(Bloomberg) — Habang lumalabas ang Nasdaq 100 sa pinakamasama nitong linggo mula noong pandemic selloff noong Marso 2020, ang mga mamumuhunan ay kailangan na ngayong makipaglaban sa pagpupulong ng Fed noong Miyerkules, kung saan ang mga opisyal ay inaasahang magsenyas na sila ay magtataas ng mga rate ng interes sa Marso at paliitin ang kanilang balanse sheet pagkatapos.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Narito ang isang pagtingin sa kung paano ang US stock market ay nagkaroon ng kasaysayan kapag ang Fed ay nagsimula apreta rate.
Lakas ng Kasaysayan
Ipinapahiwatig ng kasaysayan na ang 2022 ay malamang na magtatapos sa isang mas mahusay na paa kaysa sa nagsimula. Ang mga stock ng US sa kasaysayan ay mahusay na gumanap sa mga panahon kung kailan itinaas ng Fed ang mga rate, dahil ang lumalagong ekonomiya ay may posibilidad na suportahan ang paglago ng kita ng kumpanya at ang stock market. Sa katunayan, tumaas ang mga stock sa average na annualized rate na 9% sa panahon ng 12 Fed rate hike cycle mula noong 1950s at naghatid ng mga positibong kita sa 11 sa mga pagkakataong iyon, ayon kay Keith Lerner, ang co-chief investment officer ng Truist. Ang isang pagbubukod ay sa panahon ng 1972-1974, na kasabay ng 1973-1975 recession.
Hindi iniisip ng mga analyst na ang matagal na alalahanin tungkol sa mas mahigpit na patakaran sa pananalapi o ang pagkalat ng Covid-19 ay hahadlang sa mas malawak na merkado na magkaroon ng isa pang positibong taon. Sa karaniwan, pinaplano ng mga strategist na matatapos ang S&P 500 sa 2022 sa 4,982, 13% sa itaas ng antas ng pagsasara ng Biyernes, ayon sa data na sinunod ng Bloomberg. Ang index ay tumaas ng halos 27% noong 2021 — ang ikatlong sunod na taon ng double-digit na pagbabalik.
Magbasa Nang Higit Pa: Nasaan ang 'Fed Put'? Ang mga Mamimili ng Pinaso na Dip ay Hinaharap ang Bagong Realidad
Sa kasaysayan, naging kapaki-pakinabang para sa mga mamumuhunan na mapanatili ang isang cyclical bias na humahantong sa unang pagtaas ng rate, ngunit ang pagganap sa tatlong buwan kasunod nito ay nahirapan, ayon sa Strategas Securities. Nagkaroon ng apat na natatanging panahon ng mga cycle ng pagtaas ng rate ng Fed sa nakalipas na tatlong dekada. Ang S&P 500 Materials Index, halimbawa, ay nag-average ng dagdag na 9.3% tatlong buwan bago ang unang pagtaas ng rate sa apat na cycle na iyon, ngunit pagkatapos ay bumaba ng 2% tatlong buwan pagkatapos.
Bagama't madalas na malakas ang performance ng S&P 500 sa panahon ng isang cycle ng mga pagtaas ng rate, ang hindi karaniwang banayad na mga pullback na nararanasan ng benchmark noong 2021 ay maaaring humantong sa mas malalaking retreat sa taong ito.
Sa halip na ang mga mahinang pag-urong na 5% o mas kaunti na namayani noong 2021, ipinapakita ng kasaysayan ang potensyal para sa mas malalaking pag-urong na minsan ay umaabot sa double digit, ayon kay Truist. Kasunod ng sampung taon na may pinakamababaw na pullback na bumalik sa 1955, ang mga stock ay may posibilidad na tumaas sa susunod na taon ngunit mas pabagu-bago. Ang pinakamalalim na intra-year pullback ng S&P 500 ay nag-average ng 13% habang nagpo-post ng average na kabuuang return na 7%, ipinapakita ng Truist data.
Ang isa pang kadahilanan na maaaring tumama sa mga stock sa taong ito ay ang US midterm election sa Nobyembre. Ang mga pagbabalik ng market ay malamang na naka-mute hanggang sa huling bahagi ng taon, dahil may mas kaunting katiyakan sa kalalabasan at ang mga kasunod na epekto sa mga pagbabago sa patakaran.
Mula noong 1950, ang S&P 500 ay nag-average ng intra-year pullback na 17.1% sa mga midterm na taon, ayon sa LPL Financial. Ngunit ang huling tatlong buwan ng isang midterm na taon at ang unang dalawang quarter ng susunod na taon, na kilala bilang taon bago ang halalan, ay naging ilan sa pinakamalakas na quarters para sa mga stock sa loob ng apat na taong US presidential cycle. Sa mga taon bago ang halalan pabalik sa 1950, ang benchmark index ay nakakuha ng average na pagbalik na 32.3%.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historically-deliver-strong-140000367.html