Ang mga stock ng US ay kumikislap ng bihirang bull-market signal sa unang pagkakataon sa halos 3 taon, ngunit ang ilan ay nagdududa

Ang teknikal na indicator, na kilala lamang bilang ang breadth-thrust indicator, ay na-trigger noong Ene. 12 sa unang pagkakataon mula noong Hunyo 3, 2020. Ang indicator ay ginawa ng retiradong analyst na si Walter Deemer noong 1973 habang siya ay nagtatrabaho sa Putnam Investments. Kinumpirma ng isang kinatawan ng kumpanya na si Deemer ay nagtrabaho doon sa pagitan ng 1970 at 1980.

Ang pagdating nito ay nagdulot ng lubos na kaguluhan sa mga teknikal na analyst, ayon sa mga panayam ng MarketWatch sa ilang mga strategist.

Tingnan din ang: Paano maaaring ipadala ng 'triple-barreled buy signal' at iba pang berdeng flag ang S&P 500 ng 20% ​​na mas mataas, sabi ng money manager na ito

Ang tagapagpahiwatig ng lapad-tulak

Ang indicator ng breadth-thrust ay batay sa medyo simpleng formula: ang pangunahing input ay ang ratio ng mga stock ng New York Stock Exchange at iba pang mga securities na sumulong sa kurso ng 10 trading session kumpara sa mga tumanggi.

Kapag ang ratio ay umakyat sa itaas ng 1.97, ang tagapagpahiwatig ay na-trigger, sinabi ni Deemer. Ito ay madalang lamang mangyari sa mga taon mula noong ito ay likhain, at kadalasan ay dumating ito nang magsimula ang isang bagong bull market.

Habang ang indicator ng breadth-thrust ay lumalago sa katanyagan, ang iba ay lumikha ng kanilang sariling binagong mga bersyon nito, na, tulad ng orihinal, ay naglalayong mag-alok sa mga mamumuhunan ng mas detalyadong pagtingin sa kung paano naiimpluwensyahan ng indibidwal na mga stock ang pagganap ng mas malawak na merkado.

Ang ilang mga variation ay nakatuon lamang sa advance-decline ratio ng mga karaniwang stock na kinakalakal sa NYSE, habang ang orihinal ay gumagamit ng malawak na sukatan na kinabibilangan hindi lamang ng mga karaniwang stock kundi mga preferred shares, exchange-traded na pondo at iba pang mga produkto na nakikipagkalakalan sa exchange, sabi ni Deemer.

'Trust the thrust'?

Naniniwala ang ilang equity analyst na ang breadth-thrust indicator at iba pang mga early-stage indicator ng pagpapabuti ng lawak ng merkado ay naging hindi gaanong nakakatulong sa mga nakalipas na taon, bahagyang dahil marami sa mga ito ang na-trigger nang mas madalas.

Si Ed Clissold, punong strategist ng US sa Ned Davis Research, ay nagsabi na ang ilang mga katulad na tagapagpahiwatig na pinananatili ng kanyang kumpanya ay na-trigger sa panahon ng kaguluhan sa merkado noong nakaraang taon, na nagtataas ng mga katanungan tungkol sa kanilang patuloy na utility.

"Ang Wall Street cliché ay dating 'trust the thrust' dahil sila ay isa sa mga unang tagapagpahiwatig na magsenyas ng isang bagong bull market ay isinasagawa," sabi ni Clissold sa isang panayam sa telepono.

“Ngunit dahil ang mga thrust indicator na ito ay nagiging mas madalas, sinasabi natin ngayon na 'magtiwala ngunit mag-verify.' At ang pag-verify ay nagmumula sa mga intermediate-term na indicator ng lawak."

Sa partikular, sinabi ni Clissold na gusto niyang makakita ng mas malaking bahagi ng mga stock trading sa itaas ng kanilang 50- at 200-araw na moving average bago tanggapin na malamang na dumating ang isang pangmatagalang pagbabago sa mood ng merkado.

Magkahalong signal

Ang iba pang mga sikat na indicator batay sa data ng advance-decline ng NYSE ay lumalabas na nagmumungkahi na ang mga stock ay maaaring medyo may halaga, ayon kay Katie Stockton, technical analyst sa Fairlead Strategies.

Halimbawa, ang McClellan Oscillator, isa pang tanyag na tool para sa teknikal na pagsusuri na nakabatay din sa data ng advance-decline ng NYSE, ay umabot sa mga antas na pare-pareho sa malapit na mga taluktok ng stock-market noong nakaraang taon, sinabi ni Stockton sa isang tala sa mga kliyente noong Miyerkules. Iminumungkahi nito na ang S&P 500 ay naging "overbought."

Bumagsak ang mga stock ng US sa ikalawang sunod na araw noong Miyerkules habang nagla-log sa kanilang pinakamasamang pang-araw-araw na pullback ng taon sa ngayon. Ang S&P 500
SPX,
-0.36%
tumanggi ng 1.6% upang tapusin ang session sa 3,928.86, ayon sa data ng FactSet.

Ang Nasdaq Composite
COMP
-0.51%
bumaba ng 1.2% sa humigit-kumulang 10,957.01, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.40%
bumaba ng 1.8% sa 33,296.96.