rate ng interes," sabi ni Saira Malik, punong opisyal ng pamumuhunan sa Nuveen, sa Bloomberg Television. "Kung titingnan mo sa ilalim ng hood" ng data, ipinapakita nito na ang ilang sektor ng inflation, tulad ng shelter, ay nagpapatunay na "napakadikit."
Nagpresyo rin ang merkado sa mas mataas na peak para sa rate ng patakaran ng Fed, na ang rate ng kontrata ng Hulyo ay tumataas sa 5.28%, at muling napresyuhan ang mga posibilidad ng pagbawas ng quarter-point rate mula sa peak sa pagtatapos ng taon hanggang sa mas mababa sa 100%.
Kamakailan lamang noong kalagitnaan ng Enero ang presyo ng merkado sa mga pagbawas sa rate na may kabuuang higit sa kalahating punto ng porsyento, na sumasalamin sa mga inaasahan na ang walong pagtaas ng rate ng Fed sa nakaraang taon ay naghasik ng mga binhi ng isang pag-urong na mangangailangan sa sentral na bangko na baligtarin ang kurso.
Ang Wall Street ay Gumagawa ng Parehong Fed Bet Na Paulit-ulit na Nasunog (1)
Ang mga inaasahan na iyon ay kumupas mula noong Pebrero 3 na paglabas ng mas malakas kaysa sa inaasahang data ng trabaho sa US para sa Enero.
Ang mainit na data ng sahod sa UK pati na rin ang data ng US CPI ay nagtulak sa mga taya na ang Bank of England at European Central Bank ay magtataas din ng kanilang mga benchmark na rate ng patakaran sa mas mataas na antas ng peak kaysa sa naunang ipinapalagay.
Ang Hot Data ay May Mga Mangangalakal na Tumaya sa mga Bangko Sentral na Lalong Tataas
Ang mga ani ng mas mahabang kapanahunan ay tumaas nang mas kaunti, ang 10-taon ng halos 9 na batayan na puntos sa humigit-kumulang 3.8% bago bumagsak sa 3.75% mamaya sa hapon. Ang paglipat sa mga magbubunga ay nag-udyok ng higit pang pagbabaligtad sa kurba, na nag-iiwan sa 2-taon na humigit-kumulang 87 na batayan na puntos na mas mataas kaysa sa 10-taon.
Itinaas ng Fed ang rate ng patakaran nito ng walong beses mula noong Marso 2022, pinakahuli sa hanay na 4.5%-4.75% noong Peb. 1, pagkatapos ibaba ang lower bound sa 0% sa simula ng pandemya. Noong Disyembre, ang median na forecast ng mga opisyal ng Fed ay para sa rate ng patakaran upang tapusin ang taon sa humigit-kumulang 5.1%. Ang mga pagtataya na iyon, na dumating bilang bahagi ng buod ng Fed ng mga pang-ekonomiyang hula - na tinatawag na SEPs - ay ia-update sa Marso.
Ang index ng presyo ng consumer ay umakyat ng 0.5% noong Enero, tumaas ng 6.4% mula sa isang taon na mas maaga. Ang Core CPI, na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ay umunlad ng 0.4% noong nakaraang buwan at tumaas ng 5.6% mula noong nakaraang taon.
Si Dominique Dwor-Frecaut, isang senior market strategist sa research firm na Macro Hive, ay nagsabi sa Bloomberg Television noong Martes na ang mga numero ng presyo ng consumer ay nagpatibay sa kanyang hula na ang rate ng pondo ay tataas nang malapit sa 8%.
Ang Fed-Funds Call sa 8% ay Pinapanatili ang Isang Strategist na Nauuna sa 6% Pack
"Sa Marso, ang Fed ay magdaragdag ng isa o dalawang pagtaas sa terminal fed funds rate" sa mga bagong SEP, sinabi ni Dwor-Frecaut. "Pagkatapos ay magkakaroon tayo ng pagbawi sa mga presyo ng enerhiya dahil ang China ay babalik sa stream. Na nag-trigger ng pagbawi sa core inflation. Pagkatapos ay ang Fed ay nasa likod ng kurba at sinusubukang abutin," na ang mga SEP ng Disyembre ay malamang na nagpapakita ng "terminal fed funds sa 7 hanggang 8% na hanay."
Ang ani ng limang taong Treasury note ay tumaas ng hanggang 12 na batayan na puntos sa 4.03%. Bumaba ito sa ibaba 3.4% noong Enero. Samantala, ang anim na buwang bill ay nakipagkalakalan sa 5% na ani, ang unang obligasyon ng gobyerno ng US na maabot ang threshold mula noong 2007.
Binago ng mga ekonomista sa LH Meyer sa Washington ang kanilang tawag sa Fed pagkatapos ng ulat ng CPI, na ngayon ay hinuhulaan na ang US central bank ay mapupunta sa isang terminal rate range sa taong ito na 5.25% hanggang 5.50%, mula sa kanilang naunang hula para sa isang peak sa 5%-5.25 % banda.
Sinabi ni Richmond Fed President Thomas Barkin pagkatapos na mailabas ang data ng CPI na maaaring kailanganin ng sentral na bangko na itaas ang mga rate ng interes sa isang mas mataas na antas kaysa sa naunang inaasahan kung ang inflation ay patuloy na tumatakbo nang masyadong mabilis para sa ginhawa. Sinabi ng Pangulo ng Philadelphia na si Patrick Harker na naniniwala siyang kakailanganin ng mga gumagawa ng patakaran na itaas ang mga rate ng interes sa ilang antas sa itaas ng 5% upang malabanan ang inflation na dahan-dahang umuurong.
Sinabi ni Barkin na Maaaring Palawigin ng Fed ang Rate Kung Magpapatuloy ang Inflation
"Binago ng inflation figure ngayong umaga ang salaysay tungkol sa disinflation dahil ang mga presyo ng enerhiya ay nag-post ng mas malaki kaysa sa inaasahang pagtaas," sabi ni Thomas di Galoma, co-head ng pandaigdigang rates trading sa BTIG. "Inaasahan kong dapat magpatuloy ang hawkish na retorika ng Fed."
(Nagdaragdag ng komento mula kay Patrick Harker ng Fed sa ika-13 talata.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html