Ang mga palatandaan ng problema ay patuloy na lumalabas sa pinakamalaki, pinaka-likido na merkado ng government-securities habang ang mga bono ng gobyerno ay nag-log sa kanilang pinakamasamang linggo sa mga taon at ang ikot ng pagtaas ng rate ng interes ng US central bank ay nagsisimula.
Ang lahat ng anim na sukat na ginamit upang subaybayan ang lalim ng merkado ng Treasury ng US — o ang kadalian ng pagbili at pagbebenta ng mga securities nang hindi gaanong naaapektuhan ang kanilang mga presyo — ay nanatili sa hindi normal na mga kondisyon para sa buwan ng Marso, ayon sa JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Dashboard ng Stress sa Pagkatubig. Ito ang kaso bago ang malawak, agresibong selloff noong Biyernes sa Treasurys — na nagpadala ng 2-
TMUBMUSD02Y,
at 10-taong ani
TMUBMUSD10Y,
sa kanilang pinakamalaking lingguhang nadagdag mula noong Hunyo 2009 at Setyembre 2019, ayon sa pagkakabanggit. Ang mga ani at mga presyo ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon — kaya ang tumataas na ani ay nagpapakita ng pagbaba ng demand at mga presyo sa Treasurys.
Pinagmulan: JPMorgan Chase & Co.
Ang pagbaba sa lalim ng merkado ng Treasury ay naaayon sa kamakailang malaking pagtaas ng mga ani dahil ang mga mamumuhunan ay nagsasaalang-alang sa unang quarter na pagtaas ng rate ng porsyento ng punto ng Fed mula noong 2018 at ang posibilidad ng posibleng mas malalaking hakbang na darating. Ang pinakamalaking driver sa likod ng illiquidity ng merkado ay ang salaysay ng isang US central bank na "nagtulak sa mga rate ng mas mataas," ayon sa JPMorgan rates strategist Alex Roever.
"Nagkaroon kami ng mga kundisyon sa loob ng ilang buwan kung saan mababa ang lalim ng cash market, at bahagi nito ay dahil sa pag-back up ng mga rate at pagiging sensitibo sa balita ng Fed at inflation," sabi ni Roever sa pamamagitan ng telepono noong Biyernes. "Nangangahulugan iyon na maaaring napakasakit na humawak ng mga bono at, sa kabuuan, parang hindi namin nakikita ang kasing dami ng mga end user na bumibili ng mga bono ng Treasurys gaya ng dati, na may mas mababang demand."
Ang dashboard ng JPMorgan ay kumukuha ng higit sa dalawang dosenang iba't ibang sukat ng mga kondisyon ng merkado, karamihan sa mga ito ay nasa merkado ng Treasurys. Sa kabuuan, 10 sa mga gauge na sinusubaybayan ay kumikislap ng alinman sa isang "RED" o "Amber" na status noong Huwebes, bago ang pagkilos sa merkado noong Biyernes.
Noong Biyernes, dalawang-
TMUBMUSD02Y,
at 10-taong Treasury yield
TMUBMUSD10Y,
umakyat sa kanilang pinakamataas na antas mula noong Mayo 6, 2019, habang ang pagkalat sa pagitan ng 5-
TMUBMUSD05Y,
at 30-taong ani
TMUBMUSD30Y,
teetered sa bingit ng pagbabaligtad.
Source: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo