Ang mga mamumuhunan ay madalas na humihingi ng access sa malalaking paunang pampublikong alok, ngunit kadalasan ay pinakamahusay na lumayo o magbenta nang mabilis pagkatapos ng anumang pop sa stock dahil ang rekord pagkatapos ng ilang taon ay malamang na mahirap.
Gayunpaman, ang mga maingat na mamumuhunan ay maaaring maghanap ng halaga sa mga busted na IPO—yaong mga nangangalakal na mas mababa sa kanilang orihinal na presyo ng alok.
Para sa stock screen na ito, ang Renaissance Capital, na nagpapatakbo ng Renaissance Capital IPO ETF (IPO), ay tumingin sa limang pinakamalaking IPO sa bawat isa sa nakalipas na limang taon at nalaman na 17 sa 25 na mga stock ang nakikipagkalakalan sa ibaba ng kanilang orihinal na mga presyo ng alok. Marami sa kanila ay bumaba ng 50% o higit pa.
Upang higit pang paliitin ang listahan—na hindi kasama ang mga direktang listahan—tiningnan namin ang 11 nawawalang IPO mula sa nakalipas na tatlong taon.
Ang pag-crop ng IPO mula noong nakaraang taon, na pinangungunahan ng mga kumpanya ng paglago, ay hindi naging maganda dahil sa mayamang paunang pagtatasa at ang pagbebenta sa mga highflying na stock sa taong ito.
Sa nangungunang limang IPO noong 2021 na niraranggo ayon sa laki, lahat ay nasa pula kumpara sa orihinal na mga presyo ng alok:
Kupang
(CPNG),
DiDi Global
(DIDIY), Global Foundries (GFS),
Nu Holdings
(NU), at
Rivian Automotive
(RIVN).
Lampas noong nakaraang taon,
Lufax Holding
(LU), isang Chinese na tagapagpahiram sa mga maliliit na negosyo at suweldong manggagawa, ay nakakita ng pagbawas ng mga bahagi nito ng higit sa 50% mula noong 2020 IPO nito. Ang XP (XP), isang Brazilian na kumpanya ng mga serbisyo sa pananalapi, ay may diskwento nang humigit-kumulang 30% mula noong naging publiko ito noong 2019.
Kapag tumitingin sa mga busted na IPO, maaaring gusto ng mga mamumuhunan na tumuon sa pagpapahalaga at isaalang-alang ang mga kumpanyang may medyo mababa ang mga ratio ng presyo/benta at ang mga nasa itim—o nakikita ng kakayahang kumita.
| Kumpanya / Ticker | Kamakailang Presyo | Presyo ng IPO | Taon ng IPO | Presyo / Ratio ng Benta* |
|---|
| Coupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| DiDi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| DoorDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest / PINS | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Uber Technologies / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*2022 pagtatantya gamit ang halaga / benta ng enterprise
Pinagmulan: FactSet
Uber
Ang Technologies (UBER), na ang pagbabahagi sa humigit-kumulang $23 ay bumaba ng halos 50% mula sa isang 2019 na presyo ng IPO na $45, ay paborito ng
JP Morgan
analyst na si Doug Anmuth, na mayroong Overweight na rating at $48 na target ng presyo.
"Ang Uber ay ang pandaigdigang pinuno sa dalawang sekular na industriya ng paglago, ride-sharing at paghahatid ng pagkain, at ginagamit ang napakalaking sukat nito at teknolohikal na kadalubhasaan upang mabilis na ilunsad at sukatin ang mga bagong produkto," isinulat niya noong huling bahagi ng Hunyo.
Ang Uber ay nangangalakal na ngayon ng wala pang dalawang beses na inaasahang benta noong 2022.
Habang
Lyft
(LYFT) ang katunggaling Uber sa ride-sharing at kulang sa mas sari-sari na modelo ng negosyo ng Uber, mas mura ang shares nito. Sa humigit-kumulang $13, bumaba ang stock ng 80% mula sa presyo nitong 2019 IPO na $72, isa sa pinakamasamang pagpapakita sa mga malalaking IPO sa mga nakaraang taon.
Ang Lyft ay may malakas na balanse na may humigit-kumulang $1.4 bilyon, o $4 bawat bahagi, sa netong cash, na nagbibigay dito ng pananatiling kapangyarihan. Ang kumpanya ay inaasahang magpapatakbo sa itim sa taong ito at nakikipagkalakalan para lamang sa 15 beses na inaasahang kita sa 2023.
Ang Anmuth ay may Overweight na rating at $37 na target ng presyo, na binabanggit ang "isang napakalaking pagkakataon sa merkado" at isang "stable na duopoly" sa pagbabahagi ng biyahe sa Uber.
Pinterest
(PINS) stock ay bumaba ng humigit-kumulang 50% sa taong ito sa humigit-kumulang $18, mas mababa lamang sa 2019 IPO na presyo nito na $19. Ang mga pagbabahagi ay tinamaan sa gitna ng mga alalahanin tungkol sa kahinaan sa online na advertising at ang kahinaan ng Pinterest dahil sa maliit na sukat nito na nauugnay sa
Mga Meta Platform
(META) at
Alpabeto
(GOOG).
Ang stock, gayunpaman, ay naging mas makatwiran, nakikipagkalakalan para sa mas mababa sa 20 beses na inaasahang kita noong 2022 at tatlong beses noong 2022 na mga benta na may humigit-kumulang $4 sa isang bahagi sa netong cash. At sa isang natutunaw na halaga sa merkado na $12 bilyon, maaaring maging target ng pagkuha ang Pinterest.
Mga mamumuhunan na gustong maglaro ng mga busted na IPO—pati na rin ang mga nanalo sa IPO gaya ng
Airbnb
(ABNB) —maaari ding bumili ng Renaissance Capital IPO ETF, na ang pagbabahagi, sa humigit-kumulang $31.60, ay mababawas ng halos 50% sa taong ito.
Ang pinakamalaking limang pinakamalaking pag-aari ng ETF ay ang Airbnb,
Snowflake
(NIYEBE),
datadog
(DDOG),
DoorDash
(DASH) at
Palantir Technologies
(PLTR). Ang limang stock na ito ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 30% ng $190 milyon na ETF, na bumababa sa mga kumpanya tatlong taon pagkatapos ng kanilang mga IPO.
Sumulat kay Andrew Bary sa [protektado ng email]