Ang iconic na kumpanya sa US ay nag-ulat ng $3.64 sa adjusted per-share na mga kita at $1.7 bilyon sa mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation, at amortization mula sa $5.6 bilyon sa mga benta. Ang Wall Street ay naghahanap ng $4.37 sa per-share na kita at $2 bilyon sa Ebitda mula sa $5.4 bilyon sa mga benta.
Ito ay mas mababa kaysa sa mga namumuhunan ay naisulat sa, ngunit sa ngayon, sila ay shrugged ito off. Ang stock ng US Steel (ticker: X) ay flat sa after-hours trading noong Huwebes. Ang mga pagbabahagi ay bumagsak ng 0.1% sa regular na kalakalan, nangunguna sa mga kita. Ang
S&P 500
nahulog 0.5%. Ang
Dow Jones Industrial Average
nakipagkalakal halos flat.
Ang panimulang pagpapahalaga ng steelmaker ay maaaring may kinalaman sa naka-mute na reaksyon. Ang stock ng US Steel ay nasa humigit-kumulang $18.65 sa after-hours trading. Ang kumpanya ay nakakuha ng humigit-kumulang $13.50 bawat bahagi noong 2021, kaya ang ratio ng presyo/kita ay 1.4 beses. Ang S&P 500 ay nangangalakal ng humigit-kumulang 23 beses na humahabol sa 12 buwang kita.
Ang mga kita ay hindi ang gumagalaw sa stock kamakailan. Ang mga mata ng mga mamumuhunan ay nakadikit sa kasalukuyang pagbaba ng mga presyo ng bakal dahil maaaring mangahulugan ito ng mas mababang kita sa hinaharap.
Ang mga presyo ng benchmark na bakal ay bumaba nang humigit-kumulang 34% sa nakalipas na tatlong buwan at humigit-kumulang 40% mula sa postpandemic peak. Ngunit kung ang mga presyo ng bakal ay mag-average ng kanilang mga antas sa 2019 sa 2022, magkakaroon pa rin sila ng isa pang 50% na babagsak.
Ang ganitong uri ng matematika ay lumilikha ng pagkabalisa para sa mga namumuhunan. Pagdating sa Biyernes na kalakalan, ang pagbabahagi ng US Steel ay bumaba ng humigit-kumulang 20% sa nakalipas na tatlong buwan.
Ang stock ng US Steel ay nakikipagkalakalan sa dalawang beses na tinatayang mga kita noong 2022 na humigit-kumulang $9.28 bawat bahagi. Iyon ay hindi isang malaking multiple, ngunit ang problema ay ang mga pagtatantya ng mga kita ay bumababa. Ilang buwan ang nakalipas, ang mga analyst ay nag-proyekto ng humigit-kumulang $9.71 bawat bahagi, kaya ang mga mamumuhunan ay may dahilan upang magtaka kung $9.28 ang tamang numero para sa 2022.
Ang sitwasyong ito ay hindi natatangi sa US Steel. Mga pagbabahagi ng
Cleveland-Cliff
(CLF) trade para sa 2.7 beses na tinantyang 2022 kita, habang
Nucor
(NUE) at
Steel Dynamics
(STLD) share trade para sa 5.5 at 4.2 beses na tinantyang 2022 na kita, ayon sa pagkakabanggit.
Ang mga mamumuhunan ay hindi gustong makahuli ng tinatawag na falling knife. Sa kaso ng mga kumpanya ng bakal, nangangahulugan iyon na ang mga mamumuhunan ay nais na maghintay para sa mga presyo ng bakal na bumaba bago tumalon muli.
Nagho-host ang US Steel management ng conference call sa 8:30 am Eastern time Biyernes para talakayin ang mga resulta. Ang mga mamumuhunan at analyst ay maghahanap ng insight sa direksyon ng mga presyo ng bakal pati na rin ang pangangailangan ng bakal sa bagong taon.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]