Pagkatapos ng mga taon ng pag-aararo ng pera sa pagpapalakas ng produksyon at sa gayon ay nagpapababa sa mga presyo ng langis, ang US shale patch ay lumabas mula sa pandemya na dulot ng pagbagsak na may hindi natitinag na disiplina sa kapital na, na sinamahan ng $100+ na langis, ay nagbabayad ng mga rekord na daloy ng pera para sa mga producer ng langis sa Amerika.
Ang pinakamalaking mga producer ng shale ay nag-iwan ng maraming taon ng pagdurugo ng pera, na tumutuon sa pagbabalik ng kapital sa mga shareholder mula sa mga rekord na daloy ng salapi na kanilang nabuo sa loob ng ilang buwan na ngayon. Habang nag-uulat sila ng mga numero sa unang quarter sa mga araw na ito, ang mga pampublikong kumpanya ay nangangako ng patuloy na disiplinadong paggasta at katamtaman lamang na paglago ng produksyon dahil ang "drill, baby, drill" ay hindi na pangunahing layunin ng shale.
Ang mga mamumuhunan, sa turn, ay nagbibigay ng gantimpala sa disiplina—karamihan sa 20 nangungunang kumpanyang nagbabalik sa S&P 500 taon hanggang sa kasalukuyan ay mga kumpanya ng langis, kabilang ang Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources, at Pioneer Natural Resources.
Bilang resulta ng pinakamataas na presyo ng langis mula noong 2014 at disiplina ng capex, ang shale patch ay nasa track para sa napakalaking libreng cash flow na pinagsama-samang $172 bilyon noong 2022 lamang, ayon sa pagtatantya ng Deloitte na binanggit ng Bloomberg. Pagsapit ng 2020, naka-book na ang industriya ng shale $300 bilyon sa netong negatibong daloy ng salapi sa 15 taon mula noong unang shale boom, tinantiya ni Deloitte noon.
Hindi tulad sa mga nakaraang upcycle, ang mga producer ng US ay nagdidirekta na ngayon ng malaking bahagi ng mga record na daloy ng pera upang palakasin ang mga return ng shareholder na may mas mataas na mga dibidendo, mga espesyal na dibidendo, at mga share buyback.
Hindi pinaplano ng mga producer ng US na talikuran ang bagong nahanap na disiplina sa kapital at katamtaman lamang na palalago ang produksyon, sinabi ng mga nangungunang executive sa karamihan ng mga pampublikong shale producer sa Q1 earnings call ngayong linggo. Maraming mga kumpanya ang kinilala ang supply chain, inflationary, at mga hadlang sa paggawa na maaaring magresulta sa mas mabagal na paglago ng produksyon ng langis ng Amerika kaysa sa pagtaas ng inaasahan ng EIA at mga analyst. Nag-iingat din ang mga producer sa mga panawagan ng Biden Administration para sa isang panandaliang ramp-up lamang sa produksyon sa gitna ng negatibong komento sa industriya ng langis, na sumisira sa visibility at pagpayag ng mga kumpanya na magplano ng mas mataas na pamumuhunan sa katamtamang termino.
"Sa tahasang sabihin, ang mga komento ng administrasyon ay tiyak na nagdudulot ng maraming kawalan ng katiyakan sa merkado, kapwa sa mga tuntunin ng pagbubuwis sa regulasyon, batas, at negatibong retorika sa ating industriya. At iyan ay lumilikha ng kawalan ng katiyakan sa ating mga may-ari, sa ating mga shareholder tungkol sa kung ano talaga ang kinabukasan ng industriyang ito,” ang CEO ng Diamondback Energy na si Travis Stice sinabi sa tawag sa kita ngayong linggo.
Pananatilihin ng Diamondback Energy ang kasalukuyang antas ng produksyon ng langis na 220,000 net barrels ng langis kada araw, sabi ni Stice.
"Bagama't naniniwala kami na ang mahusay na pagpapalaki ng aming production base ay makakamit sa mahabang panahon, hindi namin nararamdaman na ngayon ang angkop na oras upang simulan ang paggastos ng mga dolyar na hindi katumbas ng karagdagang mga bariles sa maraming quarters mula ngayon," dagdag niya.
Isa pang producer, si Devon Energy nakalikha ng $ 1.3 bilyon ng libreng cash flow para sa unang quarter, ang pinakamataas nitong quarterly na FCF.
"Sa pagtaas ng halaga ng libreng daloy ng pera, ang aming pangunahing priyoridad ay upang mapabilis ang pagbabalik ng kapital sa mga shareholder," sabi ni CFO Jeff Ritenour.
Ang Continental Resources ay "naghatid ng record quarter ng adjusted earnings per share at pambihirang libreng cash flow generation," CFO John Hart sinabi habang inihayag ng shale giant ang ikalimang sunod-sunod na pagtaas sa quarterly dividend.
Chesapeake Energy, na dumaan sa isang bangkarota sa panahon ng 2020, iniulat $532 milyon sa na-adjust na libreng cash flow para sa Q1, ang pinakamataas nitong quarterly FCF kailanman, at naglunsad ng $1-bilyon na share at warrant repurchase program.
Ang Pioneer Natural Resources, sa bahagi nito, ay magbabalik ng 88% ng unang quarter nitong libreng cash flow na $2.3 bilyon sa mga shareholder, habang pinapanatili ang disiplinadong paglago ng langis na hanggang 5%, sinabi ng CEO na si Scott Sheffield.
Kaugnay: Magkakaroon ng Unang LNG Import Capacity ang Germany Sa Pagtatapos ng Taon
Ito ay si Sheffield na sinabi noong Pebrero: “Kung ito man ay $150 na langis, $200 na langis, o $100 na langis, hindi namin babaguhin ang aming mga plano sa paglago.”
Sa tawag sa kita ng Pioneer ngayong linggo, si Sheffield sinabi na ang US shale ay malamang na lalago nang mas mababa kaysa sa inaasahan ng EIA at iba pang mga analyst, na maglalagay ng pataas na presyon sa mga presyo ng langis.
“Ano ang nangyayari ngayon tungkol sa mga hadlang sa paggawa, mga hadlang sa frack fleet, mga hadlang sa inflation – sa tingin ko ay magiging mahirap na maabot ang ilan sa mga numero. Ito ay kahit na ginagawang mas bullish tungkol sa ilan sa mga numero ng presyo ng langis na naroroon, "sabi ni Sheffield, bilang dala ng Reuters.
Nakikita ng Sheffield ang produksyon ng langis ng US na lumalago ng 500,000 bpd-600,000 bpd ngayong taon, kumpara sa EIA at iba pang mga pagtatantya ng 800,000 bpd-1 milyong bpd na paglago.
Idinagdag sa mga hadlang sa pagpapatakbo at disiplina sa kapital ay ang pagkadismaya ng industriya sa Biden Administration, na sinasabi ng mga producer na pinili ang mga kumpanya ng langis. dapat sisihin sa pinakamataas na gasolina presyo sa walong taon, habang nananawagan ng panandaliang pagtalon sa produksyon. Sinabi pa ng mga demokratikong mambabatas noong nakaraang linggo na magmumungkahi sila ng batas upang payagan ang mga ahensya ng estado at pederal para “sumunod” sa mga kumpanya ng langis. Inihambing ni Senate Majority Leader Chuck Schumer ang mga kumpanya ng langis sa "mga buwitre" na nagtala ng kita ng booking at paggamit ng mga trahedya sa COVID at Ukraine para sa pagmamanipula sa merkado.
"Pag-usapan ang tungkol sa halo-halong mga mensahe. Hindi namin maaaring ituring ang industriya ng langis at natural na gas bilang isang uri ng switch ng ilaw na naka-on o naka-off upang umangkop sa pampulitikang sandali," American Petroleum Institute (API) President at CEO Mike Sommers sinabi sa linggong ito.
"Maaari itong maging madali at naka-istilong magsalita na parang hindi na natin kailangan ng langis o natural na gas. Ngunit pagkatapos ay may mga pagkagambala, at muli ang lahat ay nakatingin sa katotohanan. Ngayon, biglang, gustong i-flip muli ng ilang tagabuo ng patakaran ang switch, ngunit sa maikling panahon lamang. At habang pumapasok ang mga praktikal na katotohanan, karamihan sa mga naririnig natin mula sa Washington ay ang paglilipat ng sisihan at mga dahilan," idinagdag ni Sommers.
Ni Tsvetana Paraskova para sa Oilprice.com
Higit pang Mga Nangungunang Basahin mula sa Oilprice.com:
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html